美团2021Q4业绩电话会议高管解读财报lg...

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王兴

谢谢你，斯嘉丽。大家好，欢迎来到$美团-W(03690)$ 2021年第四季度和全年财报电话会议。

2021年全年，我们的总收入同比增长56%至人民币1,791亿元。我们不断创新，利用科技，为消费者提供更多元化、更优质的服务。

我们很高兴地看到，到 2021 年底，我们的年交易用户增加到 6.905 亿。尽管受到 COVID 宏观影响，但平均交易用户数从 2020 年的 28.1 增加到 2021 年的 35.8。

同时，我们将致力于助力中小商户，助力各服务品类加速数字化转型。自新冠疫情爆发以来，我们还推出了各种措施来支持不同类型的商家。因此，截至第四季度，我们的年度活跃商户增加到 880 万。

我们将企业战略从食品+平台升级为零售+科技，进一步扩大商品和服务指标，提升服务质量，开拓零售业务。

我们将服务范围扩大到农村和欠发达市场，为农村居民提供更多种类和数量的物有所值的产品，包括新鲜农产品和日用品。我们仍然绝对专注于支持我们的生态系统合作伙伴并创造更有价值的社会，以履行我们帮助人们吃得更好、生活得更好的使命。

首先，让我们看看食品配送。尽管存在外部挑战，包括广泛地区的零星 COVID 病例、极端天气和宏观逆风，我们仍实现了强劲增长。2021 年，我们的外卖订单总量同比增长 42%，[音频不清晰] 订单在 8 月份超过 5000 万单，这是一个重要的里程碑，随后在年终假期再次创下历史新高。

我们很高兴地看到，外卖正成为日常消费选择的一种更加常规和习惯性的生活方式。我们继续做得很好的一件事是确定不断变化的消费者需求、需求和偏好，同时促进这些新兴消费类别的增长。

例如，在第四季度，我们推出了针对轻食和健康食品商家的商家扶持计划，帮助更多的轻食商家成功推出外卖服务，促进健康饮食习惯。因此，第四季度便餐、沙拉和健康食品类别的订单量以近 45% 的 2 年复合年增长率增长。

随着我们进一步多元化供应，早餐、下午茶和深夜小吃的年度订单贡献也同比稳步增长。我们还有效解决了更加多样化和个性化的消费需求，全年消费者数量和交易频率健康增长。

截至第四季度，我们的外卖年交易用户达到约 4.4 亿，年交易频率同比增长 25%。2021年，我们将继续为商户提供多元化的服务和支持，帮助他们在宏观挑战中改善线上运营，创造更多收入。

在 COVID 期间，外卖是中小型餐厅额外收入的重要来源。对于这些商家来说，大部分成本基础包括租金和人工成本等，这些成本在性质上更加固定。

我们的送餐服务提供了独特的价值，帮助这家餐厅商家扩大服务平均水平，并在降低单位运营成本方面产生额外收入，尤其是当在线流量受到 COVID 控制措施影响时。

2021 年 5 月，我们还推出了新的收费结构，为商户提供更透明的定价和更清晰的成本结构，使我们平台上的广大中小商户受益。此外，我们提供了专门的支持，以帮助新入职的商家，员工交付操作，更快，更高效。

我们还将送餐管家[音频不清晰]项目的服务范围扩大到50多个城市，提高商户的运营效率，为商户提供覆盖自身运营大部分方面的综合服务。该计划在参与商户的实施期间有效地将商户送餐交易价值提高了 75%。因此，我们的季度年度活跃商户规模进一步扩大，第四季度优质商户数量增长近45%。

对于我们的送餐快递员，我们将他们的福利和利益放在首位。在 2021 年，我们不懈努力，以提供更好的安全性并确保我们的快递员获得足够的利益。我们的经理主动改进了优化我们的订单调度系统和算法规则，以确保 COVID 安全并提供更大的灵活性，在小组会议上举行更多的快递小品 [ph] 以更好地沟通，并在恶劣的天气条件下增加对快递员的激励和福利，为接受进一步教育或希望获得更高学位的快递员，并通过各种治疗计划和专项资金在经济上支持快递员及其家人满足此类需求。

此外，我们全力支持工伤保险项目的启动和实施。我们将通过在监管机构的指导下积极参与该试点项目来履行我们的责任，同时确保试点项目符合计划的时间表，并承担参与的快递员的所有费用。未来，我们还将为快递员提供更全面的福利计划和社会保障，不断提升他们的福祉。

现在让我们转向我们的店内酒店和旅游业务，该业务在 2021 年实现了稳健增长。2021 年，我们不断扩大店内业务的优质商户和品类，同时为商户提供更多量身定制的产品和服务，以满足他们的差异化需求。

此外，进一步深化对低线城市的覆盖，加快渗透不足市场的本地服务数字化进程。因此，更多的商家选择我们的平台作为他们首选的在线运营合作伙伴，推动我们的店内年度活跃商家在第四季度创下历史新高。

为刺激消费需求，进一步提升美团本地服务目的地的消费者心智份额，我们在2021年配合不同的假期组织了各种营销和促销活动。圣诞节和新年假期都取得了非凡的成功。成交量和 GTV 在 2021 年的最后一天创下历史新高。

与此同时，随着新冠疫情控制措施的正常化，我们继续捕捉不断变化的消费趋势。2021年，我们在店内业务推出更多品类，进一步丰富商户和产品选择。新的消费趋势增长显着。更广泛的便利和创新活动和服务应运而生，以满足人们对美好生活的渴望。

回顾过去，您注意到十几个新的和多样化的生活方式服务的出现，它们在不同的类别中创造了更多的机会，包括休闲和娱乐运动、养老、医疗等等。

此外，我们为消费者提供了越来越方便和多样化的产品。例如，我们将更多的新冠病毒检测服务上线，建立了一套完善的检测高效系统，为大众带来了极大的便利。

我们还为年轻一代，特别是 10 至 1 至 13 岁的年轻人量身定制服务，通过互动现场表演、减压、传统服饰体验和脱口秀等等。

2021 年对于酒店和旅游行业来说仍然是充满挑战的一年，因为零星的 COVID 病例与旅行限制和大量需求有关。尽管如此，我们的酒店和旅游业务自 2020 年起实现了强劲复苏，国内总间夜数同比增长 35%。

在低星级领域，我们进一步推动酒店数字化转型，或更多用户从线下渠道到线上平台，培育美团作为酒店预订首选平台的消费者心智。我们在高星级领域也取得了扎实的进展。

2021年全年，高星级酒店的间夜和分部超过16.5%。得益于我们对高星级品牌的不断完善和定价策略的优化，以及消费者服务质量的提升。

我们还围绕高星级细分市场探索了各种策略，例如多元化的实践，将数据用于产品以及与旅游目的地的营销合作和影响。此外，我们还帮助连锁酒店在我们的平台上建立旗舰店，并通过会员进行推广。

现在转向新的举措。随着我们的企业战略升级为零售加技术，我们从服务零售扩展到优质零售，重点投资于后者。

首先，我们来看看美团精选 [音频不清晰] 我们的社区电子商务业务。2021 年，我们将继续迭代我们的业务模式，同时遵守监管要求。我们实现了稳健的业务增长和市场领先地位。我们扩大了产品供应，加强了我们长期能力的各个方面，提高了运营效率和单位经济效益，并帮助为生态系统中的所有参与者创造价值。

具体而言，我们为农村地区的消费者提供了更便捷的物超所值产品选择。我们的新鲜农产品直接采购计划使我们能够有效地匹配生产和需求，降低中间成本，进而拓宽农民的贡献 - 分销渠道并增加他们的收入。

我们还推出了一项新计划，旨在帮助农商提高种植技术并提供职业培训。此外，我们在物流、仓储、加工中心等领域为当地居民创造就业机会，提供站长等灵活就业岗位。

在河南省史无前例的洪水以及中国部分地区发生的区域性新冠肺炎疫情期间，美团精选帮助为有需要的人们提供了可靠的食品必需品供应。展望未来，我们将不断完善产品和服务，强化长期能力，提升运营效率，为实现高质量增长而奋斗。

美团 Instashopping，因为美团尚果 [ph] 在 2021 年也实现了另一个惊人的增长，12 月的最高日订单量超过了 630 万份。

在消费方面，我们在美团Instashopping消费者中转化了大量具有强大消费力的优质外卖消费者。Instashopping 的年度交易用户 ATU 的增长就是一个例证，该用户在 2021 年达到约 2.3 亿。

同时，我们继续在低端和欠发达市场扩展我们的业务。得益于我们遍布全国的按需配送网络，这些市场中的更多消费者现在可以享受将所有物品送到家门口的便利。

在商家方面，我们继续发展我们的供应链扩展品类，其中鲜花和超市继续是一个高增长轨迹。

我们的 24/7 送药服务继续收到积极的消费者反馈，因为我们成功地满足了消费者的隔夜用药需求。我们平台上的 24/7 药店数量在第四季度创下新高，日均夜间订单和夜间处方药订单均实现了三位数的同比增长。同时，我们与小米[音频不清晰]等广泛的商家合作，进一步扩大优质货源。

现在我们来说说美团杂货，那是美团[音频不清晰] 我们的自营模式在21 年完成了对现有一线城市进一步优化运营的覆盖。随着交易量和平均订单价值的增加以及运营效率的提高，这一增长尤为显着。

2021 年全年，GTV 和年度交易用户同比增长超过 160% 和 80%。在供给端，我们提供更多样化的SKU选择，并积极探索新产品，如定制产品、预制菜肴和直购产品。物流方面，我们优化配送站运营，持续提升仓储运营和配送效率。

回首2021年，我们将继续致力于零售行业的数字化转型，在行业发展的同时履行社会责任。遵循我们升级的零售+技术战略，我们从服务零售扩展到优质零售，并将我们的合作伙伴网络从主要以城市和县城为基础的商人扩大到包括以农村为基础的新农民。

此外，我们的战略升级和新举措有助于促进乡村振兴，因为我们进一步发展了我们的服务网络，超越了中国数百个[技术难度]村庄。

此外，我们创造广泛的就业机会，同时特别重视弹性工作者的福利需求，利用技术参与零售行业的数字化转型，帮助商家降低成本，增加收入，让更多消费者以更低的价格享受更好的商品和服务，同时履行我们的使命，帮助人们吃得更好，生活得更好。

同时，美团开发了尖端技术，使我们能够在未来进行创新运营，例如通过自动送货车或无人机。我们也希望利用更广泛的机器人技术，进一步提升本地服务商家的消费者体验。

我们将进一步加快本地服务业和零售业的数字化转型，推动科技持续发展。2022年，我们将立足长远发展的基础能力，聚焦高质量增长，帮助更多微商渡过难关，为人们的生活带来更多便利，更重要的是，立足社会责任大局助推经济发展目标，真正为全社会创造更多价值。

有了这个，我将把电话转给我们的首席财务官陈绍辉，以了解我们最新的财务业绩。请继续。

陈少辉

谢谢你，邢。大家好。我现在将介绍我们第四季度的财务业绩。

第四季度，我们的总收入达到人民币495亿元，同比增长30.6%。事实上，在 COVID 病例激增和宏观环境充满挑战的情况下，我们的送餐业务和店内酒店和旅游业务部门均实现了同比增长。

本季度收入成本占总收入的比例为 75.8%，高于去年同期的 75.1%，但低于上一季度的 77.9%。同比略有增长主要是由于收入组合发生变化，因为新举措和勘探阶段在我们整个业务组合中的权重 [ph] 较重。环比下降主要是由于新业务的毛利率提高，同时我们继续提高运营效率。

本季度销售和营销费用占总收入的百分比为 22.7%，高于去年同期的 20.2%，但低于上一季度的 23.3%。同比增长主要是由于新举措扩张推动的促销支出增加以及员工和福利费用增加。环比下降主要是由于外卖业务的用户激励减少。

研发费用占总收入的比例从去年同期的 8.6% 上升至 9.3%，但低于上一季度的 9.7%，而 G&A 费用占总收入的比例在去年同期均保持稳定- 年和季度环比。

在充满挑战的季度，我们的外卖、现货、酒店和旅游业务继续表现出韧性，本季度实现总营业利润人民币 56 亿元，高于今年的人民币 37 亿元和人民币 4.7 元上一季度十亿。

由于我们的零售业务扩张，我们的总经营亏损同比进一步扩大。然而，随着我们所有业务部门的营业利润率提高，我们的总营业亏损本季度环比收窄 25% 至 50 亿元人民币，不包括对中国反垄断法实施的罚款的一次性影响。

综合来看，调整后的 EBITDA 和调整后的净亏损同比均出现负增长，但本季度环比分别为负 20 亿元和 39 亿元。

现在让我们继续我们的细分报告，从送餐开始。第四季度，随着 COVID 病例激增，更严格的防疫措施和餐饮业的进一步放缓继续对我们的外卖业务的整体销量增长产生负面影响，尤其是在当前充满挑战的时期，价格敏感用户的需求受到抑制。

尽管如此，我们还是很高兴地看到，中高端消费频率用户的规模和交易频率都在稳健增长。这种健康的增长势头是我们平台优质供应扩大的结果，也是我们优化营销和运营策略的有效性的结果。

本季度外卖会员的平均交易频率和粘性也进一步提高。因此，第四季度的日均订单量同比增长 17.4%，即使与去年同期相比也有所增长，两年复合年增长率为 25%。

同时，随着商家数字化程度的提高，外卖已发展成为其业务运营的主要增长动力，导致越来越多的商家升级其在线营销活动。同时，我们继续迭代在线营销工具，以提升我们平台上商家在线营销的有效性。

我们在线营销商户基础的扩大和更高的利润——这些商家为在线营销分配的更高预算推动了在线营销收入的健康 [ph] 同比增长。

此外，在这个充满挑战的时期，我们调整了经营策略，专注于高质量增长，导致本季度用户侧补贴比例大幅下降。因此，货币化率环比和同比均增长至 13.9%，而我们的收入同比增长 21.3%。

本季度，营业利润和营业利润率同比和环比均显着提升至人民币 17 亿元和 6.6%。

同比增长主要归因于我们更大的业务规模、更少的对快递员的季节性激励以及更高的在线营销收入贡献。环比改善主要是由于用户奖励减少和对快递员的季节性奖励减少。

现在转向我们的第二部分，店内酒店和旅行。新冠病毒病例激增和不利的宏观环境带来的负面影响已经打压，尤其是对酒店预订和旅行概念的影响。尽管如此，我们的库存、酒店和旅游部门的收入仍同比增长超过 22%，交易量、GTV 和年度活跃商户继续为我们的店内业务创造新高。

宠物护理、医疗保健、生活服务等新消费趋势依然呈现强劲增长势头，各品类收入同比增长60%。这种强劲的表现进一步证明了我们在探索多样化本地服务方面的强大消费者意识，同时也反映了我们平台作为本地服务商家吸引用户和增加收入的渠道的重要性。

更重要的是，这也说明了随着疫情防控措施的常态化，中国整体本地服务业的增长韧性和数字化机遇。

我们的店内用餐和其他本地服务均实现了强劲增长，我们的店内业务、GTV 和收入同比增长超过 30% 就是证明。我们继续将创纪录数量的商家从更广泛的类别引入我们的平台。

同时，我们也不断迭代转型产品，推出多元化的营销活动。因此，本季度我们的店内业务佣金收入同比增长超过 33%。店内业务的在线营销收入也增长了 30% 以上，主要是由于商家对在线营销产品的采用率较高。

在我们的酒店业务方面，由于严格的旅行限制和消费者减少旅行需求，特别是长途和商务相关旅行的需求，我们平台上消费的国内房晚在本季度同比下降 3.7%。

但得益于我们在国内旅游市场的结构优势和战略重点。本季度本地住宿和同城旅行场景的房晚实现了近 50% 的 2 年复合年增长率。

同时，随着我们不断加强与高星级酒店的合作，提升用户服务质量，增加平台供应，高星级酒店的间夜贡献也同比进一步增加。

本季度我们的店内和旅游业务的营业利润增加至人民币 39 亿元，同比增长 38%。经营利润率同比和环比均提高至 44.7%，主要是由于经营效率的提高、酒店业务的收入贡献减少以及酒店和旅游业务的促销费用减少。

现在让我们转向新举措和其他举措。期内，该板块的收入同比增长58.7%至人民币147亿元，这得益于我们对满足消费者多样化需求和不同消费场景的新举措的持续投入。

收入增长主要来自我们的零售业务和 B2B 食品配送服务，该板块的经营亏损在本季度环比收窄至负 102 亿元人民币，而营业利润率环比增长 10 个百分点至负 39.5% ，随着我们继续优化我们的运营。

我们的零售业务仍然是我们本季度的主要投资领域，重点是高质量增长。我们的社区电商业务在环比基础上实现了 GTV 和销量的健康增长。

与第三季度相比，营业亏损占 GTV 的百分比继续收窄。社区电商经营亏损首次环比收窄，产品结构和经营效率持续改善。

与此同时，其他零售业务也取得了积极进展。美团的 Instashopping 继续实现健康的收入增长，而美团杂货店的营业利润率在营销效率提升和产品组合改善的推动下环比显着提高。

此外，我们还高兴地看到，我们的许多其他举措，包括 B2B 食品配送服务、拼车服务、RMS [ph] 业务等，在此期间都实现了效率提升。因此，与上一季度相比，该业务的营业亏损和营业利润率均进一步改善。

现在转向我们的现金头寸。截至 2021 年 12 月 31 日，我们的现金、现金等价物以及短期资金投资总额为人民币 1,168 亿元。此外，我们的经营现金流入从 2020 年同期的人民币 46 亿元下降至人民币 16 亿元，这主要是由于我们的所得税前亏损增加。

最后，我想提一下，本地服务业在 2021 年经历了许多挑战。帮助我们生态系统内的合作伙伴克服困难是我们去年的首要任务，2022 年将继续如此。

2021年，我们进一步提高了快递员的财富、销售和安全性。此外，我们促进本地服务商家业务的数字化，帮助他们获得客户并增加他们在我们平台上的收入。平台供给更加多元化，为公众提供更加便捷、创新的服务和产品，开创数字生活新形态。

在过去充满挑战的一年里，我们的两项主要业务——送餐和店内酒店旅行——表现强劲，并取得了新的里程碑。更重要的是，我们平台的中转用户和商户规模均显着提升，为我们业务的长期可持续发展奠定了坚实的基础。

同时，在我们的零售+科技战略下，我们在多个零售业务上取得了重大进展，同时在多个领域建立了我们的长期能力。

总体而言，我们对看到长期机遇并实现可持续增长的能力仍然充满信心，我们将借此机会在我们的生态系统中为我们的合作伙伴创造更多价值。

有了这个，我们现在可以回答您的问题。