智飞生物战略增资宸安生物，布局代谢疾病治疗领域lg...

在证监会持续推动科技创新企业发展的政策背景下，疫苗行业龙头上市公司智飞生物宣布以现金5.93亿元人民币增资入股创新生物制药企业宸安生物，取得其51%股权。此次交易不仅标志着智飞生物正式进军代谢类疾病治疗领域，更体现了资本市场对于未盈利科技企业的包容度和支持力度的显著提升。

科创型企业迎来政策暖风

去年以来，监管层持续释放支持科创型企业发展的积极信号。"新国九条"全面落地实施后，"并购六条"等"1+N"政策体系逐步构建，系统性完善基础制度，增强制度包容性和适应性。在今年全国两会期间，证监会更是明确表态，希望市场各方给予未盈利企业更多包容理解，共同营造有利于新质生产力发展的市场环境。

上个月，证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，进一步强调支持上市公司收购有助于强链补链、提升关键技术水平的优质未盈利资产。这一系列政策举措，为未盈利科技企业借助资本市场实现跨越式发展提供了有力支撑。

在政策引导下，市场上已经出现多起未盈利资产并购重组案例，如芯联集成收购芯联越州股权、康缘药业收购中新医药等，展现了资本市场在推动科技创新发展中的积极作用。

硬科技实力彰显创新价值

成立于2015年的宸安生物，依托重组蛋白技术平台，专注于糖尿病、肥胖等代谢类疾病的创新药物研发。经过十年的发展，宸安生物已累计投入近7亿元用于研发，形成了十余个在研项目。其中，司美格鲁肽注射液（降糖）已完成临床III期试验，减重适应症也已完成患者入组工作。此外，还有GLP-1/GIP双靶点受体激动剂、口服司美格鲁肽片等多个项目处于临床前研究阶段。

根据最新数据，我国糖尿病患病率持续上升，成人超重和肥胖率也在逐年增加，这为代谢类疾病药物提供了广阔的市场空间。诺和诺德凭借司美格鲁肽实现了421.49亿美元的惊人业绩，同比增长26%，彰显了该领域的巨大商业潜力。

产业协同释放发展潜力

尽管宸安生物目前尚未实现盈利，但其强大的研发能力和广阔的市场前景使其成为资本市场的关注焦点。证监会多次呼吁全社会提升对未盈利科技企业的包容度，强调应关注研发投入强度、市场潜力等长期创新价值，而非短期盈利数据。这一理念得到了广泛认可，并逐渐转化为实际行动。

智飞生物此次增资宸安生物，正是这种包容度的生动体现。通过此次交易，智飞生物不仅能够完善其“预防&治疗”的立体化业务体系，还能借助宸安生物的技术优势和市场潜力，实现自身的高质量发展。同时，宸安生物也将获得更多的资源支持，加速产品的商业化进程，最终实现双赢局面。

此外，智飞生物自身也在不断加强研发实力和市场布局。其全资子公司智飞绿竹和智飞龙科马在疫苗和结核类生物制品领域取得了显著成果，自主研发项目已达33项。而此次通过增资控股宸安生物，智飞生物的业务范围将进一步延伸至代谢类疾病领域，并以此为基础进入治疗性生物制药领域，实现业务的多元化和立体化发展。

随着更多类似宸安生物的未盈利科技企业得到资本市场的支持，中国的生物医药产业将迎来新一轮的发展高潮。通过政策引导和市场需求的相互促进，一个良性循环的生态系统正在形成，将为经济高质量发展注入强劲动能。