IPO打新观察：耐科装备发行市盈率超行业平均，嘉实资本、璟恒投资网下报价相差16倍lg...

　　10月25日，安徽耐科装备科技股份有限公司（简称“耐科装备”）披露了发行公告，确定科创板上市发行价37.85元/股，发行市盈率68.87倍，而该公司所属行业平均静态市盈率为33.56倍。

　　耐科装备保荐机构及主承销商为国元证券。网下询价期间，申购平台共收到360家网下投资者管理的8897个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为2.88元/股-46.4元/股。

　　报价信息表显示，南京璟恒投资管理有限公司管理的璟恒五期资产管理证券投资基金，报出46.4元/股最高价，拟申购650万股。嘉实资本管理有限公司管理的2个资产管理计划报出2.88元/股最低价，合计拟申购1400万股。

　　发行公告显示，12家网下投资者管理的38个配售对象因未按要求提供审核材料或提供材料但未通过资格审核、属于禁止配范围，报价被确定为无效报价予以剔除。

　　此外，经耐科装备和国元证券协商一致，将拟申购价格高于46元/股的配售对象全部剔除，将申购价格等于46元/股且申购数量不足700万股的配售对象全部剔除，将申购价格等于46元/股且申购数量等于700万股、申购时间为10月24日13:03:06.489的配售对象按上交所网下申购平台自动生成的配售对象顺序从后到前的顺序剔除64个。以上共计剔除88个配售对象。

　　剔除无效报价和最高报价后，参与初步询价的投资者为357家，配售对象为8771个。据统计，网下全部投资者报价中位数为38.49元/股；信托公司报价中位数最高，为42.8元/股；合格境外机构投资者报价中位数最低，为35.29元/股。

　　耐科装备本次募投项目预计使用募集资金4.12亿元。若本次发行成功，预计募资总额7.76亿元，超出募资需求3.64亿元，扣除发行费用后，预计募资净额7.01亿元。

　　耐科装备成立于2005年，主要从事应用于塑料挤出成型及半导体封装领域的智能制造装备的研发、生产和销售，为客户提供定制化的智能制造装备及系统解决方案。

　　2019-2021年及2022年上半年，耐科装备实现的营业收入分别为0.87亿元、1.69亿元、2.49亿元、1.43亿元；实现的归属于母公司所有者净利润分别为1335.71万元、4115.18万元、5312.85万元、2718.6万元。该公司营收和归母净利润逐年增长。

　　值得一提的是，近年来，耐科装备毛利率呈现下滑趋势。2019-2021年及2022年1-6月，该公司综合毛利率分别为42.29％、41.15％、36.16％和34.27％。

　　耐科装备表示，若未来公司的经营规模、产品结构、客户资源等方面发生较大变动，或者行业竞争加剧，导致产品销售价格下降、成本费用提高或客户的需求发生较大的变化，其将面临毛利率出现下降的风险。