基金一季报出炉，白酒持仓占比回升！消费ETF(159928)走平，预期5月政策面转强，关注提振内需增量政策！lg...

今日A股主要指数涨跌互现，规模最大的消费ETF（159928）震荡走平，成交额已超2.5亿元，盘中溢价走阔达0.12%，反映资金布局意愿。近60日以来，资金持续加码消费，净流入总额近28亿元！

消费ETF（159928）标的指数成分股涨跌互现：乖宝宠物涨超13%，海大集团涨超2%，贵州茅台、牧原股份、伊利股份微涨。下跌方面，恰恰食品跌超7%，新诺威跌超2%，泸州老窖跌超1%，五粮液、山西汾酒微跌。

最近，基金一季度持仓陆续出炉，消费占比提升。华鑫证券表示，一季度公募重仓环比小幅震荡，周期（1.78%）、消费（0.6%）规模占比上行，其余风格小幅下降。

具体到食品饮料行业内部，国信证券分析指出，白酒板块基金持仓比例回升。白酒板块基金重仓持股比例稳居第一，超配比例环比扩大，剔除茅台后白酒板块重仓持股比例环比上升0.15pcts。东吴证券认为，白酒增配主要因为：（1）宏观层面，提振内需大方向，资金消费配置意愿有所改善；（2）市场层面，估值整体提升后，板块轮动“高低切”，白酒板块相对低估值；（3）基本面方面，2024年白酒加速探底后于2025年春节实现动销增长。

湘财证券表示，预期5月政策面转强，持续关注消费。在宏观面4月底重要会议新政策预期，叠加市场面资金保持相对宽松，和基本面5月处于年报披露完的相对空窗阶段的叠加影响下，湘财证券认为科技板块5月大概率仍处于蓄势调整中，而消费板块受益于国内政策，有望表现较好。国信证券也认为，关税政策冲击下，提振内需成为政策发力重点，白酒作为消费类核心资产配置价值凸显。

资金持续流入消费，消费ETF（159928）近60日净流入近28亿元！截至4月23日，消费ETF（159928）最新份额超191亿份，保持历史高位！

基本面与估值角度，一方面消费ETF（159928）标的指数利润迭创新高，另一方面估值仍处于近10年低位。去年前三季度，消费ETF（159928）标的指数的归母净利润达1919亿元，创历史新高，同比增长29.44%。与此同时，截至4月23日，消费ETF（159928）标的指数最新市盈率20.66倍，近十年估值分位数1.98%，比近10年超98%的时间便宜！消费ETF（159928）的估值性价比进一步凸显。

消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比高达67%，其中5只白酒龙头股共占比36%，养猪大户占比13%，其他权重股还包括：伊利股份（10%）、海天味业（4%）和东鹏饮料（4%）。（数据截至：2025/04/01）

关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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