鑫科材料（600255）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期鑫科材料（600255）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入39.58亿元，同比上升23.7%，归母净利润6235.46万元，同比上升201.78%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.9亿元，同比上升15.49%，第四季度归母净利润2254.95万元，同比上升186.16%。本报告期鑫科材料应收账款上升，应收账款同比增幅达30.31%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.68亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.81%，同比增8.89%，净利率1.89%，同比增193.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.42亿元，三费占营收比3.58%，同比减14.15%，每股净资产0.79元，同比增4.56%，每股经营性现金流-0.04元，同比减301.33%，每股收益0.03元，同比增200.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-6.96%,原因:本期业务费下降。
2. 管理费用变动幅度为2.46%,原因:本期中介机构费用增加。
3. 财务费用变动幅度为31.68%,原因:本期财务利息收入减少及贴现息增加。
4. 研发费用变动幅度为14.09%,原因:本期研发投入增加。
5. 收到其他与经营活动有关的现金变动幅度为128.3%,原因:本期收到政府补助款及投标保证金增加。
6. 收回投资收到的现金变动幅度为-33.66%,原因:本期收回期货保证金减少。
7. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额变动幅度为15648.07%,原因:本期土地征收。
8. 收到其他与投资活动有关的现金变动幅度为-100.0%,原因:本期未收到其他与投资活动有关的现金。
9. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金变动幅度为-55.7%,原因:本期在建项目现金支付较上期减少。
10. 投资所支付的现金变动幅度为-62.32%,原因:本期支付期货保证金减少。
11. 吸收投资收到的现金变动幅度为82.06%,原因:本期子公司江西鑫科吸收参股股东投资款增加。
12. 汇率变动对现金的影响变动幅度为199.44%,原因:本期外币汇率变动。
13. 应收款项变动幅度为30.31%,原因:本期产销规模增加及部分客户货款尚未到约定结算期限。
14. 应收款项融资变动幅度为333.74%,原因:期末持有的信用级别较高的银行承兑汇票增加。
15. 预付款项变动幅度为-58.45%,原因:期末预付原材料货款减少。
16. 存货变动幅度为37.37%,原因:本期产销规模增加。
17. 其他流动资产变动幅度为60.98%,原因:本期增值税留抵增加。
18. 长期股权投资变动幅度为223.47%,原因:本期全资子公司对外投资增加。
19. 投资性房地产的变动原因:本期部分不动产对外租赁转入投资性房地产核算。
20. 在建工程变动幅度为106.72%,原因:本期高性能合金技改项目、江西鑫科项目投入等增加。
21. 无形资产变动幅度为-31.09%,原因:本期土地征收。
22. 其他非流动资产变动幅度为-81.23%,原因:本期期末预付设备款减少。
23. 交易性金融负债变动幅度为-100.0%,原因:本期平仓上期期货。
24. 短期借款变动幅度为37.02%,原因:本期末已贴现未到期的票据增加。
25. 合同负债变动幅度为-67.82%,原因:本期预收客户货款减少。
26. 应交税费变动幅度为38.22%,原因:本期经营扭亏为盈，计提税费增加。
27. 其他应付款变动幅度为211.29%,原因:本期往来款增加。
28. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-31.01%,原因:一年内到期的长期借款减少。
29. 其他流动负债变动幅度为-56.12%,原因:本期已背书或贴现未终止确认的应收票据减少。
30. 递延收益变动幅度为35.51%,原因:本期政府补助增加。
31. 递延所得税负债变动幅度为-38.25%,原因:本期冲回递延所得税负债。
32. 营业收入变动幅度为23.7%,原因:本期子公司鑫科铜业、广西鑫科、鑫谷和产销量增加。
33. 营业成本变动幅度为22.85%,原因:本期子公司鑫科铜业、广西鑫科、鑫谷和产销量增加。
34. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-301.33%,原因:经营性应收项目、存货增加。
35. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.4%,原因:本期在建项目现金支付较上期减少。
36. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-60.53%,原因:本期票据筹资增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.85%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.89%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市25年以来，累计融资总额29.05亿元，累计分红总额1.91亿元，分红融资比为0.07。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为39.69%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为2.79%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.61%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达15.75%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达56.62%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达865.9%）

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