反制+防御属性凸显，畜牧养殖受资金关注lg...

农林牧渔板块成资金关注焦点。数据显示，畜牧养殖ETF（516670）昨日获资金净流入超5200万元，净流入额位居同类产品首位。

值得关注的是，生猪养殖巨头现身社保增持榜。数据显示，2024年四季度，巨星农牧获社保基金118组合大幅增持1660.16万股，持仓数量从613.97万股跃升至2274.13万股，市值增长271%至4.04亿元。

从行业来看，3月以来猪价持续走低，根据国家统计局数据，截至3月末，全国生猪（外三元）均价14.7元，继续刷新近一年新低。

猪价低迷背景下，产能处于弱去化态势。根据农业农村部数据，2025年2月末全国能繁母猪存栏4066万头，环比增长0.1%，同比增长0.6%。能繁存栏在2024年11月涨到年内4080万头的最高点，而后连续下降2个月至4062万头，2025年2月能繁存栏开始小幅增长。

机构认为，产能去化逻辑增强，叠加板块持仓与估值均处于历史底部位置，重视本轮产能去化投资机会。

另一层面，关税风波下，农牧行业成为“避风港”。

太平洋证券指出，贸易加征关税背景下，重视农业板块的反制属性和防御属性。

东兴证券分析认为，对于养殖链的影响主要体现在大宗原材料涨价带来的成本抬升，以及对海外引种的影响。从各细分领域来看——

对于饲料行业来说，贸易摩擦加剧大宗原料波动，给饲料企业采购和成本控制带来更大挑战，龙头企业有望攫取超额收益。

对于生猪养殖行业，猪价徘徊在盈亏平衡点上下，饲料成本的抬升将推升养殖端的成本压力，行业落后产能出清有望，具备成本优势的养殖头部企业竞争力有望进一步凸显。

畜牧养殖ETF（516670）紧密追踪中证畜牧养殖指数，标的指数覆盖生猪养殖产业链，根据Wind概念划分，与养猪相关概念成份股权重合计占比超60%，涵盖牧原股份、温氏股份、巨星农牧、圣农发展等生猪养殖企业，疫苗、饲料等养猪上下游+禽类、水产等养殖概念占比近40%，包括海大集团、梅花生物、益生股份、立华股份等。

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