东吴证券：给予海南机场增持评级lg...

东吴证券股份有限公司吴劲草,石旖瑄近期对海南机场进行研究并发布了研究报告《单三季度海南受疫情影响较大，静待疫情受控赴岛游复苏》，本报告对海南机场给出增持评级，当前股价为4.21元。

　　海南机场(600515)
　　单三季度海南赴岛游受疫情影响较大，公司扣非归母净利润为-2.65亿元，冲回土地出让金及相关税费实现18.64亿元非经常性收益：公司2022年10月26日披露2022年三季报，2022年前三季度公司实现营收29.53亿元，同比-19.5%；归母净利润实现17.04亿元，同比+369.8%；扣非归母净利润为-2.32亿元；单三季度营收6.89亿元，同比-38.0%；归母净利润为16.39亿元，同比+412.3%，扣非归母净利润为-2.65亿元，亏损程度较Q2扩大。
　　公司收入降幅与三亚机场Q3经营情况受疫情影响程度基本匹配：三亚机场2022年第三季度实现飞机起降1.43万架次，同比下滑40.0%；旅客吞吐量192.97万人次，同比下滑40.0%。公司Q3收入下滑幅度略小于经营情况受疫情影响程度。由于目前全国各地仍有疫情散发，赴岛游仍然承压，后续经营情况与各地疫情及进岛管控政策相关。
　　公司近期陆续顺利完成摘帽、变更证券简称，以全新形象亮相：自2021年公司重整完毕，实控人变更为海南省国资委，将主营业务聚焦于机场运营管理核心业务。2022年10月14日，公司撤销其他风险警示；10月26日正式将证券简称由“海航基础”变更为“海南机场”，实现公司名称与公司定位、战略规划相匹配。
　　盈利预测与投资评级：基于当前跟踪海南赴岛游客状况，将海南机场2022-2024年盈利预测下调至16.2/11.6/15.6亿元（前值18.9/11.8/15.7），对应PE为29/40/30倍。海南机场作为海南自贸港建设排头兵，在收归国有后步入发展快车道。立足以机场主业为根本，以免税商业地产、物管酒店服务为两翼，深度参与海南自贸港建设，有望持续享受自贸港政策红利。维持“增持”评级。
　　风险提示：国内及国际疫情反复影响居民出行意愿的风险、宏观经济风险、海南自贸港建设进度不及预期的风险

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，天风证券刘章明研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为38.07%，其预测2022年度归属净利润为盈利10.81亿，根据现价换算的预测PE为14.64。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有3家机构给出评级，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为5.99。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，海南机场（600515）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、存货/营收率、经营现金流/利润率。该股好公司指标1星，好价格指标0.5星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。