AI重塑研发，解读恒生创新药ETF(159316)的三重驱动力lg...

近期，随着AI+医疗的日新月异和医保政策的松绑，此前估值受压抑的创新药板块正在逐渐迎来修复。

截至3月31日，恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）年内上涨28.93%。易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）（场内简称：恒生创新药ETF）紧密追踪该指数，投资中国创新药领域。

本文将从中国创新药市场的现状、增长驱动力、产品特点三个方面，阐述其投资机会与市场前景。

从跟随到引领：中国创新药国际竞争力加强

1、国产创新药数量首超美国

2024年国内创新药上市数量达到105款，近五年来首次超过同期美国创新药上市数量，同比增长超50%。中国在研新药管线数量仅次于美国，全球份额达到36%。

图：中国在研创新药管线仅次于美国，全球份额36%

数据来源：医药魔方。2024年海外交易数据 数据载止2024年9月22日

图：中国及美国创新药获批上市数量对比

数据来源：医药魔方，新药获批上市数量截止2024年12月29日

2、国产创新药对外授权量价齐升

2018年来国内企业对外授权数量显著增加，同时交易金额也呈现上升趋势。

图：国产新药对外授权持续增长

数据来源：医药魔方，新药获批上市数量截止2024年12月29日

三核驱动，创新药中长期空间广阔

人口老龄化提升药品需求

据国家卫健委数据，到2035年左右，我国60岁及以上老年人口将突破4亿，占比将超过30%，进入重度老龄化阶段。老龄化将带来药品需求数量的提升。参考日本经验，老龄人口医疗费用支出在整体人口中占比高，且增速也明显快于其他年龄段。

图：日本国民医疗费分年龄结构

数据来源：Wind，截至2021年

国产新药受到医保等政策重点鼓励

多项有利于创新药的政策出台，有助于创新药板块的业绩修复。

①DRG“松绑”+医保“纳入”：2024年12月，北京市医保局发布了《关于印发第一批CHS-DRG付费新药新技术除外支付工作有关问题的通知》，公布了首批不受DRG付费限制的18种创新药名单。此外，国家医保局通过动态调整医保目录，加速将创新药纳入医保覆盖范围。2024年医保谈判结果出炉，新增的91种药品中，38个是“全球新”的创新药，其中23款为中国上市公司持有。

②鼓励AI赋能创新药研发：2024年7月，上海市人民政府发布《关于支持生物医药产业全链条创新发展的若干意见》，提出支持人工智能技术赋能药物研发，持续加大创新药研发支持力度等。

AI赋能缩短新药上市时间，AI+医疗CAGR35.1%：

据《Big Ideas 2025》数据，AI驱动的药物开发有望将新药上市时间缩短近40%（从13年->8年），将药物研发总成本降低4倍（24亿美元->6亿美元）。此外，Global Market Insight预测，2027年全球AI医疗市场将达到345亿美元，2020-2027年年化复合增速将达到35.1%，其中药物研发是AI医疗第一大细分应用市场。

图：创新药研发平均成本

数据来源：《Big Ideas 2025》

易方达恒生港股通创新药ETF（159316）有何亮点

市值风格偏大中盘

易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）追踪的恒生港股通创新药指数（HSSCID.HI）精选了在创新药领域具有领先地位的港股龙头企业，千亿级公司市值总占比约33%，500-1000亿公司市值占比约29%。

图：指数市值分布（按权重）

数据来源：Wind，数据截至2025年2月21日

行业分布相对集中

恒生港股通创新药指数行业集中度较高，指数对创新药行业的表征性较好。从申万三级行业分布来看，其他生物制品、化学制药、原料药分别占比37%、47%和8%；从恒生三级行业分布来看，生物技术、药品分别占比56%、44%。

图：港股通创新药行业分布(申万三级行业)

图：港股通创新药行业分布(恒生三级行业)

数据来源：Wind，数据截至2025年2月21日

研发投入维持较高水平

恒生港股通创新药指数2021-2023年连续3年研发费用率超8%，处于同类指数较高水平。

数据来源：Wind，截至2023年12月31日

未来，随着人口老龄化加剧、政策支持力度加大以及技术创新的不断突破，创新药行业有望迎来更广阔的发展空间。易方达恒生港股通创新药 ETF（159316）备受市场关注。

以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。