Costco2020财年Q2财报电话会议记录高管解读财报lg...

运营商

女士们，先生们，感谢您的支持，欢迎您参加$好市多(COST)$ 第二季度收益电话会议和二月份销售电话会议。此时，所有的参与者都处于只使用列表的模式。演讲结束后，将有一个问答环节。

现在我想把会议交给今天的主讲人理查德·加兰蒂先生，首席财务官。谢谢你！请继续。

理查德Galanti

谢谢你，罗谢尔，大家早上好，下午好。我首先声明，这些讨论将包括《1995年私人证券诉讼改革法案》意义上的前瞻性声明。这些报表包含风险和不确定性，这些风险和不确定性可能导致实际事件、结果和/或业绩与这些报表所显示的有重大差异。风险和不确定因素包括,但不限于这些概述了在今天的电话,以及其他风险识别不时地在公司的公开声明和报告提交给SEC。前瞻性陈述说只有日期和公司不承担更新这些语句,法律规定的除外。

在今天的新闻发布会上，我们报告了2020财年第二季度的经营业绩，截至2月16日的12周，以及截至3月1日周日的4周的2月份零售销售业绩。当季净收入为9.31亿美元，合每股2.10美元。这与去年第二季度的8.89亿美元或每股2.01美元形成了鲜明对比。该季度净销售额为382.6亿美元，较去年同期的346.3亿美元增长10.5%。

第二季度的可比销售额如下:在美国，在12周内，以报税基9.1%计算，不包括气体通胀及外汇影响8.1%;据报告，加拿大为8.9%，ex-gas和FX为6.8%;其他国际数据，除天然气和外汇外，分别为7.9%和7.1%。整个公司的同店销售额增长了8.9%，ex gas和FX增长了7.9%。由于今年的感恩节假期比去年晚了一周，这两个数字也受到了大约0.5%的积极影响。

在电子商务方面，我们报告了12周28.4%的收入和28%的外汇收入。再一次，考虑到电子商务的重要性，感恩节假期的改变会带来更大的影响。本季度的电子商务销售受到了约11个百分点的积极影响，因此获得了28%的利润。

在第二季度的比较销售指标方面，全球第二季度的客流量或购物频率增长了5.9%，美国增长了6.1%。外币兑美元汇率的走强，对销售额产生了积极影响，影响幅度约为0.25%——抱歉，是25个基点。汽油价格上涨对这些数据产生了约80个基点的积极影响。本季度我们的平均交易规模增长了2.9%，其中包括了天然气价格上涨和外汇的积极影响。稍后我会在电话中回顾我们二月份的销售业绩。

在第二季度的损益表中，会员费收入为8.16亿美元，较去年第二季度的7.68亿美元增长了4800万美元，增幅为6.3%。这一增幅与第一季度基本持平。在第一季度，我们新开了三家。在第二季度，我们没有新的空缺。

在更新率方面，在第二季度末，我们美国和加拿大的更新率为90.9%，全球更新率为88.4%。这些都是我们在过去两个财政季度中实现的相同水平的更新。

在第二季度末的会员数量方面，在会员家庭和持卡人总数方面，在第二季度末，我们有5,530万个会员家庭，比12周前的5,470万个增加了约60万个。持卡人总计1.009亿，较一季度末的9,990万增加了约100万。

截至第二季度末，付费高管会员人数为2,170万，在12周内增加了321,000人，较第一季末每周增加约27,000人。

从毛利率来看，我们报告的第二季度毛利率同比下降了31个基点，为10.98%，而去年同期为11.29%。扣除天然气价格的同比降幅为31个基点，实际降幅为22个基点。

如果你愿意的话，请跳到五行，四行，两列，就像我们通常做的那样。第一栏是第二季度的报告，这实际上是没有天然气通货膨胀。核心商品利润率在报告的基础上有所下降，第三季度同比下降30个基点。除气通货膨胀率下降了22。辅助业务在- 5和- 2个基点。2%的奖励加4加2。总的来说，正如我所提到的，在报告的基础上，与去年同期相比下降了31个基点，而除气通货膨胀率下降了22个基点。

大多数低核心利润率同比销售是由更高的渗透,重要业务利润率较低部分的增长速度超过了核心,尤其是汽油和e-commercial,以及启动损失在我们新家禽复杂我也提到了在第一季度。

只看核心商品类别与它们自己的销售相关，核心和核心，如果你愿意，利润率在报告的基础上同比下降了15个基点其中6个基点与新家禽养殖场的损失有关。

在第二季度的核心毛利率中，我们发现软性食品、食品和杂货的毛利率与去年同期持平，而硬性食品和新鲜食品的毛利率均有所下降。

本季度强硬派的人数有所下降，主要原因是假日时间的安排将更多的促销活动转移到了今年第二季度。新鲜肉受到了负面影响，价格上的投资比去年增加了新鲜肉的投资，利润上也受到了影响，从新的家禽产业中，我刚提到过。

我们现在已经完成了9月10日开业的家禽养殖设施第一年运营的一半，我们预计毛利率将会下降，但会继续下降，但会有一点下降，因为我们已经达到了充分的生产能力，并改善了运营。

辅助性和其他业务的毛利率在报告的基础上，比去年同期下降了5个基点，本季度的除气通胀率下降了2个基点。基本上你有一些伤害你的东西，也有一些帮助你的东西，但总的来说减去2%的脱气通胀率。2%的奖励比4个百分点的报告和2个基点的除气通货膨胀要好。这主要与我们对执行成员奖励的破损评估的真实性有关。

转到销售与管理，我们报告的销售与管理的百分比同比下降或上升了22个基点，占销售的9.78%，低于一年前的10.0%。在没有天然气价格上涨的情况下，SG&A下降了13个基点。同样，如果你记下以下几个数字、四行项目和两列，那么在报告的基础上，第二季度的核心业务同比有所改善。它更低，我认为是+ 17个基点加上天然气价格+ 10;中心+ 1 + 0;股票报酬较低，或加上四加三的除气通货膨胀。在报告的基础上，总的SG&A降低了22个基点，再加上22个基点;没有气体膨胀加13，所以降低了13。核心运营部分，同样有17个报告，10个排除了来自天然气的影响。这一数字包括了2019年3月工资上涨的影响。这与我们的同比数据相比，估计相差3至4个基点。

我们在刚刚过去的这个星期里就对这个增长进行了周年纪念，所以第三季度的影响将是最小的。第二季度销售渗透率下降到更低的销售与管理费用，销售与管理费用也因此受益——如果你愿意降低我们业务的销售与管理费用，我们的业务增长速度比核心业务快。又是gas和e-com。

中央区较低——在SG&A中，中央区较低一个基点，或同比除气通胀率持平。我们继续在IT领域投资和支出，同比增长约5个基点。这被其他支出项目的改善所抵消，当然也得益于强劲的销售。和股票的比较，就像我之前提到的，在天然气价格上涨三个基点的情况下。这个变化每季度。回顾过去几年，总体来说，第一季度是一个小的打击，其他季度则是一个小的收益，没有什么特别的报道。

损益表上的下一项是开业前的费用。开业前费用较低;该公司第二季度的营收为700万美元，上年同期为200万美元。正如我前面提到的，今年我们没有空缺。去年我们在美国有两个职位空缺，一净新开一relo。本季度第二季度的开业前费用主要涉及将在第三和第四财政季度开业的仓库。很快，我们将在澳大利亚的珀斯开设我们的第一家店，我们还将在密西西比州开设我们的第45家店。这两家店都将在接下来的几周内开业。

总而言之，2020年第二季度的营业收入增长了5.2%，达到12.66亿美元，而去年同期为12.03亿美元。营业收入线以下的利息支出与去年同期持平，两个季度均为3,400万美元。这个季度的利息收入和其他收入减少了100万美元，几乎与去年同期持平。

总体税前收入增长5.1%，为12.77亿美元，去年为12.15亿美元。在所得税方面，我们的税率只是比去年稍微高一点。第二季度为25。9%去年第二季度为25。8%根据我们目前的估计(当然可能会有变化)，在整个2020财年，我们预计我们的实际归一化公司总税率约为26%至26.5%。

就像我提到的，我们在第二季度没有空缺。我们计划在第三季度新增两个职位空缺。我会给你们一个第四季度的范围，也就是我们的16周财政季度，从11到13。部分原因是，大部分的就业机会都集中在我们的第四财政季度。当然，可能会有一些项目会因为天气原因推迟到明年初。

截至第二季度末，仓库总面积为1.14亿平方英尺。在资本支出方面，本季度我们花费了约5.45亿美元，我们对整个2020财年的资本支出估计仍在30亿美元左右。在电子商务方面，我们报告了28.4%的复合销售增长和28%没有外汇。这其中有很大的关系——很大程度上与感恩节的转变有关。我们再次估计，其中约有11个百分点与今年晚些时候的感恩节有关，这有助于这个数字。

总体而言，一些较强的部门、专业、特殊物品或售货亭、季节性物品和玩具以及家庭用品，这些部门通常从假日轮班中受益。在总在线杂货方面，继续以比今天的商店和Instacart更快的速度增长。

后者不包括在我们的电子商务数字，因为他们来仓库购买。虽然销售渗透率仍然很低，但销售额相当大，每年都在两位数的范围内。

在第二季度，我们成功地推出了我们的日本电子商务网站在12月和我们的澳大利亚电子商务网站在过去的一个月在2月。不甘落后的是，我们最近又卖出了一颗价值略高于60万美元的大克拉钻石。如果有人感兴趣，请给我打电话。

至于我们2月份的销售业绩，3月1日星期天结束的四周与去年同期相比。根据我们发布的报告，2月份的净销售额为122亿美元，比去年同期的107.2亿美元增长了13.8%。从地理位置上看，美国第四周的comp为12.4%，ex-gas为11.6%，FX为11.6%。

加拿大公布的ex-gas和FX分别为10.2%和10.4%，其他国家为12.5%和13.5%。总共有12.1%的公司报告了11.7%的ex-gas和FX, e-comm公司报告了22.6%的ex-FX公司报告了22.7%的ex-FX公司。

我们2月份的业绩得益于上周销售额的大幅增长。我们认为，上周是上个月的第四周，主要与人们对冠状病毒的担忧有关。这对总销售额和可比销售额产生了大约3个百分点的积极影响。2月份销售业绩强劲的美国地区包括得克萨斯州西北部和中西部。

以本地货币计算，我们在台湾、日本、西班牙和墨西哥看到了强劲的业绩。当月外币兑美元较上年同期下跌约60个基点。

它对其他国际公司的负面影响约为110个基点，对total company的负面影响约为20个基点。同类产品对美国的影响约为10个基点因此，减140个基点对其他国际业务的影响和30个基点对公司整体的影响。

再来看看商品亮点，以下是按类别分类的可比销售结果:食品和杂货在较低的青少年中为正。最强的部门包括食品、冷冻食品、杂货和糖果。

强硬路线在高单打中是积极的。表现较好的部门是草坪和花园、卫生与美容、艾滋病和轮胎。软线上升到中等个位数。性能部门包括;家庭用品，家俱和珠宝。

最后，新鲜食品的价格出现了较低的两位数增长。性能部门包括;肉和生产。在辅助性产品方面，制药、汽油和助听器在2月份的销售增长情况较好。汽油价格上涨，我想我提到过这对报告的总销售有积极的影响，大约有50个基点。

最后,comp交通或频率2月全球增长了9.2%和8.9%在美国现在考虑到影响在本周四,我们真的看到了大上升,我知道很多一样,关注相关冠状病毒,全球9.2%的前三周内四个星期。前三周为7.6%。再一次，在8。9%的频率范围内，四个星期的美国频率是6个星期的美国频率是3个星期的美国频率是6个星期的美国频率是3个星期的美国频率是6个星期的。9%。在那之前的表现还是不错的。2月份的平均交易量上升了2.7%。

现在我们来谈谈冠状病毒以及围绕它的所有问题和影响。与所有人一样，我们正在密切关注冠状病毒的发展，包括对行动的影响;我们的成员和员工的健康和安全，当然还有我们的供应链。

正如我们已经讨论过的，我们在2月份的流量和comp销售中看到了与新闻和对病毒的担忧有关的强劲势头，特别是在这个月的最后一周，而且在本周的头几天这种势头还在继续。我们的仓库总体上保持开放，在韩国的几个地方只关闭了几天。此外，我们在上海的位置也有一些限制，要求在任何给定的时间在设施的人数。

成员转向我们的各种各样的物品与准备和处理相关的病毒,如货架稳定的干杂货用品,清洁用品,次氯酸钠漂白,水,纸产品,洗手液,消毒湿巾消毒剂,健康和美容艾滋病,甚至像水过滤和食品储存物品。

我们正在尽最大努力保持这些和其他项目的库存。我们每天都能收到货物，但考虑到某些关键物品的需求不断增长，这仍然不够。在过去的一周里，不仅是在美国，人们外出购物的频率和销售水平都有些疯狂。

在数量限制方面，一个成员可以购买。我们在某些情况下就是这样做的。它往往在所有地点，但可能因供应水平而有所不同。我想大喊三次。我们的采购人员在本地、地区和国外都有工作，有时昼夜不停地为现有的供应商和可能的其他来源采购供应品。

第二，对我们的仓库员工喊一声。过去的九天左右太忙了。即使有交通堵塞，有停车场，有长长的队伍，去那里看看也是非常棒的。有趣的是，我们每天都能从会员那里听到这样的话。我们偶尔也有其他的事情。

最后，我们的国内外供应商都认为，我们之间牢固的长期关系有助于解决这场危机。我们一直支持他们，他们现在也肯定会支持我们。总的来说，就与冠状病毒相关的需求而言——就这方面而言，它看起来更好，但并不完美，我们将看到每天会带来什么。

在我们的仓库，在清洁和消毒方面，我们已经加强了消毒协议和安全程序在所有地点的实施。例如，用消毒湿巾擦拭汽车把手，在食品区生鲜线的入口处放置消毒湿巾。在食品区、露台桌、调味品桌、配药器和床上等地方加强程序。我们在所有的建议中都看到了一般的东西。

在供应链方面，许多制造工厂的关闭远远超出了典型的一周春节假期，春节是1月份的最后一周。在许多情况下，那里的工厂会再关闭一到两周。现在每周都在改善。最初有两到三周的工厂，所以最初有两到三周的工厂关闭，而不是一个。然后大约三周前，我拉了一些买家，他们和工厂达成了一个协议，他们认为大概有20%到25%的生产水平，上升到40%，现在高达60%到80%。但是，它还在改进，还有一段路要走。

在交通问题上，无论是中国农历新年，还是接下来的几周关闭。不仅是产品问题，还有货运和港口问题。随着中国港口运力的日益提高，这种情况也在减少。我说的是港口容量;也有航运公司到各个港口。

在国内，卡车运力充足。然而，出口项目包括KS项目以及其他美国制造项目到我们在亚洲和澳大利亚的位置。这是一个小小的挑战，因为这里有些集装箱短缺。但是，总的来说，这需要更多的工作。

我们正在寻找其他方法，通过将库存单位转移到替代项目和类别，特别是在国内商品、食品和杂货以及新鲜食品领域，来处理任何可能的缺货。正如你所预料的那样，我们的旅游业务受到了需求减少的影响，之前预订的旅行也被取消了，尤其是与邮轮和国际旅行相关的旅行。我不认为这有什么奇怪的。

在这一点上，很难量化它对我们未来结果的财务影响——对我们未来结果的影响。同样，本财政季度的第一周半，过去一周半的销售情况非常好，但我们将会看到明天会发生什么。

我们将继续传递这些信息，当然，我们也会报告月度销售业绩。最后，关于即将发布的产品，我们将在4月5日(周日)、4月8日(周三)市场收盘后公布3月份的销售结果。

接下来，我将进入问答环节，并把问题交给罗谢尔。谢谢你！