博雅生物（300294）2024年年报简析：净利润增67.18%，应收账款上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期博雅生物（300294）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入17.35亿元，同比下降34.58%，归母净利润3.97亿元，同比上升67.18%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.9亿元，同比上升6.11%，第四季度归母净利润-1571.2万元，同比上升93.07%。本报告期博雅生物应收账款上升，应收账款同比增幅达113.72%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.51亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.65%，同比增22.55%，净利率22.86%，同比增144.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.81亿元，三费占营收比33.47%，同比增18.83%，每股净资产14.85元，同比增2.29%，每股经营性现金流0.59元，同比减53.29%，每股收益0.79元，同比增68.09%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动现金流入小计变动幅度为-40.36%,原因:上年同期处置复大药业、天安药业及回款下降。
2. 经营活动现金流出小计变动幅度为-36.55%,原因:上年同期处置复大药业、天安药业及销售费用下降。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-53.29%,原因:上年同期处置复大药业、天安药业及回款下降。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4643.44%,原因:并购绿十字（中国）。
5. 筹资活动现金流入小计变动幅度为-76.35%,原因:上年同期取得银行借款，本期无借款。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-255.3%,原因:并购绿十字（中国）及上年同期处置复大药业、天安药业。
7. 货币资金变动幅度为-33.73%,原因:并购绿十字。
8. 交易性金融资产变动幅度为-34.6%,原因:赎回理财产品。
9. 应收票据的变动原因:非高信用应收票据重分类。
10. 应收款项变动幅度为113.72%,原因:并购绿十字及回款下降。
11. 预付款项变动幅度为191.87%,原因:预付研发和营销合同款项增加及并购绿十字。
12. 其他应收款变动幅度为-84.94%,原因:收回转让复大医药、天安药业款项。
13. 存货变动幅度为78.73%,原因:并购绿十字。
14. 其他流动资产变动幅度为-35.95%,原因:发出商品增值税下降。
15. 固定资产变动幅度为32.03%,原因:并购绿十字。
16. 在建工程变动幅度为703.78%,原因:智能工厂投入增加。
17. 使用权资产变动幅度为381.4%,原因:浆站租赁厂房及并购绿十字。
18. 无形资产变动幅度为187.13%,原因:并购绿十字。
19. 开发支出变动幅度为103.76%,原因:并购绿十字及华润博雅生物研发投入增加。
20. 商誉变动幅度为902.57%,原因:并购绿十字。
21. 递延所得税资产变动幅度为55.33%,原因:并购绿十字。
22. 其他非流动资产变动幅度为153.24%,原因:购买大额存单增加。
23. 应付票据变动幅度为317.54%,原因:智能工厂建设及研发投入等票据支付增加。
24. 应付账款变动幅度为95.7%,原因:并购绿十字。
25. 预收款项变动幅度为-100.0%,原因:预收租金已确认收入。
26. 合同负债变动幅度为-66.6%,原因:年初预收货款后续发货冲减预收。
27. 一年内到期的非流动负债变动幅度为487.97%,原因:浆站租赁厂房一年内到期租赁负债增加及并购绿十字。
28. 其他流动负债变动幅度为-38.33%,原因:合同负债下降及预提退货损失下降。
29. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:欣和药业已偿还银行借款。
30. 租赁负债变动幅度为411.48%,原因:浆站租赁厂房租赁负债增加及并购绿十字。
31. 递延所得税负债变动幅度为2888.02%,原因:并购绿十字。
32. 少数股东权益变动幅度为-43.08%,原因:阳城浆站暂未盈利。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.95%，资本回报率不强。然而去年的净利率为22.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 融资分红：公司上市13年以来，累计融资总额49.52亿元，累计分红总额8.54亿元，分红融资比为0.17。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达112.97%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.55亿元，每股收益均值在1.1元。

持有博雅生物最多的基金为南方医药保健灵活配置混合A，目前规模为21.57亿元，最新净值2.0715（3月18日），较上一交易日上涨1.13%，近一年下跌3.29%。该基金现任基金经理为王峥娇。

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