E目了然 | 会分红的ETF，你心动了吗？lg...

2024年年报披露即将进入高峰期，上市公司集体披露年度分红方案。

截至3月20日，A股市场已有146家上市公司率先宣布了年度分红方案，派现总额合计达到了1143.91亿元（数据来源：证券时报·数据宝《A股首批年度分红方案来了！两大巨头派现超百亿元》；发布时间：2025.03.20）。这一现象不仅反映了上市公司对股东的回馈诚意，也为广大投资者带来了新的投资思考与机遇。在这一背景下，深入探讨上市公司分红背后的诸多关键因素，以及与之紧密相关的会分红的 ETF，无疑具有重要的意义。

●上市公司分红现状

值得注意的是，规模大、占比高、增长稳、更普遍、节奏优等成为上市公司分红关键词。

1、规模大：分红总额创新高

据中国证监会统计，2024年沪深上市公司分红达2.4万亿元，这一数字不仅刷新了历史记录，也彰显了资本市场对股东回报的重视程度。其中，超300家上市公司在春节前2个月实施分红，金额超3400亿元，创造了历史纪录。在已发布的2024年年度分红预案中，百亿元大红包频现。分红规模的扩大，不仅体现了上市公司盈利能力的增强，也反映了资本市场资源配置效率的提升（数据来源：经济日报《上市公司分红积极性提升》；发布时间：2025.04.05）。

2、占比高：股利支付率与股息率双提升

一系列分红促进政策作用下，2024年A股平均股利支付率、股息率均达到2010年以来的最高水平，反映出A股上市公司分红意愿与分红能力呈边际改善趋势。2024年，A股上市公司平均股利支付率37.7%，较2023年提升2.5个百分点，显示出上市公司在利润分配上更加倾向于股东；平均股息率2.5%，较2023年提升0.4个百分点，显示出上市公司为投资者提供了更为可观的现金回报。这种高占比的分红模式，对于吸引长期投资者、稳定公司股价起到了积极的推动作用（数据来源：经济日报《上市公司分红积极性提升》；发布时间：2025.04.05）。​

3、增长稳：分红公司数量保持全球领先

2024年，A股沪深京市场共3973家上市公司进行了现金分红，分红公司数量保持全球第一，占年末上市公司数量的比例达73.8%，较2023年提升7.4个百分点，显示出A股市场分红文化的普及和深化。2024年，连续5年分红的上市公司超过1800家，占上市满5年的上市公司数量40%，更有近800家上市公司连续10年分红，占比约28%（数据来源：经济日报《上市公司分红积极性提升》；发布时间：2025.04.05）。

4、更普遍：分红集中度较低

与全球主要市场相比，A股市场分红金额集中度处于较低水平。这意味着，在A股市场中，不仅大型蓝筹股具有分红能力，众多中小市值公司也积极参与分红，形成了更加广泛的股东回报机制。动态来看，A股分红集中度近年来呈持续下降趋势，分红前50大公司分红金额占比从2010年的75%，持续下降至目前的49%，反映出分红普遍性持续提升，高分红、稳定分红行为日益普遍（数据来源：经济日报《上市公司分红积极性提升》；发布时间：2025.04.05）。

5、节奏优：分红规划提前预告

为了增强投资者信心，多家上市公司发布了未来3年股东分红回报规划，提前预告未来回报诚意，分红节奏不断优化。例如，一些公司明确表示，在未来三年内，将根据公司的盈利情况，按照一定比例进行分红，且分红金额将随着公司业绩的增长而逐步提高。这种透明度和预见性的提升，有助于投资者更好地规划自己的投资策略。

●分红规则“新变化”：政策引导下的分红新趋势

➽ 新“国九条”​

2024年4月，国务院发布了新“国九条”，强调了“强化上市公司现金分红监管”。明确要求对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。

➽ 交易所修改ST规则

新“国九条”后，上交所和深交所均修改了ST和退市规则，对分红的要求进一步提升，从2025年1月1日起执行。对于主板企业，交易所文件提出，对符合分红基本条件、最近三个会计年度累计现金分红总额低于年均净利润的30%，且累计分红金额低于5000万元的公司，实施ST。创业板和科创板方面，考虑到不同板块特点和公司差异情况，将分红金额绝对值标准调整为3000万元。新的分红政策调整自2025年1月1日起正式实施，“最近三个会计年度”即对应2022年度至2024年度。即2024年年报公布后，上市公司若分红不达标将被ST。

➽ 沪深交易所发布修订后的信息披露工作评价指引

今年以来，监管层持续加强上市公司分红引导。3月，沪深交易所发布修订后的信息披露工作评价指引，进一步提升现金分红对评价结果的影响权重。通过细化一年多次分红、持续分红、分红可预期性的加分情形，明确具备分红能力但长期不分红的减分情形，督促上市公司积极、合理实施现金分红。

●A股分红的变化带来哪些投资启示？

在经济增速逐步放缓、低利率环境持续演变的当下，A股市场的投资格局正悄然发生改变，高股息策略所具备的防御性优势愈发凸显。

从宏观经济层面来看，经济增长中枢的下移，使得市场资金成本降低，长端国债利率呈现走弱态势。在这样的大背景下，投资者对于资产回报的预期也在相应调整，更倾向于寻求相对稳健的收益来源。与此同时，A股市场的派息率正逐步提升，高股息资产在市场中的优势地位日益明显。随着上市公司对股东回报重视程度的提高，以及市场对分红机制的逐步完善，越来越多的企业选择通过提高分红比例来吸引投资者。

这一系列变化使得市场对高分红企业的关注度显著提升。对于投资者而言，高股息策略不仅能够在市场波动时提供一定的安全边际，还能在长期投资中带来稳定的现金流回报。因此，在经济增速放缓、低利率环境下，投资者不妨将目光更多地投向高股息资产，以获取更为稳健的投资收益。

●作为投资者，如何关注A股年报分红主线？

相较于直接筛选并投资单一高分红的上市公司，通过投资会分红公司的ETF产品，或许是更高效且风险分散的投资方式。

★红利低波ETF泰康：高股息+低波，攻守兼备的投资利器

红利低波ETF泰康跟踪的指数为中证红利低波动指数，采用的是红利低波策略，简单来说，它挑选的是那些既能稳定派发红利，又能在市场中保持较小波动的优质公司的集合。“高分红”和“低估值”使得红利策略具有攻守兼备的属性，加上低波动策略这个防御性较强的“辅助”，为红利资产加增“稳定器”。这种指数的设计理念，旨在为投资者提供一个既能够享受相对稳健收益，又能有较好控制风险的投资工具。在资产配置当中，红利低波指数既可以作为“杠铃策略”中稳健资产的一端，又可以成为权益配置的理想底仓选择。

根据基金合同，基金管理人可于每季度最后一个交易日对本基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当收益评价日核定的超额收益率大于0时，本基金可进行收益分配。公告显示，红利低波ETF泰康今年迎来首次分红！该基金的分红方案为每10份基金份额派0.061元，即每10万份可领610元。权益登记日为4月14日，现金红利发放日为4月18日。

对于那些希望通过场外渠道进行投资的投资者，还提供了联接 A 类（021415）和联接 C 类（021418）两种选择，根据基金合同，基金管理人可每季度对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，当收益评价日核定的超额收益率或者基金可供分配利润金额大于0时，基金管理人可进行收益分配。投资者可以根据自己的投资需求、投资期限等因素，灵活选择适合自己的投资方式。​

泰康中证红利低波动

交易型开放式指数证券投资基金

基金代码：560150

联接A类：021415 联接C类：021418

★ 泰康中证A500ETF：捕捉核心资产分红机遇

截至3月25日，该ETF跟踪的中证A500指数的最新股息率为3.09%（数据来源:中证指数官网；统计时间：2025.03.25）。该指数从各行业中选取市值较大、流动性较好的500只A股标的，多维度刻画了中国经济转型升级背景下核心资产的整体表现。

泰康中证A500ETF设置了季度强制分红条款，具体来看，每季度最后一个交易日将对基金相对标的指数的超额收益率进行评价，当超额收益率大于0时，基金将进行收益分配，收益分配比例不低于超额收益率的60%。根据该基金2025年第二次分红公告，每10份基金份额分红0.008元，现金红利发放日为4月18日。往后看，在合同的强制要求下，持有泰康中证A500ETF的投资者，每一个季度都可以期待一下分红相关的消息，从而更好地规划现金流。

同样的，为方便投资者场外投资，泰康中证A500ETF设置了联接A类（022426）和联接 C 类（022427），产品设计上增加了“季度分红评估机制”，每季度最后一个交易日将对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，根据基金净值及指数业绩表现，可进行收益分配并灵活选择更有利于投资者的分红方式，力争优化投资者持有体验。这种多样化的投资渠道，为不同类型的投资者提供了便捷的投资选择，无论是专业投资者还是普通散户，都能根据自己的实际情况，找到适合自己的投资方式，参与到泰康中证 A500ETF 的投资中来，分享中国经济发展的成果！

泰康中证A500

交易型开放式指数证券投资基金

基金代码：560510

联接A类：022426 联接C类：022427

风险提示：本材料仅作宣传所用,不作为任何法律文件。以上观点仅供参考,不代表任何投资建议,投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。投资泰康中证A500ETF、泰康中证红利低波动ETF可能遇到的特有风险包括：（1）标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险；（2）标的指数波动的风险；（3）基金投资组合回报与标的指数回报偏离以及跟踪误差控制未达约定目标的风险；（4）标的指数变更的风险；（5）指数编制机构停止服务的风险；（6）成份券停牌的风险；（7）基金份额二级市场交易价格折溢价的风险；（8）IOPV计算错误的风险；（9）申购赎回清单差错风险；（10）退市风险；（11）退补现金替代方式的风险；（12）投资者申购失败的风险；（13）投资者赎回失败的风险；（14）基金份额赎回对价的变现风险；（15）基金在二级市场的流动性风险；（16）第三方机构服务的风险；（17）因终止上市导致终止基金合同并进行基金财产清算的风险等。投资泰康中证A500ETF联接基金、泰康中证红利低波ETF联接基金可能遇到的特有风险包括：1）ETF联接基金的特有风险，包括本基金与目标ETF基金的业绩表现可能出现差异的风险；2）标的指数波动的风险，即标的指数并不能完全代表整个股票市场，其成分股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离；3）成分股停牌的风险；4）跟踪偏离风险，包括目标ETF与标的指数的偏离、本基金买卖目标ETF时产生的价格差异/交易成本和交易冲击、标的指数成份股的配股/增发/分红等公司行为、标的指数成份股的调整、本基金买卖股票时产生的交易成本和交易冲击、申购/赎回因素带来的跟踪误差、新股市值配售/新股认购带来的跟踪误差、基金现金资产的拖累、基金的管理费/托管费和销售服务费等带来的跟踪误差、指数成份股停牌/摘牌与成份股涨/跌停板等因素带来的偏差、基金管理人的买入卖出时机选择、其他因素产生的偏差；5）跟踪误差控制未达约定目标的风险；6）标的指数变更的风险；7）指数编制机构停止服务的风险等；8）基金分红特殊安排的风险。基金有风险，投资须谨慎。投资者购买基金时应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等基金法律文件（详阅官网www.tkfunds.com.cn或客服热线400-18-95522），在投资金融产品或金融服务过程中应当注意核对自己的风险识别和风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的金融产品或金融服务，并独立承担投资风险。

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