CRO概念“王者归来”？药明系猛攻，龙头股绩后嗨了！lg...

周二，港A股生物医药、CRO概念迎集体狂欢。

其中，A股药明康德盘中一度涨停报70.43元，创2024年1月以来新高，总市值2018亿元。

截至发稿，药明康德现回落至9.56%，圣诺生物涨超5%，凯莱英、昭衍新药、康龙化成纷纷跟涨。

港股药明康德一度涨超16%报76港元，创2024年1月以来新高，现涨逾11%；药明合联涨逾9%，药明生物涨超5%，金斯瑞生物科技、泰格医药涨超4%。

在经历一轮大震荡之后，生物医药板块今年来持续上扬。

A股CRO概念年内累涨超18%，港股生物医药板块年内累涨已超40%。

CRO龙头释放信号

昨晚，药明康德公布了一份亮眼的业绩，同时推出10亿元回购，向市场发出基本面反转信号。

公司不仅去年超额完成经营目标，Q4单季度营收还创下了新高。

财报显示，2024年公司实现营业收入392.41亿元，同比下降2.73%；归属于上市后公司股东的净利润为94.5亿元，同比下降1.63%。

虽然药明康德2024年业绩整体“双降”，但其实已经大超市场预期。

因为在2023年的财报中，公司预计2024年收入达到383-405亿元，剔除特定商业化生产项目后将保持正增长（预计增长率为2.7-8.6%）。

而2024年剔除去年新冠商业化项目后营业收入同比增加5.2%。

与此同时，年内营收还实现了环比三连增。第四季度收入增至115.4亿元，环比增长10.31%，强势突破22年第四季度创下的单季度营收峰值。

另外，药明康德TIDES业务板块2024年营收同比增长70.1%至58亿元，大幅超越此前所给出的全年60%的增速指引。

随着核心业务快速回暖，公司预计2025年收入有望重回双位数增长，增幅介乎10%-15%，而整体收入将达415至430亿元。

为增强投资者信心，药明康德还拟斥资10亿元进行股份回购，以及分红派息。

公司宣派末期息每10股9.8169元，另建议特别息每10股派3.5元。同时拟以10亿元资金回购股份，回购价格不超过人民币92.05元/股（含）。

困境反转？

过去一年，美国提出的《生物安全法案》持续扰动生物医药市场。

其中，药明系等在美营收占比较高的CRO企业股价几度坐上了疯狂过山车。

虽然该法案去年并未立法成功，但不确定性的担忧仍一直笼罩。

在最新的业绩电话会上，药明康德回应《生物安全法案》后续称，将密切关注美新一届国会立法动态。

另外对于美国关税政策，药明康德表示关税是全球性的不确定，不是针对某一个国家，关税对于公司业务的具体影响不是很清楚，需要进一步观察。

随着Q4重回增长区间后，药明康德的核心业务快速回暖，也向市场释放出信号，投行们也纷纷看好。

野村称，药明康德2024年业绩大致符合预期，TIDES业务仍是增长动力。相信集团2025年前景乐观，上调目标价3.5%，由81.7港元升至84.59港元。

瑞银指，药明康德上季财报胜预期，并推出H股激励计划，上调对其目标价由70.4元升至80.2元，相当于今年预测市盈率18倍，维持「买入」评级。

除了药企业绩拐点到来，国内政策利好不断出台，也提振着医药市场。

近期，中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，其中提出加大生育养育保障力度，研究建立育儿补贴制度。

中泰证券表示，当前市场风格出现松动变化叠加Q1尾声，医药生物行业建议更为关注以业绩为导向的底部困境反转、红利等板块及标的：困境反转、低估值红利，结合Q1业绩。

伴随行业政策改善、全球订单回暖以及产能库存出清，CRO & CDMO、科研上游、特色原料药等细分行业有望逐渐迎来业绩与估值的双重修复，且预计Q1业绩有望呈现改善向好趋势；低估值红利、Q1业绩稳健的中药个股。