随着美国“解放日”的临近,高盛集团发出警告,美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率已从20%大幅上调至35%。这一调整主要基于特朗普政府即将实施的“对等关税”政策,以及由此可能引发的全球贸易战升级和经济连锁反应。
特朗普“对等关税”政策或引发贸易伙伴报复
4月2日,美国将迎来所谓的“解放日”,特朗普政府计划在这一天宣布并实施针对外国贸易伙伴的“对等关税”政策。高盛预计,特朗普将对所有美国贸易伙伴征收平均15%的关税,尽管部分产品和国家的豁免可能最终拉低平均水平。然而,这一政策可能引发其他国家的报复性关税,导致全球贸易紧张局势急剧升级。
高盛指出,贸易伙伴的报复性措施不仅会加剧美国的出口压力,还可能推高进口商品价格,进一步加剧通胀压力。这种连锁反应将对美国经济增长、就业和通胀产生深远影响。
经济增长放缓与通胀上升并存
高盛已将美国2025年GDP增长预期从年初的2.4%下调至1%,并将2025年底的失业率预期上调至4.5%。与此同时,高盛将2025年底美国核心个人消费支出(PCE)通胀预期上调至3.5%,远高于美联储2%的目标。这意味着美国经济可能面临“滞胀”风险,即经济增长放缓与通胀居高不下并存的困境。
高盛认为,特朗普政府的关税政策将导致进口成本上升,进而推高消费者价格和企业生产成本。这种通胀压力可能迫使美联储采取更激进的货币政策,进一步抑制经济增长。
美联储降息预期升温
面对经济衰退风险和通胀压力,高盛预计美联储将在2025年连续降息三次,分别在7月、9月和11月。此前,高盛曾预计美联储年内不会降息,2026年仅降息一次。这一调整反映了高盛对美国经济前景的悲观预期,以及对美联储政策灵活性的重新评估。
全球经济不确定性加剧
特朗普的关税政策不仅对美国经济构成威胁,也对全球经济带来不确定性。国际评级机构穆迪首席经济学家马克·赞迪警告称,如果特朗普推进对等关税且持续三到五个月,足以“把经济推向衰退”。德意志银行的一项调查显示,美国经济陷入衰退的可能性已超过40%。
此外,摩根士丹利等机构也警告,不断变化的关税政策带来的“不确定性冲击”可能演变为经济放缓甚至衰退。这种不确定性不仅影响美国经济,也可能对全球金融市场和贸易体系造成深远影响。
结语
特朗普政府的“对等关税”政策正在将美国经济推向一个更加脆弱的阶段。高盛的上调衰退概率和通胀预期,反映了市场对经济前景的担忧。随着“解放日”的临近,全球贸易战的升级可能进一步加剧经济不确定性,美国经济能否避免“滞胀”困境,仍有待观察。