首航新能三年上市路：从35亿募资缩水至12亿，多重挑战考验未来发展lg...

在经历了近三年的波折后，深圳市首航新能源股份有限公司（以下简称"首航新能"）终于迎来了上市的曙光。3月14日，首航新能在深交所官网发布《首次公开发行股票并在创业板上市招股意向书》，预计将于3月24日开始发行。然而，从最初35.12亿元的募资计划到如今的12.11亿元，募资金额的大幅缩水背后，折射出这家新能源企业面临的诸多挑战。

三年上市路：多次中止背后的隐忧

首航新能的上市之路并非一帆风顺。自2022年6月首次递交创业板上市申请以来，公司经历了多次上市进程的中止。虽然在2023年3月31日顺利通过上市审核，但随后因财务资料过期，上市流程被迫中止。直到2025年1月23日重新提交注册申请，仅用19天便获得注册通过，展现出监管部门对新能源产业的支持力度。然而，首航新能募资金额的大幅缩减，也反映出市场对其发展前景的谨慎态度。

业务瓶颈：单一客户依赖与技术创新不足

作为全球逆变器市场排名第十的企业，首航新能在发展过程中暴露出明显的短板。公司高度依赖单一客户，其中意大利客户ZCS在2024年上半年贡献了31.16%的收入。这种依赖不仅增加了经营风险，也限制了公司的发展空间。尽管首航新能近年来加大研发投入，将研发费用率从2021年的5.16%提升至2024年的10.47%，但与华为、阳光电源等行业巨头相比，其在技术储备和创新能力方面仍有较大差距。

市场挑战：业绩承压下的转型之困

随着欧洲能源危机缓解和补贴政策退坡，首航新能的业绩明显承压。2024年预计营收同比下降27.58%，净利润同比下降25.25%。在竞争日益激烈的全球市场中，首航新能面临着来自头部企业的强大压力。如何突破单一客户依赖、提升技术创新能力、拓展市场份额，将是决定公司未来发展的关键因素。对首航新能而言，成功上市或许只是新的起点，未来还需在产品研发、市场布局等方面展现更强的竞争力，才能在新能源行业的激烈竞争中站稳脚跟。