对等关税政策超预期落地推动债市做多情绪，信用债ETF博时(159396)冲击4连涨，近7个交易日持续“吸金”lg...

截至2025年4月7日 10:06，信用债ETF博时(159396)上涨0.24%， 冲击4连涨。最新价报100.42元，盘中成交额已达390.97万元。

规模方面，信用债ETF博时最新规模达41.21亿元，创成立以来新高，位居可比基金1/4。

份额方面，信用债ETF博时最新份额达4116.71万份，创近1月新高，位居可比基金1/4。

从资金净流入方面来看，信用债ETF博时近7天获得连续资金净流入，最高单日获得2.70亿元净流入，合计“吸金”8.33亿元，日均净流入达1.19亿元。

回撤方面，截至2025年4月3日，信用债ETF博时成立以来最大回撤0.89%，相对基准回撤0.10%。

费率方面，信用债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。

跟踪精度方面，截至2025年4月3日，信用债ETF博时近2月跟踪误差为0.007%，在可比基金中跟踪精度最高。

信用债ETF博时紧密跟踪深证基准做市信用债指数，深证基准做市信用债指数反映深市基准做市信用债市场运行特征。

数据显示，截至2025年3月31日，深证基准做市信用债指数(921128)前十大权重股分别为23光大Y4(148240)、23光大Y6(148298)、24深能01(148687)、20SZMC01(111090)、21光大Y2(149485)、22光大Y3(149920)、21光大Y4(149542)、23鞍钢KY05(148400)、22光大Y1(149808)、22招港01(148052)，前十大权重股合计占比8.77%。

华安证券指出，在低利率、高波动环境下，利率债的资本利得相对难赚取，而其票息也较信用债更低，因此我们可以看到近期基金在资金缓解的环境下买入信用债比例增加这一现象，但往后看，市场对于关税预期或在节后进一步充分定价。我们倾向于认为4月仍未到宽货币的关键窗口期（供给压力相对小、防空转+稳汇率、基本面短期仍磨底），十债大概率存在探底趋势，周内震荡概率偏高。

华创证券认为，对等关税政策超预期落地推动债市做多情绪，叠加季初银行理财资金回流、以及银行季度初资产回补，或继续驱动各类利差压缩。期间利率债可能反映更为迅速，使得信用利差出现被动走阔，但被动走阔仍是机会。后续跟踪关税政策博弈变化情况，以及当前偏高的资金价格是否维持，动态判断利差压缩空间。

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