威瑞森2019年第一季度业绩收益电话会议lg...

$威瑞森(VZ)$ 2019年第一季度业绩收益电话会议2019年4月23日美国东部时间上午8:30

运营商

早上好，欢迎参加Verizon 2019年第一季度收益电话会议。此时，所有参与者都被置于只听模式，并且在演示之后将打开发言权。[操作员说明]今天的会议正在录制中。如果您有任何异议，您可以在此时断开连接。

现在，我很高兴将这一电话转交给您的主持人，投资者关系高级副总裁Brady Connor先生。

布雷迪康纳

谢谢，布拉德。早上好，欢迎参加我们第一季度的财报电话会议。这是Brady Connor，我和我们的董事长兼首席执行官Hans Vestberg以及我们的首席财务官Matt Ellis在这里。

作为提醒，我们的投资关系网站上提供了我们的收益发布，财务和运营信息以及演示幻灯片。此次电话会议的重播和成绩单也将在我们的网站上公布。

在我们开始之前，我想提请您注意我们在第二张幻灯片上的安全港声明。本演示文稿中的信息包含有关预期未来事件和财务结果的陈述，这些事件具有前瞻性且受风险和不确定因素的影响。有关可能影响未来结果的因素的讨论包含在Verizon向美国证券交易委员会提交的文件中，这些文件可在我们的网站上找到。

本演示文稿包含某些非GAAP财务指标。这些非GAAP指标与最直接可比的GAAP指标的调节表包含在我们网站的财务资料中。除非另有说明，否则我们的演示幻灯片和正式评论中披露的季度增长率均为逐年增长。

现在，我们来看看这段时期的综合收益。对于2019年第一季度，我们按GAAP报告每股收益1.22美元。这些报告的结果包括9600万美元的净税前收益与自愿离职计划引发的养老金重新计量有关。

税后净影响为约7100万美元或每股0.02美元的收益，导致每股收益调整为1.20美元。这相当于一年前的1.17美元，经调整后增长2.6％。

现在让我们进入第4步，仔细看看第一季度的盈利状况。作为2018年初的提醒，我们采用会计准则ASC 606进行收入确认，这导致无线服务收入减少，但无线设备收入增加以及无线和有线部门的佣金支出延迟抵消。

正如我们之前所讨论的那样，我们预计2019年的收益将比我们去年从采用该标准实现的收益小，这主要是由于佣金费用的推迟。受益减少导致每股综合收益和调整后每股收益同比出现逆差。第一季度的影响是每股收益同比下降0.03美元。这种逆风预计将持续到2020年底。

此外，自2019年1月1日起，我们采用会计标准ASC 842进行租赁。这将主要导致所有经营租赁的资产负债表总额上升。采用后，我们在合并资产负债表中记录了约221亿美元的经营租赁债务。

此外，租赁标准影响我们的每股收益，主要是由于某些租赁成本的支出。正如我们在上次电话会议上强调的那样，我们预计这种影响将导致每季度0.01美元至0.02美元，从2019年的每股收益逆风。第一季度这一逆风为每股收益0.01美元。

如图4所示，您可以看到调整后的每股盈利增长2.6％，包括与收入确认标准相关的佣金支出延迟和采用租赁标准的影响。这凸显了业务的强大基础业绩。Matt将在稍后的电话会议中向您介绍细节和关键驱动程序。

在我们这样做之前，我会把这个电话转到汉斯的开场白。

汉斯维斯特伯格

谢谢你，布拉迪。并欢迎大家参加5G移动时代的第一次财报电话会议。Verizon再次通过推出5G超宽带移动网络和摩托罗拉5G智能手机，在全球新技术开发方面处于领先地位。

我们在芝加哥和明尼阿波利斯开设了前两个城市，并继续在更多城市部署基础设施，优先考虑那些在那里建设的城市。我们的首次推出正在按照预期在世界上首次部署的全新技术上运行。

随着网络中的更多功能通过持续的软件创新可用于部署，我们将提供更高的覆盖范围，更高的容量和更高的吞吐量。

对于我们的5G家用产品，当全球标准的新客户设备在下半年推出时，我们有望推出更多市场。这使我们能够将我们的学习从2018年的初始商业发布应用到更广泛的客户群。

我对Verizon团队到目前为止取得的成就感到非常自豪，我正在推动我们的团队实现更多里程碑和行业，这将为我们的客户提供最佳体验。

5G一直是我们关注的焦点，但它并没有剥夺我们增强和改善一流4G LTE网络和卓越客户体验的能力。网络团队继续部署能够改善客户体验的领先技术。

我们在美国1500多个市场拥有4G LTE Advanced功能，并继续得到第三方的认可，因为我们拥有卓越的网络性能。我们的One Fiber部署正在迅速扩展我们的固定电话覆盖范围之外的多用途光纤网络。

这将为大型企业，小型企业，公共部门和批发业务带来新的收入机会，同时还可以降低费用。

我们已经将装置增加到每月超过1,000英里的运行速度，这使我们成为所有主要美国光纤供应商的首选。所有这些都是在我们的资本支出指引的当前水平内完成的。

我们现在已经有两年时间实施下一代智能边缘网络，我们预计将在2021年推出并完成。我们正在通过网络转型计划实现重大缺陷和成本节约，并期望能够延长资本支出和运营优势远远超出他们的投资目标。

凭借我们独特的资产组合，包括我们广泛的频谱组合，密集的光纤网络架构和软件定义的网络功能; Verizon仍然是当今市场中明确的网络性能领导者，我们最有可能充分利用5G带来的所有机会。

我们的目标仍然是提供世界上最先进的下一代网络性能。正如我之前多次说过的那样，我们的智能边缘网络和5G技术能力的结合将为我们的客户提供八种网络货币，并开辟一个新的创新世界，这将改变我们的工作，生活和娱乐方式。

我们在5G领域处于世界领先地位，扩展了我们在4G领域的领先地位，执行基础并通过我们的网络作为服务战略创造新的方式来利用我们庞大的分销能力，并将我们的伙伴关系和关键要素集中在推动增值我们的顾客。

因此，我们很高兴地宣布，我们与Google合作，向我们的客户提供他们想要的YouTube电视以及他们选择的任何平台。我们新的合作伙伴关系使我们最广泛的移动客户可以随时随地携带YouTube电视。

我们的无线5G家庭客户可以将YouTube TV中的优质内容添加到他们的互联网套装中，并为我们的消费者提供Fios宽带客户在内容和服务方面的更多选择。

2019年正在成为Verizon令人兴奋的一年。由于无线服务收入和每股收益的强劲增长，我们在第一季度开始了一年的稳健财务业绩。

我们对目前的业务状况充满信心，并且第二季度的势头良好。我很自豪团队在公司如此多的变革和转型中完美无瑕地执行。

我们一直保持严谨的资本配置方法，专注于投资我们的网络，支持一致的股息政策，并加强我们最近公布的杠杆目标所显示的资产负债表。我们有能力在未来几年实现所有资本分配目标。

我们对我们的基础业务和市场战略充满信心，因为我们现在已经转移到4月1日的新Verizon 2.0结构。新结构使我们能够更好地为客户服务，并为他们的需求提供解决方案，无论他们的基础技术如何。我们将从第二季度业绩开始报告新结构。

话虽如此，我现在将电话交给马特来讨论我们的财务业绩。

马特埃利斯

谢谢，汉斯。大家早上好。让我们回顾一下我们的综合运营和财务业绩。据报道，第一季度综合收入为321亿美元，同比增长1.1％。

增长的主要动力是无线​​服务收入增长强劲。我们维持全年公认会计原则综合收益指引，即低个位数百分比增长率。

综合基准​​，第一季度经调整EBITDA利润率为37.2％。这比37.1％有所上升，包括延迟支付费用的负面影响以及Brady之前提到的租赁会计准则的影响。

调整后EBITDA的增长主要是由于无线服务收入表现以及整个业务运营效率的持续提升。

自2018年项目启动以来，我们的卓越商业计划已累计节省30亿美元。在第一季度末，我们完成了自愿离职计划的前两个阶段，并实现了约1.18亿美元的费用节省。

第一季度大约60％的节省来自有线业务，其余主要来自无线业务。我们有望在2021年实现100亿美元累计现金节省的目标。

我们对该季度的有效税率与去年相比上升了100个基点。去年的ETR包括由于“减税和就业法”在内的某些一次性福利，今年不再重复。尽管税率较高，但我们通过强劲的经营业绩实现了盈利增长。

基于相关业务运营趋势的强弱，我们正在提高2019年全年的盈利预测。我们现在预计调整后每股盈利将保持低单位数增长，不包括新租赁会计准则的影响。

这比我们之前的指引有所增加，即2019年调整后的每股盈利与2018年类似，不包括新租赁会计准则的影响。我们对新租赁会计准则对每股收益的影响的预期在2019年全年保持不变，约为0.04美元至0.08美元。

正如Hans所说，我们将在第二季度报告周期中采用新的Verizon 2.0结构。我们计划在报告第二季度业绩之前提供过去九个季度的重铸季度历史财务信息，因此我们的投资者可以在我们的第二季度收益报告之前很好地消化我们公司的新观点。我们致力于为报告提供透明度，以帮助弥合向新结构的过渡。

现在让我们继续阅读从幻灯片7开始的无线运营部门的评论。第一季度无线运营总收入增长3.7％，达到227亿美元，这主要得益于持续强劲的服务收入表现。鉴于本季度市场上的促销活动水平，我们对结果感到非常自豪。

无线服务收入增长4.4％，主要是由于客户加入更高价格的计划，第四季度后期强劲净增加的贡献以及每个账户的连接增加。

同比增长率受到多种因素的积极影响。在2018年第一季度，我们完成了从传统补贴到设备支付计划的消费者迁移，我们为商业客户提供了更长的设备升级周期。

我们预计这两个项目的影响将是最小的，并预计今年剩余时间内无线服务收入增长将在2％至3％的中间范围内。

在第一季度，由于设备所有权周期的持续延长，设备收入下降了2.2％。本季度无线EBITDA利润率占总收入的百分比为47.4％。这包括约85个基点的逆风，主要来自佣金费用的延期和前面提到的新租赁会计准则。

现在让我们转到幻灯片8并仔细研究无线运营指标。本季度的客户活动与前几年的季节性趋势一致。我们维持有计划的促销行动，我们的后付净增加总计61,000，其中净亏损总额为44,000; 平板电脑净亏损156,000; 和可穿戴设备领导的其他连接设备净增加261,000。后付智能手机净增加了174,000。

由于市场的竞争性，第一季度电话流失率略有增加。我们的后付费电话流失率为0.84％，上升了4个基点并保持强势。我们卓越的网络质量和个性化服务继续引起客户的共鸣。总零售后付费流失率为1.12％，而去年为1.04％。后付费设备激活总量约为78％，其中手机约占78％。我们的零售后付费升级率为4.4％，低于5.0％。

在第一季度，预付净亏损为176,000，而去年为亏损335,000。我们继续关注预付产品中的高价值账户和盈利能力。

现在让我们转到幻灯片9的有线部分。由于业务继续面临长期压力，本季度有线电视业务的总营业收入下降3.9％。高质量纤维产品的增长被传统产品和技术转变的定价压力所抵消。

菲奥斯服务的增长推动消费市场收入增长0.1％。消费者Fios收入增长2.9％，主要是由于对我们宽带产品的需求。

由于对我们的高质量光纤宽带产品的持续需求，Fios互联网增加了52,000个。随着越来越多的客户选择过度的视频服务，Fios视频​​损失了53,000，这源于持续的剪切趋势。

由于前面提到的技术变化和定价压力，我们的企业解决方案，合作伙伴解决方案和业务市场收入分别下降了4.5％，12.5％和4.9％。

本季度有线部门的EBITDA利润率为20.3％，其中包括我们的成本管理计划，特别是自愿离职计划的有意义的贡献。

现在让我们继续滑动10讨论Verizon Media Group。第一季度，Verizon Media Group的收入为18亿美元，下降了7.2％。桌面广告的下滑继续抵消移动和原生广告的增长。

需求方和供应方平台的集成已经完成，团队正在完成客户迁移到新的整合平台。我们不断增强功能和解决方案，使我们更容易与广告合作伙伴开展业务，使我们能够在整个业务中创造更多协同效应。

Verizon Media Group团队致力于通过深化客户互动来增强我们的超级渠道，推动体育，金融，新闻，娱乐，家庭和邮件的收入改善。

例如，在本季度，雅虎！财经推出了现场铃声视频报道，该报道与整个雅虎家族有关。最佳收视品牌。

现在让我们关注综合现金流量结果和幻灯片11的资产负债表。经营活动产生的现金流量很大，总计71亿美元，比上一年增加约4亿美元。

这是由于我们经营业务的持续增长势头和较低的全权委托雇员福利贡献，部分被与我们的自愿离职计划相关的三笔付款中的第一笔和最大一笔抵消。

第一季度的资本支出为43亿美元，下降约3亿美元。我们的资本支出继续支持我们行业领先的4G LTE网络数据室视频流量的增长。

继续推出我们的5G超宽带网络，升级到我们的智能边缘网络，以及在ILEC足迹以外的60多个市场中进行大量光纤部署。

我们维持2019年全年的资本支出预测范围170亿美元至180亿美元。运营现金流和资本支出的净结果是第一季度28亿美元的自由现金流，增加约7亿美元。

我们的资产负债表非常强大，为我们的战略执行提供了财务灵活性。我们继续将短期期限保持在较低水平，使我们有信心在各种金融市场条件下有效运作。

截至本季度，我们的总债务总额为1137亿美元，其中包括无担保债务1033亿美元和资产支持证券化104亿美元。

作为我们加强资产负债表承诺的一部分，我们在2月的投资者日提供了净无担保债务，调整后的EBITDA目标为1.75倍至2.0倍。截至第一季度末，我们的无担保债务净额与调整后的EBITDA比率为2.1倍，低于2018年第一季度的2.4倍。

在投资业务以进一步削减资产负债表后，我们在加强资产负债表和继续使用超额现金流方面的进展得到了评级机构的认可，标准普尔和穆迪最近对Verizon的潜在信贷升级前景表示乐观。收视率。

有了这个，我将把这个电话转回汉斯，以便总结我们2019年剩余时间的战略定位和目标。

汉斯维斯特伯格

谢谢，马特。正如我们强劲的业绩所证明的那样，我们将2019年至2019年第一季度以及我们在Verizon 2.0中的重点和执行推向了前进的势头。

我们致力于通过对网络的投资创造出色的客户体验。我们正在扩大我们在4G领域的领导地位，推动5G的创新，扩大我们的高价值客户关系，同时为股东创造价值。

我们正在为我们的超宽带5G网络建立势头，我们推出的全球首款商用5G智能手机标志着一个改变人们生活，工作和娱乐方式的时代的开始。

我们的战略涉及通过投资智能边缘网络为未来奠定基础，提高整个核心基础架构的效率，并提供灵活性以满足网络边缘的客户需求。我们对目前在市场中的地位，我们的财务实力以及我们面前的机遇感到兴奋。

有了这个，我会把电话转回布拉迪，这样我们就能回答你的问题。

布雷迪康纳

谢谢，汉斯。布拉德，我们现在准备回答问题了。

问答环节

操作者

谢谢。我们现在开始问答环节。[操作员说明]第一个问题将来自高盛的Brett Feldman。你的线是开放的。

布雷特费尔德曼

是的，谢谢你提出这个问题。实际上在移动5G上有两个相关的问题。在您的分析师会议上，您发现移动5G发布的关键机会在下降并增加您的市场份额。因此，实际上有趣的是，第一个移动产品实际上的价格实际上比4G产品高一点，这意味着它更像是一个ARPU驱动程序。

所以第一个问题是，随着我们观察更多的5G部署，您认为投资者应该关注哪些成功因素？是订户指标有利响应还是ARPU / ARPA指标响应良好？

然后只是第二部分，这是汉斯早些时候提到的，这是对发布的一些初步评论已经注意到这仍然是一个早期阶段的技术。所以问题是，你知道，投资者何时应该期待一些技术调整能够得到解决，以便你能够以一种能够提供更一致的用户体验的方式扩展你的移动5G产品？谢谢。

汉斯维斯特伯格

谢谢你，布雷特。如果我们从移动5G开始，正如我们之前所说的那样，我们当然看到了一个机会，当你早期获得像5G这样的客户体验时，你有机会，我们在这里有很高的抱负，看看我们能否与订户一起成长。但同样，我们在5G的早期阶段。我的意思是，我们绝对是世界上第一个。

当然，与此同时，我们将看到我们提供的产品可以响应您从5G获得的增强型技术和经验。这就是你在我们对5G moto [ph]上做的第一个商业产品上所看到的。

我们很快就会在早些时候宣布推出我们的下一部手机，我们将讨论或宣布我们将如何应对这一问题。但是，显然，该团队在这方面有很高的抱负。我们认为，我们的领导力和经验为我们提供了一种通过5G实现移动性的方式。

当谈到明尼阿波利斯和芝加哥的移动性初始发布时，它满足了我们对软件的看法。请记住，这一点 - 我们是世界上第一个从网络到芯片组到手机的整体调整，实际上有经验，我们在那里有很好的经验，现在已经在Moto moto [ph] 。

基本上不断更新软件，提高吞吐量，速度以及所有这些和功能。当然，我们也是推动全球5G改进并为客户提供第一次体验的一部分。

所以我想说到目前为止我对所看到的内容感到非常兴奋。它满足了我们的期望，但是在速度，吞吐量，覆盖范围以及我们的Ultra Wideband 5G上的部署方面，我们还有更多的东西可以实现。

然后，不要忘记我们也曾多次说过，当我们推出4G时，我们甚至不知道我们是关于载波聚合，这当然改变了4G LTE Advanced的整个游戏，我们现在享受超过1500个市场，5G也将发生这种情况。

我所谈到的最重要的功能之一当然是明年会出现的动态频谱共享，你基本上也可以在5G的任何地方使用，然后你不需要分配某些频谱某种技术。所以我看到了很多技术创新，我们与世界上最先进的合作伙伴合作，实际上保持领先地位。

布雷特费尔德曼

谢谢。

布雷迪康纳

布拉德，我们准备好迎接下一个问题了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自瑞银集团的John Hodulik。你的线是开放的。

约翰霍多利克

大。谢谢。也许一个用于汉斯，另一个用于马特。汉斯，你能给我们任何关于5G家庭部署的早期学习吗？我意识到你正在使用预标准设备，并希望这些设备能够在今年晚些时候上市。当您获得新的基于标准的设备时，您能否谈谈您在功能，安装和外形尺寸方面可能带来的好处？

对于马特而言可能就是一个。在无线方面，本季服务成本看起来有点提升，然后对利润率产生影响。这一切都是由租赁会计驱动还是存在一些潜在的运营问题？谢谢。

汉斯维斯特伯格

如果我认为并且正如您正确指出的那样，我们去年首次部署的5G Home是基于我们自己的专有标准，因此它是一个有限的，现在开发的软件。然而，我们所看到的一致速度成本为我们的客户保持最低每秒300兆比特的成本，这是很好看的。

第二，当然，安装时间从一开始就大大减少了。因此，当我们在今年下半年出现时，我们有很多学习方法，当时我们有5G Home的全球标准CP。

再次，它是一种多部署，所以它是在家中进行移动性的相同设备，所以我们将在5G移动性上看到所有改进，它将与软件一起转到5G Home。

所以很多很好的学习，特别是在覆盖范围，安装时间，然后保持一致的速度，这是非常好的。

马特埃利斯

约翰，早上好。所以关于无线利润的问题，我们报告了47.4％。但是，当你提到你的问题时，来自会计的一些年度噪音同时来自收入确认的延期佣金费用和那里的约85个基点的租赁会计，因此这两者都出现在销售成本中和SG＆A线。

但是当你 - 所以当你调整时，47.4％会使你的年增长率达到48.3％，一年前增长47.8％，同比增幅很好，与4.4相比服务收入增长百分比意味着我们认为我们的无线收益季度非常好，收入质量很高，并且确实为整个年度奠定了基础。

约翰霍多利克

大。多谢你们。

布雷迪康纳

谢谢，布拉德 - 谢谢，约翰。布拉德，我们准备好迎接下一个问题了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自摩根大通的Philip Cusick。你的线是开放的。

菲利普库西克

嘿，大家好，感谢您的跟进和提问。首先，Hans，您能否向我们介绍一下5G设备管道的最新情况以及我们的产量和受影响的CapEx基础的潜在时间？

然后是现在处于低位2的杠杆率第二，你能谈谈当前业务之外的战略优先事项吗？您能想象今年进行战略收购吗？谢谢。

汉斯维斯特伯格

首先，当谈到手机等生态系统时，我认为在投资者日期间我们看到，明年大部分手机都会出现毫米波频谱。

我已经谈过很多手机，这意味着三星手机今年即将推出的Note和Galaxy将同时拥有5G手机。我们准备好了Moto。我们还将看到LG手机问世。因此，我们看到该领域的生态系统更快速上升。

与此同时，从芯片组到设备的整个生态系统正在快速增长。但同样，我们在这里处于技术的最前沿，所以当然我们正处于需求和设备供应的边缘，但我们对此感到满意。

其次，关于资本配置的问题。对于我们之前所说的话，我们仍然非常坚定。第一，我们投资于我们的业务，第二，我们看到我们可以为我们的股东分红，第三，我们有我们在资产负债表上谈到的目标。这真的是我们主要关注的地方。然后我们在投资者日讨论过，可能会有掖好等等，但目前还没有别的。

布雷迪康纳

谢谢，菲尔。布拉德，我们准备好迎接下一个问题了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自摩根士丹利的Simon Flannery。你的线是开放的。

西蒙弗兰纳里

大。非常感谢。早上好。马特。也许你可以谈谈无线服务收入，本季度ARPA强劲，我想你提到人们转向更高价格的计划。那么你在哪些地方无限采用以及这些计划的分布？你有多少空间？

然后也许在网络上，你能谈谈3G频谱的重新定位以及你在这个过程中的位置，特别是在主要市场吗？谢谢。

马特埃利斯

是啊。西蒙，早上好。因此，当您看到无线服务收入时，正如您所看到的那样，4.4％是第一季度的良好结果。正如我们所看到的那样，ARPA是其中的一大部分。我们继续将客户提升到无限制，这通常是我们ARPA的升级。我们继续为每个帐户添加连接，我们认为我们仍然有这样做的跑道。无限制仍然不到我们总连接数的50％。所以有 - 那里有跑道继续这样，这就是为什么你听到我们对我们看到的准备好的评论发表评论，今年余额的服务收入继续在两个中间[ph]到3％范围。因此，正如我们所期待的那样，持续增长。

汉斯维斯特伯格

在频谱上，我认为首先，团队继续做得很好。正如我所说，我们仍然在获得市场上所有性能指标的大部分，因此团队正在做好工作。

当谈到3G频谱的重新定位时，我们已经说到2020年将会结束，我们正在计划这样做，团队正在每天工作，看看我们是从那里做的最多的。光谱。

西蒙弗兰纳里

好，太棒了。谢谢。

布雷迪康纳

是的，谢谢西蒙。布拉德，我们准备好接下来的电话了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自美国银行的大卫巴登。

大卫巴登

大家好。非常感谢。如果可以，也许两个。只是马特 - 对不起，对于股息方面的损益表的成本结构，对不起，折旧方面，我们在新的一年里看到了大约1亿美元的下降，随着大幅提升本季度的资本支出。那么，如果您可以解决折旧如何变化并为指导做出贡献？

然后第二部分只是在媒体方面，我想，公司和其他人。如果我们通过将细分数据与合并总数进行比较来查看我们所返回的合并数字，看起来我们在那里的损失有所增加。

您是否可以谈论该部门的盈利能力，或者是否有其他事情在企业方面发生变化，而与媒体业务无关？谢谢。

马特埃利斯

是啊。谢谢，大卫。所以在折旧和摊销方面，有几件事情在那里。其一，您显然已经受到租赁会计准则的影响，因此一些本来会通过D＆A的项目现在将流经线路，因此这是其中的一部分。

另一方面是 - 过去一年左右我们的支出混合了平均寿命越长的资产组合，这意味着它们在更长的时间内折旧。因此，这会对他们如何在损益表的折旧线上产生影响的时间产生影响。

在 - C＆O方面，当你看到这个数字时，你是对的，在那个部分的负面结果中有一点点上升，而且它来自哪里，有两个或三个 - 第一季度的计时器。它们不足以让我们调整，但净网，它们在EBITDA线上的影响大约为0.02美元。所以你看到那个一次性流过那里。我们 - 你不应该期待在今年剩下的时间里看到它们。

因此，您在无线和有线部分业务的整体业绩中获得了强大的优势 - 那些我认为可以说加起来大约0.02美元的EPS压力的那些一次性的C＆O。所以它与一次性用户有关，而不是Verizon Media Group在C＆O中推动这一数字。

大卫巴登

好，太棒了。这就够了。谢谢，马特。

布雷迪康纳

是啊。谢谢，戴夫。布拉德，我们准备好迎接下一个问题了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自MoffettNathanson的Craig Moffett。

克雷格莫菲特

是的，嗨。我想知道你是否可以评论一下 - 你对高频谱的了解，我们在萨克拉门托市场所做的工作，然后是一些 - 特别是你在芝加哥推出的流动性的新闻报道。然后 - 以及一些评论是 - 昨天来自T-Mobile，Neville Ray的所有观点 - 毫米波对传播有真正的挑战。

我想知道你如何看待毫米波在5G这一点的更广泛推出的背景下，特别是对于移动性？而且 - 你认为乐队在推出时需要扮演什么样的角色？

汉斯维斯特伯格

谢谢你，克雷格。所以当谈到毫米波时，正如我之前所说，我的意思是，这已经达到了我们对性能的期望。而且，我们很早就进入了 - 改进软件，我们如何处理它。

我们需要提醒自己，这不是覆盖范围，因为我们会在经济可持续的情况下这样做，当然。但是，它仍然是 - 它是我们能够提出的非常好的范围，当然，吞吐量和速度是巨大的。

而且，我们很早就开始了 - 在旅途中。我认为整个行业中没有其他人比Verizon更了解它。我们正在研究它们两年以及我们在它上面看到的，他说，这是一个 - 这是一个很好的策略。

在频谱共享的动态变化之前，我已经说过这一点，这将是我们看到我们拥有所有资产在5G上部署我们的战略以满足不同类型的用例的下一步，我们在投资者日类型的移动案例，5G家庭案例和移动边缘计算案例。所以这就是我们每天都在努力改进等等。所以工程团队对此感觉很好。

克雷格莫菲特

好的。谢谢。

布雷迪康纳

谢谢，克雷格。布拉德，我们准备好迎接下一个问题了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自花旗的迈克尔罗林斯。你的线是开放的。

迈克尔罗林斯

嗨，谢谢，早上好。如果可以，我只有两个。首先，如果你看一下家用的5G推出，我认为你最初的广告是向消费者提供超过几百兆比特每秒的速度，最近，我们已经了解到你已经超过100兆比特产品。

而且我很好奇吞吐量的变化如何影响家庭中潜在的覆盖率，或者你可以达到最初的3000万家庭目标的速度，这会加快推出的速度？

然后，只关注与YouTube电视合作伙伴关系的评论，您对可能退出Fios视频​​业务的想法以及让像YouTube电视或其他合作伙伴这样的人有可能为您管理该视频业务的想法，以便您可以真的关注宽带和基础设施方面的问题？谢谢。

汉斯维斯特伯格

谢谢。好的。正确地提到，我们以每秒300兆比特的速度开始 - 我们在城市提供的产品。当然，我们已经说过，我们将满足所有客户的需求，这就是为什么我们当然也在追踪不同类型的速度。正如你正确地说的那样，我的意思是，如果你的速度和吞吐量当然较低，那么覆盖范围就会越来越大。

但同样，我们需要满足市场中的客户需求，我们将会 - 并且与Ronan Dunne合作的团队将看到我们在每个市场都具有竞争力。

但是当然，你可以看到可能性，我们在5G家庭也有不同的速度范围，但我们还没有。我们将在今年下半年到来，看看会有什么产品。

在YouTube电视上，我认为最重要的是我们致力于为客户提供可选择性支持。我们正在创建，正如我们从一开始所说的那样，当我们决定不再追求自己在OTT上的投资时，我们将有合作伙伴来制定我们的战略，网络[ph]战略并为我们的客户提供可选性，这也是我们的Fios客户和他们的You Tube TV将扮演一个角色 - 为我们发挥作用。

布雷迪康纳

谢谢迈克。布拉德，我们准备好迎接下一个问题了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自德意志银行的Matthew Niknam。你的线是开放的。

马修尼康

嘿，伙计们，谢谢你提出这个问题。如果可以，我只有两个。一个在无线网络上，我认为你在本季度的促销活动中就流失水平表示了一些愉快。那么也许你可以谈谈你在本季度所看到的内容？相对于预期和典型的1Q季节性进行比较？

然后，回到YouTube上的问题，在移动方面究竟发生了什么变化。只是 - 它只是一种能够让您的移动客户在手机上观看YouTube的能力，还是在移动端使用YouTube进行任何类型的激励？谢谢。

马特埃利斯

谢谢，马特。因此，在无线客户流失时，我们看到了我们通常在第一季度的数量观点预期，从第四季度到第一季度的典型下降。我们在第一季度看到了相当数量的竞争活动，并且在我们开始看到数量增加的3月时段之前我们确实没有参与。

当我们进入第二季度时，我们对业务发展势头感到满意，因为我们已进入第二季度，并期望看到今年剩余时间的驱动器性能。

在YouTube电视上，我认为正如您所描述的那样，您听说汉斯让我们有机会将该产品与核心无线产品相结合，而Ron和他的团队将 - 确保与我们的无线移动客户相关的其他功能可用给他们。

马修尼康

谢谢，马特。

布雷迪康纳

是的，谢谢马特。布拉德，我们准备好迎接下一个问题了。

操作者

谢谢。接下来的问题来自Cowen and Company的Colby Synesael。你的线是开放的。

Colby Synesael

大。我有两个问题 - 对于马特来说。第一个是EPS指导增加。只是好奇你有多少预期来自运营业务，所以换句话说，你出现在EBITDA项目中，而不是你期望在线下的改进，如利息费用，税收或其他收入我例如，第一季度其他收入为2.95亿美元或约0.06美元，至少在我们的模型中没有预期。

然后，由于它与VSP计划的节省相关，你提到了迄今为​​止的1.8亿美元，你提到了迄今为​​止的1.8亿美元，而你 - 我只是好奇，多少或者多少我们可以期待今年剩下的时间。而且我认为，作为今年电汇利润率的一部分，你会预期它们会继续走高吗？谢谢。

马特埃利斯

是啊。谢谢，科尔比。所以我将从你的第二个问题开始。因此，当您考虑第一季度的VSP节省时，我们表示大约10,000名Teamers，他们将离开该组织，其中大约一半的人在12月底离职。所以你有四分之一的影响。

第二次付款是在3月底。所以这些影响真的很小。因此，正如您所想，当您达到全速运行时，它将显着高于1.8亿美元。

2Q将是一个混合。它将超过5,000，但不会超过10,000。与我们在第一季度看到的1.8亿美元相比，当你获得全额运行利益时，这真的是第三季度。

正如你所说，超过约60％的利益来自 - 在有线部分。因此，我们预计这将继续帮助全年的电汇利润率。因此，我们认为 - 这将是一个积极的事情，因为您考虑管理 - 该业务的成本抵消收入线上的一些趋势。

就EPS指导而言，我想确保我们的水平设定，我们在哪里。我们希望确保我们保持与上次相同的基础。上次我们说，在租赁标准影响之前调整后的每股盈利将与去年类似，去年为4.71美元。所以我们说将指导调整为低位数。

并且要明确的是，即使考虑到新的租赁标准，我们将从调整后的每股收益中看到4.70美元左右。

当你想到那里的东西时，你从租赁会计准则中受到了阻碍，你也得到了收入确认下的佣金费用延期的影响，我们对这些影响的期望是一样的，就像我们一样先前概述过。

好吧，我们当然认为，Brady在准备好的评论中引导您完成这一点，当您查看第一季度业绩时，我们从调整后的EPS角度全年上涨0.03美元，其中包括0.04美元的压力来自会计。除此之外，ETR同比增长约100个基点。

因此，该业务的基本盈利同比增长强劲。你谈到了一件肯定是自愿离职计划的好处在那里有帮助。

但是，当你看到无线业务，你看到4.4％的服务收入增长，并且你看到 - EBITDA利润率，当你调整会计的影响48％时，我们对业务的运营表现感到非常强烈在经历了良好的增长，同比增长的基础上，我们在第一季度出现了良好的发展势头，并且随着我们进入今年剩余时间。这就是 - 指导方式改变的原因。

Colby Synesael

谢谢你，马特。

布雷迪康纳

好的。布拉德。我们还有时间再问两个问题。

操作者

谢谢。接下来的问题来自Guggenheim Partners的Mike McCormack。你的线是开放的。

迈克麦考马克

嘿伙计们，谢谢。马特也许 - 只是对有线收入方面的快速评论，我认为我们从外汇视角逆风中看到了多少？那么也许你可以尝试在竞争格局与技术迁移之间进行分歧？

然后，我想我会再次击败YouTube电视，只是想一想，也许这是汉斯。当你想到消费者的综合双重经济学时，它至少在纸面上看起来并不存在，但是我看到你提供了很大的折扣，也许我们还没有看到所有的东西，但有点像YouTube TV每月50美元的机架费率以及裸体[ph]宽带或独立宽带产品。

您如何看待这些经济学以及与当前双重游戏提供的竞争力如何？我想还有当前菲奥斯电视客户群遭到蚕食的风险？谢谢。

马特埃利斯

谢谢，迈克。因此，关于有线收入的问题，FX有一点逆风，主要是在企业领域，但它并没有抵消我们从技术转变中看到的持续压力。所以我们会期待其中的一些 - 这些趋势会持续下去，因为我们会经历这个季度。我们当然希望合作伙伴解决方案的收入趋势与我们在第一季度看到的数字相比有所改善，但仍然是同比负增长。

但我们正在继续扩大我们在基于光纤的产品和新技术的有线业务中所提供的产品。随着我们前进并抵消传统产品的下滑，这些仍在继续增长。

此外，由于光纤构建，有线电视收入有机会。我们能够向中小型企业，企业，甚至是批发合作伙伴提供我们的服务，这些服务在我们历史上没有的地理位置。因此，随着我们向前发展，除了我们正在对新产品做的事情之外，这将为我们的有线客户群带来一些增量收入机会。

汉斯维斯特伯格

谈到YouTube电视以及我们在最初的5G家庭发布中提供的内容，这是一种独立的产品。这就是我们现在正在做的事情。我们正在与YouTube TV达成全面协议，为我们的家庭和移动和Fios客户以及最终广告提供，我们还没有决定。但很明显，我们会 - 我们会这样做 - 与我们客户的产品相比，但我们也为我们的客户创造了获得YouTube TV的选择权。

再次，它回到我们的主要战略，我们专注于做网络，我们正在做平台，我们正在进行整合，但我们不是采取电视平台的投资，也不是内容。

我们看到这是我们在这个生态系统中的角色。请记住，我们拥有最好的分销，最好的网络和一个伟大的品牌，这就是我们可以期待与YouTube TV合作的东西。所以这有点不同的想法。

迈克麦考马克

大。感谢你们。

布雷迪康纳

好的。布拉德，我们还有时间再问一个问题。

操作者

谢谢。你的最后一个问题将来自BTIG的Walter Piecyk。你的线是开放的。

沃尔特皮耶克

谢谢。两个问题。首先，我想回到克雷格的问题。汉斯，你提到毫米波不是你的覆盖范围，我认为这比你们之前谈过的有点不同，所以也许我们可以谈论动态频谱共享。

你能具体谈谈什么 - 明年什么时候可以买到？你将把5G放到哪个频段，以便为覆盖范围启用？

然后，克雷格 - 回到霍杜利克关于费用的问题，因为我有点迷失所有这些数字。我不确定，你指的是42％，47％。如果我们只考虑网络费用和SG＆A，作为无线的总运营支出，它同比增长10％，其中多少 - 与此佣金会计有关，这是一种运行率，特别是在SG＆A方面，我们应该期望每个季度向前发展，还是会对本次运营支出的整体水平产生某种一次性影响，特别是在SG＆A？谢谢。

汉斯维斯特伯格

如果我 - 如果我从第一个问题开始，我认为我们没有改变任何关于毫米波的想法，我们将如何部署它，我们现在正在进行大规模部署。

请记住，大部分流量都在密集的城市地区，我们现在最初的重点是获得 - 为客户提供更好的体验和5G体验，真正的5G体验。与此同时，我们得到业主在那里拥有最佳频谱位置的经济学。

在涉及动态频谱共享和哪个频谱时，我们将使用等等什么时候开始发挥作用？它将在明年发挥作用。现在，我们正在讨论，但当然它将是你想要的低频段，中频段和高频段，它是如何工作的。

但是所有的频谱都会受到动态频谱共享的影响。好的方面是成为像Verizon这样的领导者，我们可以影响自己的生态系统，如何做到这一点，这就是为什么我们正在与芯片组制造商和设备制造商讨论，以获得最佳解决方案并再次使用工程技能 - 的Verizon团队。

马特埃利斯

是啊。所以，沃尔特，在无线边际上，报告的数字是47.4％，正如我们在准备的评论中提到的那样。两项新会计准则相结合有85个基点的压力，但绝大部分压力来自递延佣金费用。

因此，当您考虑我们在过去几个季度中使用的与收入确认标准相关的语言时，您获得了去年的收益。然后我们说，你们在19年和20年都会遇到同比不一的逆风，直到你的佣金支出的摊销率接近前期的实际现金支出。

所以大约85点的压力，正如你所指出的那样，其中很多都出现在SG＆A系列中，而且这种压力将在不同程度上持续一整年。除此之外，我们在今年第一季度的无线广告支出形成方面确实有一些变化，今年第一季度比去年多一点。我希望在整个一年中，这一点将自行解决。

但影响很大的是递延佣金费用的影响，所以我们之所以调出85个基点，那么你可以从47.4％获得48.3％，并与去年同期相比。你可以看到，由于收入的增加，无线利润率实际上同比增长，因此我们认为第一季度无线收入的质量非常强劲。

沃尔特皮耶克

得到它了。我认为这种困惑是因为我认为很多人都把服务收入的利润看作是一种更合适的方式来看待利润率，这似乎是下降的。因此，设备的总收入是 - 我的意思是，您的营业利润率是否真的与设备有关？

马特埃利斯

没有意义，但这就是为什么我们把 - 确保85个基点在评论中，以便我们给人们更多的透明度，并逐年进行比较。所以希望这会有所帮助。

沃尔特皮耶克

大。非常感谢你。

布雷迪康纳

好的谢谢。这是我们一直有问题的时候。在我们结束通话之前，我想把它转回汉斯以获得一些结束评论。

汉斯维斯特伯格

谢谢，布雷迪，谢谢马特。总而言之，我的意思是，5G时代就在这里，我们通过充分利用其提供的全面机会，为公司的长期发展定位。我认为，在第一季度，我们再次在竞争激烈的市场中实现了稳健的财务和运营业绩。

我们对我们的战略保持信心，并通过建立最佳网络，创建平台以进一步货币化数据使用，维护严格的资本分配模式以及为客户和股东创造价值来确定优先顺序。到此为止，我要感谢大家今天参加这个电话会议并度过了美好的一天。

布雷迪康纳

感谢大家。

操作者

女士们，先生们，这确实结束了今天的电话会议。感谢您的参与和使用Verizon会议服务。您现在可以断开连接。