明基医院IPO失效：扩张压力下的盈利困境lg...

2025年4月3日，明基医院集团股份有限公司的港股IPO招股书因满6个月而自动失效。这是继2024年10月3日递交招股书后的又一次挫折。明基医院作为华东地区最大的民营营利性综合医院集团，尽管连续三年实现收益增长，但其扩张压力与市场份额的局限性，成为其IPO进程中的主要障碍。

盈利增长与市场份额的局限

根据招股书，明基医院在2021年至2023年间的营业收入从22.24亿元增长至26.88亿元，净利润也从6907.5万元提升至1.67亿元。2024年上半年，明基医院的营收为13.3亿元，同比增长4.6%；毛利为2.57亿元，毛利率为19.3%。然而，尽管盈利表现良好，明基医院的市场份额仅为0.4%，且其业务主要集中于江苏省，市场竞争激烈。2022年，江苏省已有超过200家三级民营医院，明基医院的扩张空间受到严重限制。

扩张压力与资金需求

明基医院在招股书中表示，计划通过IPO募集资金，用于扩大医院规模、增加病床数、引进特色医疗团队，并向东南亚地区扩张。然而，仅凭旗下两家医院——南京明基医院和苏州明基医院，明基医院的收入增长幅度相对有限。若不加快扩张步伐，明基医院将面临业绩增长的天花板。此外，明基医院的扩张计划还受到相关法规的约束，进一步增加了其扩张的难度。

患者投诉与医疗纠纷

招股书显示，明基医院共收到432宗患者投诉，主要涉及服务程序效率低、医疗专业人员服务态度差、与患者沟通不足等问题。此外，明基医院共发生了267起医疗纠纷，其中58起涉及患者死亡。尽管大多数医疗纠纷已通过非物质赔偿或减免治疗费得以解决，但仍有52起尚未解决。这些投诉和纠纷不仅影响了明基医院的声誉，也增加了其运营风险。

未来展望

明基医院若想继续推进IPO进程，需更新财务数据和资料重新申请。然而，其扩张压力与市场份额的局限性，使得其未来的发展充满挑战。明基医院需要在提升服务质量、优化运营效率的同时，寻找新的增长点，以应对激烈的市场竞争和日益增长的扩张压力。

明基医院的IPO失效，不仅反映了其扩张压力与市场份额的局限性，也揭示了民营医院在快速扩张中的盈利困境。未来，明基医院需要在提升服务质量与优化运营效率的同时，寻找新的增长点，以应对激烈的市场竞争和日益增长的扩张压力。