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CRO概念“王者归来”?药明系猛攻,龙头股绩后嗨了!

2025-03-18 14:00:11
格隆汇
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摘要:释放信号?!

周二,港A股生物医药、CRO概念迎集体狂欢。

其中,A股药明康德盘中一度涨停报70.43元,创2024年1月以来新高,总市值2018亿元。

截至发稿,药明康德现回落至9.56%,圣诺生物涨超5%,凯莱英、昭衍新药、康龙化成纷纷跟涨。

港股药明康德一度涨超16%报76港元,创2024年1月以来新高,现涨逾11%;药明合联涨逾9%,药明生物涨超5%,金斯瑞生物科技、泰格医药涨超4%。

在经历一轮大震荡之后,生物医药板块今年来持续上扬。

A股CRO概念年内累涨超18%,港股生物医药板块年内累涨已超40%。


CRO龙头释放信号


昨晚,药明康德公布了一份亮眼的业绩,同时推出10亿元回购,向市场发出基本面反转信号。

公司不仅去年超额完成经营目标,Q4单季度营收还创下了新高。

财报显示,2024年公司实现营业收入392.41亿元,同比下降2.73%;归属于上市后公司股东的净利润为94.5亿元,同比下降1.63%。

虽然药明康德2024年业绩整体“双降”,但其实已经大超市场预期。

因为在2023年的财报中,公司预计2024年收入达到383-405亿元,剔除特定商业化生产项目后将保持正增长(预计增长率为2.7-8.6%)。

而2024年剔除去年新冠商业化项目后营业收入同比增加5.2%。

与此同时,年内营收还实现了环比三连增第四季度收入增至115.4亿元,环比增长10.31%,强势突破22年第四季度创下的单季度营收峰值。

另外,药明康德TIDES业务板块2024年营收同比增长70.1%至58亿元,大幅超越此前所给出的全年60%的增速指引。

随着核心业务快速回暖,公司预计2025年收入有望重回双位数增长增幅介乎10%-15%,而整体收入将达415至430亿元。

为增强投资者信心,药明康德还拟斥资10亿元进行股份回购,以及分红派息。

公司宣派末期息每10股9.8169元,另建议特别息每10股派3.5元。同时拟以10亿元资金回购股份,回购价格不超过人民币92.05元/股(含)。


困境反转?


过去一年,美国提出的《生物安全法案》持续扰动生物医药市场。

其中,药明系等在美营收占比较高的CRO企业股价几度坐上了疯狂过山车。

虽然该法案去年并未立法成功,但不确定性的担忧仍一直笼罩

在最新的业绩电话会上,药明康德回应《生物安全法案》后续称,将密切关注美新一届国会立法动态。

另外对于美国关税政策,药明康德表示关税是全球性的不确定,不是针对某一个国家,关税对于公司业务的具体影响不是很清楚,需要进一步观察。

随着Q4重回增长区间后,药明康德的核心业务快速回暖,也向市场释放出信号,投行们也纷纷看好。

野村称,药明康德2024年业绩大致符合预期,TIDES业务仍是增长动力。相信集团2025年前景乐观,上调目标价3.5%,由81.7港元升至84.59港元。

瑞银指,药明康德上季财报胜预期,并推出H股激励计划,上调对其目标价由70.4元升至80.2元,相当于今年预测市盈率18倍,维持「买入」评级。

除了药企业绩拐点到来,国内政策利好不断出台,也提振着医药市场。

近期,中办、国办印发《提振消费专项行动方案》,其中提出加大生育养育保障力度,研究建立育儿补贴制度。

中泰证券表示,当前市场风格出现松动变化叠加Q1尾声,医药生物行业建议更为关注以业绩为导向的底部困境反转、红利等板块及标的:困境反转、低估值红利,结合Q1业绩

伴随行业政策改善、全球订单回暖以及产能库存出清,CRO & CDMO、科研上游、特色原料药等细分行业有望逐渐迎来业绩与估值的双重修复,且预计Q1业绩有望呈现改善向好趋势;低估值红利、Q1业绩稳健的中药个股。

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