關稅風波下的機遇 黃金交易策略lg...

Moneta Markets 億滙04月29日市場分析

日內亞市早盤

4月29日亞市早盤，現貨黃金在3337美元/盎司附近窄幅震蕩。 本周一金價上演「V型」反轉，盤中一度下探3267美元低位，但隨後在低吸買盤和美元指數大跌0.7%的雙重推動下，最終收於3344美元/盎司。 這一走勢生動反映了當前市場的兩大特徵：對貿易政策的高度敏感性與美元信用基礎的動搖。

基本面

美國總統川普的關稅政策，正在重塑全球資金流向。 路透社最新調查顯示，167名分析師中101人認為今年全球經濟衰退風險“高”，這一比例較三個月前顯著上升。 值得注意的是，市場對黃金的避險需求，正從傳統的「風險事件驅動」轉向更深刻的“貨幣信用重估”。

美元體系信任危機支撐金價，美元指數4月至今累計下跌約5%，即將創下去年7月以來最差月度表現。 更深層的原因在於，川普政府將美元「武器化」的行為（包括威脅制裁美元結算體系）正在削弱其儲備貨幣地位。 美聯儲最新資產負債表顯示，各國央行在3月加速減持美債規模達207億美元，同期全球黃金儲備增加35噸。 這種此消彼長的態勢為金價構築了長期支撐。

本周將迎來多重考驗，包括美國一季度GDP初值、核心PCE通脹數據等數據。 道明證券Gennadiy Goldberg預判，數據可能顯示增長放緩而非崩潰。 這種「溫水煮青蛙」式的經濟降溫恰恰最令美聯儲棘手。 芝加哥商品交易所FedWatch工具顯示，市場對年內降息的預期概率已升至68%，但決策者更希望看到確鑿的貿易戰影響證據，這種政策預期差可能放大黃金的波動率。

Moneta Markets 億滙認為，貿易緊張局勢正在緩解，同時對美聯儲獨立性的擔憂減輕，導致目前對避險資產的需求下降。 儘管如此，由於市場仍預計美聯儲今年晚些時候將降息，金價依然有機會重新測試3,500美元的高位。

技術面

黃金月線圖上，3月長陽線突破2013年以來的下降趨勢線後，4月目前呈現高位十字星形態。 這種技術結構通常意味著趨勢中繼而非反轉，尤其當價格堅守在突破位3100美元上方時。 值得注意的是，當前月線MACD指標的快慢線在零軸上方形成金叉，這是2011年以來首次出現的中長期買入信號。

而日線級別顯示，金價在4月18日創下3524美元高點後進入調整，但始終未跌破3245-3283美元支撐帶。 該區域彙集了三重技術要素，包括3月突破前高3167美元后的量度目標位，本輪上漲的38.2%斐波那契回撤位。

綜合來看，金價在3245-3283區域獲得支撐后，於5月上旬再度測試3500美元。 若下破3245美元觸發程式化賣盤，跌向3167美元。 若考慮最悲觀情況，有效跌破3100美元趨勢線，這需要美聯儲意外轉向鷹派疊加地緣風險消退。 但考慮到全球負收益債券規模已回升至11.3萬億美元，不過這種情形概率較低。

但是仍要提醒所有交易者，商品市場具有高度的不確定性，現貨金價格可能隨時發生變化。

（請注意： Moneta Markets 億滙資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。 ）

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