天风证券：给予行动教育买入评级lg...

天风证券股份有限公司孙海洋,何富丽近期对行动教育进行研究并发布了研究报告《高分红，股息属性显现》，给予行动教育买入评级。

　　行动教育(605098)　　公司发布年报　　24Q4公司收入2.2亿，同增4%，归母净利0.7亿，同增26%，扣非后归母0.6亿，同减5%；　　24年公司收入7.8亿，同增17%，归母净利2.7亿，同增22%，扣非后归母2.4亿，同增12%；　　全年毛利率76%同比-2pct，归母净利率34%同增2pct；　　截止年底合同负债11亿，同增13%；全年提供劳务收到现金9.3亿，同增4%；　　年报拟分红0.9亿元，全年合计分红约2.7亿，分红率约100%。　　24年公司管理培训营收6.3亿同增6%，管理咨询营收1.5亿同增97%；2024年行动共计开发新客户1200余家、新大客户数量达到295家；24年前三大客户分别今世缘（约1300W）诺普信（约900W）及晟泰集团（约900W），合计占总约4%。　　2024年在四大长期主义发展指导下，行动提出“236工程”战略，并通过系列行动的有效实施，实现平台化建设、高质量发展、科技创新、品牌影响力等维度的有效提升。　　1、平台主义：通过深度整合全球顶级师资资源与企业需求，构建开放式赋能平台，聚焦研发中国式现代化管理模式。　　2、高质量发展主义：坚持“三高”标准，以实效为导向迭代高质量产品，以全生命周期陪伴为导向构建高质量服务，以严选教练和成就人才为导向搭建高质量组织。　　3、科技主义：将科技基因融入教育全链条，借助智能技术提高教学效率、优化管理实践、提升服务质量。　　4、伟大品牌主义：以口碑积累为核心，追求高复购率、高转介绍率、高比例股东分红等强化市场信任。　　调整盈利预测，维持“买入”评级　　行动教育定位实效商学平台，构建了双向赋能的生态体系，基于2024年业绩表现，我们调整盈利预测，预计25-27年EPS分别为2.51元、2.80元以及3.15元（25-26年前值为2.6元及3.2元）。　　风险提示：行业竞争风险加剧；销售不及预期；关键人才流失风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家。

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