寇健讲天然气和黄金：天然气投资有三个关键点lg...

​​寇健解读天然气和黄金背后的投资逻辑：视频链接请点这里​​

现场实录：

寇健：

原油上还有什么问题吗？如果没有问题，那我就大概把天然气讲一下，天然气其实是交易量非常大的一个产品，主要天然气就需要注意的一点，就是其中有一个欧式的期权，他有两个期权，一个欧式一个美式，交易量非常的大，

天然气要注意两个问题，第一就是现在是个世纪大底，

你看2016年那个，天然气也是一场革命，页岩气和页岩油两个革命发生的地方不样，页岩油就是我刚才说的最主要集中的就是德克萨斯和墨西哥的边界的地方，页岩气那一块是在阿巴拉契亚山，就是俄亥俄和东海岸之间的那个地方，两个的地方不一样，这大家不要以为它们两个发生在同一个地方，不是一个地方。

当然了，墨西哥湾沿线也有，但主要是在阿巴拉契亚山这个地方，这个也是革命的产物，也是2016年看到没有，斜了，原油也是2016年，这两个又不太一样，1.7美元，这也是个世纪大底，就还是那句话，再低就把阀门给关掉了，跟你买期货是一样的，这是第一个。

第二个，千万不要在这个价位上，不要去卖出看涨期权，就是说裸空，因为价格太低了。

第三个就要注意的，就是三月和四月的价差，它是怎么回事，天然气交易是有两个头。

两个头都是天气决定的，一个是八月份用电，用电天然气用的电力发电用了34%，冬季取暖是用了16%，是这样的一个天然气的一个消费。

很多人就忽略了八月份的空调用电的增加，所以八月份一个小头，剩下的大头都是在冬季，三月是用气的最后一个月，四月份是增加库存，因为库存非常讨厌这个事情，增加库存，那个差一般就是在17美分，平时别人的差大概都是2、3美分，就是三月到四月的差是17个美分，就这么个东西，这个轴是个冬季的轴。

很多人就有人喜欢干什么，就喜欢说这么肥，17美分，那好了，我去买四月买三月（做空价差），这就是最大的忌讳，忌讳在哪里，忌讳在你不知道一个是消费的最后一个月，一个是春季到了，开始补充库存，所以你像去年，去年多少人在天然气市场，一下从18美分涨到了一块四，那你做价差你不就"死掉"了吗，你"死掉"了你老婆不就成"寡妇"了么，就这么简单。

之前也发生过，隔十几年就发生一次，2006年的时候一个加拿大的小伙子，一天输掉了60亿美金，一天60亿美金，你们一搜，这个事情你们可以搜一下，到网上可以搜到的，就是告诉你不要轻易的去做这个东西，天然气就是知道是这么个东西就好了，这就是我说的今年我自己就在（价差是）18美分的时候，我就建了仓，建了仓之后就慢慢的等着冬天了，一看霹雳啪啦到30就给抛到。

黄金就很简单了，黄金第一个就是说你看现在的黄金很有意思，黄金你交易的时候你这样就行了，你不要把黄金想成一个贵金属，你把黄金想成一个硬通货，黄金其实三千年来，你看有历史记载，就已经讲到了有金币，有人类文明的地方基本上都有黄金，像我们出土的那都是金币，那是两千多年前的金币，现在在深圳有展览，就已经是人类的通货。

你再看一下黄金的整个应用，你会发现绝大部分人的黄金会存起来，或者作为一个首饰存起来，或者作为一个硬币存起来，真正黄金用到工业里大概15%不到，那么全世界你看一下，怎么样定义硬通货，定义硬通货就是说当美元下跌的时候，它上升，这就是硬通货。

就这么三个货币，一个是日元，一个是瑞士法郎，一个是新加坡元，你不信你去观察历史的长途，真正能够跟美元对着干的大概也就是这三个，当然了我个人感觉人民币应该来说也是相当强的，因为我们的外汇储备是相当强的货币，就是真正能够和美元有一拼的大概也就这三个国家的货币，每个国家的情况不一样，咱们由于时间也没有必要解释。

你把黄金当做一个硬通货来做，你就心里舒服多了，而且你会发现所有这三个国家的硬通货的国家，利息全是负的，你像日元，你现在想到日本银行里去存日元，你还得给银行钱，瑞士法郎同样的，你想把瑞士法郎存到瑞士银行里去，你还得给它钱，这就是这么牛，新加坡元也是一样，都是负的，或者是零，这就是硬的存货。

那么黄金，从今年的特点就是真正增加持仓的就是俄罗斯，俄罗斯是大量的增加了黄金持仓，黄金期权也是。

你看黄金这条线，是个大升水，这个意思就是告诉你黄金的多投，你要给黄金的空投，就是仓租，所以你想拿黄金的期货实际上是跟亏本生意，就是你每个月要移仓，移的都是往更高的价位移，所以你每个月都要输点，你怎么解决这个办法？

就是卖出黄金的看跌期权，就这么简单，每个星期都要收钱，你可能黄金价格跌了，跌了我收期货，一反手再卖出一个看涨期权，我又是变成一个合成的看涨期权了，就这么简单，你就把一个硬通货的持仓变成了一个有收入的整体，就这么简单，而且你手里永远持有硬梆梆的黄金，就这么个事情，我算了一下平值一手大概是八九百，一个星期挣八九百美金，是不是这个道理，这么想不就好了，一手，可以回去看一下。

我写了很多关于期权的文章，杂文，可以作为你们学期权的一个辅助读物看一看，有空可以看一下，绝对没有什么害处，很多教科书里没有讲到的事情，可以看一下。(END)

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