理想2024第四季度收益电话会议高管解读财报lg...

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李想

2024年，中国新能源汽车市场保持高速增长。根据中国汽车技术研究中心保险登记数据，2024年中国新能源汽车渗透率连续数月超过50%，全年达到45.9%，同比提升12个百分点。凭借我们出色的产品组合、组织效率以及人工智能的不断突破，我们进一步巩固了20万以上新能源汽车市场中国汽车品牌销量冠军的地位，全年市场份额达到15.3%。

2024年第四季度，理想汽车交付量超过15.8万辆，创下季度新高。全年交付量突破50万辆，成为首个实现这一里程碑的新兴新能源汽车品牌和中国豪华汽车品牌。此外，理想L系列的L6、L7、L8、L9等车型累计交付量均超过20万辆，充分体现了理想汽车产品在用户心目中的高认可度和高效稳定的交付能力。这些成绩的取得，离不开理想汽车每一位团队成员的努力和奉献，离不开合作伙伴的支持和用户的信任。在此，我衷心感谢他们，期待在合作中再创佳绩。

随着业务的不断拓展，本季度我们的多项财务指标创下历史新高。2024 年第四季度，总收入达到人民币 443 亿元，全年总收入达到人民币 1445 亿元。截至 2024 年底，我们的现金流已达到人民币 1128 亿元。我们强大的现金生成能力和充足的现金储备为我们在电气化和人工智能方面的长期投资提供了坚实的支持，推动我们向长期愿景迈进。展望未来，我们预计 2024 年将继续增长，目标是在第一季度交付 88,000 至 93,000 辆汽车。

毫无疑问，智能化是汽车行业下一阶段演进的主题。我们持续投入研发，加速创新。2024年，我们的研发投入超过110亿元人民币，推动自动驾驶系统进一步突破和增长。在自动驾驶方面，我们巩固了行业领先地位。我们行业首创的端到端模型与视觉语言模型相结合的双系统自动驾驶解决方案，以行业领先的迭代速度和性能引领行业潮流。

1 月份，我们推出了 AD Max V13，将高速公路 NOA 升级为端到端架构，为城市和高速公路驾驶场景提供端到端功能。同时，我们推出了首创的自动驾驶 AI 推理可视化功能，让用户更好地了解自动驾驶功能的工作原理。2 月份，我们向所有 AD Max 用户推出了最新的端到端和 VLM 模型，这些模型基于 1000 万个视频片段进行训练，使我们成为中国第一家部署基于 1000 万个视频片段进行训练的大型模型的汽车制造商。我们的自动驾驶系统一直以行业领先的速度发展，仅用了七个月的时间就从 100 万个视频片段发展到 1000 万个视频片段。

此外，我们的1000万视频AD Max V13拥有业界领先的性能，这在我们最近对来自全球和国内汽车品牌的顶级自动驾驶系统的媒体评测中得到了充分的体现。AD Max V13在很多正面评测中都获得了第一名，并且在干预次数方面具有显著优势。此外，我们已经启动了基于Vision Language Action（VLA）架构的下一代模型的研发。我们计划在今年与我们的第一款纯电动SUV Li L8一起推出它，为我们的用户带来全新的自动驾驶体验。

再来说说超级充电网络。我们正在加快超级充电网络的部署，为2025年推出纯电动车型做准备。2024年，我们以行业领先的速度建成了1,420座超级充电站。我们运营着中国所有汽车OEM厂商中规模最大的高速公路超级充电网络。截至目前，我们拥有1,900多个超级充电站，运营充电桩超过10,000个。我们的超级充电网络覆盖范围广泛，充电速度快，正常运行率高。即使在冬季，Li MEGA在电池预处理的情况下也可以在12分钟内充电500公里。即使在春节假期的高负荷下，我们的充电设施正常运行率也达到99.9%。整体充电体验和效率对纯电动车用户至关重要。展望未来，我们将继续加快超级充电网络的部署，目标是在我们推出首款纯电动SUV Li i8时拥有2,500座超级充电站。我们计划到 2025 年底扩展到 4,000 个站点。

销售及服务网络方面，2024年，我们零售店的整体质量和销售效率大幅提升。通过将业绩较差的购物中心门店替换为位于主要汽车园区的销售中心，我们的销售中心占比从2023年底的24%提升至2024年底的42%。全国展示位总数从2,600多个增加到3,700多个。

同店销售方面，以新开业的常州高新区销售中心为例，开业仅四个月，同店销售就已达到每月175台，充分体现了我们新销售中心的运营效率。截至2025年2月28日，我们在全国150个城市拥有500家零售门店。展望2025年，我们将继续加强线下布局的同时，以合理的节奏追求销售网络的高质量扩张，并将运营效率放在首位。

我们也正在按计划推进海外扩张。2025年1月，我们在德国慕尼黑开设了研发中心。这是我们第一个海外研发中心，标志着我们全球化研发战略的第一步。此外，我们在哈萨克斯坦、迪拜和乌兹别克斯坦三个地区建立了直营服务中心。2025年，我们计划加强海外扩张力度，继续关注具有高增长潜力的市场。我们相信，未来，我们会在不同国家的道路上看到越来越多的理想汽车。

展望2025年，我们将保持产品竞争力，始终专注于为用户创造价值，进一步升级现有车型，确保纯电动车型顺利上市；同时，我们将继续拥抱智能化转型，加强研发、技术创新和创收能力，确保人工智能时代的可持续发展和突破。

李铁

现在我将向大家介绍我们 2024 年第四季度的一些财务数据。由于时间限制，我将在这里介绍财务亮点，并鼓励大家参阅我们的收益新闻稿以了解更多详情。

第四季度总收入为人民币 443 亿元（约合 61 亿美元），同比增长 6.1%，环比增长 3.3%。其中汽车销售收入为人民币 426 亿元（约合 58 亿美元），同比增长 5.6%，环比增长 3.2%。同比增长和环比增长主要归因于汽车交付量的增加，但平均售价下降部分抵消了这一增长。平均售价同比下降主要由于产品组合不同，而平均售价环比变化主要由于向客户提供的利息补贴。

第四季度销售成本为人民币 353 亿元（48 亿美元），同比增长 10.5%，环比增长 4.9%。

第四季度毛利为人民币 90 亿元（12 亿美元），同比下降 8.3%，环比下降 2.8%。第四季度汽车利润率为 19.7%，而去年同期为 22.7%，上季度为 20.9%。同比下降主要由于产品组合不同。环比下降主要由于购买承诺损失以及向客户提供利息补贴导致平均售价下降。第四季度毛利率为 20.3%，而去年同期为 23.5%，上季度为 21.5%。

第四季度营业费用为53亿元人民币（7.216亿美元），同比下降22%，环比下降9.1%。

第四季度研发费用为人民币 24 亿元（3.299 亿美元），同比下降 31%，环比下降 6.9%。同比下降主要由于产品组合和技术相关费用的减少以及员工薪酬的减少。环比下降主要由于员工薪酬的减少。

第四季度销售、一般及行政开支为人民币 31 亿元（4.215 亿美元），同比下降 5.9%，环比下降 8.4%。同比下降主要由于员工薪酬下降和运营效率提高。环比下降主要由于 2024 年第三季度与 CEO 绩效奖励认可相关的员工薪酬减少，但被营销和促销活动的增加部分抵消。

第四季度营业利润为37亿元人民币（5.074亿美元），比去年同期增长22%，比上一季度增长7.9%。第四季度营业利润率为8.4%，比去年同期的7.3%和上一季度的8%有所改善。

第四季度净利润为35亿元人民币（4.84亿美元），同比下降38.6%，环比增长25.3%。第四季度归属于普通股的每股摊薄净利润为3.31元人民币（0.45美元），去年同期为5.32元人民币，上季度为2.66元人民币。

现在，让我们来看看我们的资产负债表和现金流。我们的现金状况依然强劲，截至 2024 年 12 月 31 日，现金余额为 1128 亿元人民币或 155 亿美元。第四季度经营活动产生的净现金为 87 亿元人民币或 12 亿美元，而去年同期为 173 亿元人民币，上一季度为 110 亿元人民币。第四季度自由现金流为 61 亿元人民币或 8.301 亿美元，而去年同期为 146 亿元人民币，上一季度为 91 亿元人民币。

截至 2024 年 12 月 31 日，我们共有员工 32,248 名。

有关我们 2024 年全年财务业绩的更多信息和详细信息，请参阅我们的收益新闻稿。

现在，我们来谈谈我们的业务展望。2025 年第一季度，公司预计交付量将在 88,000 至 93,000 辆之间，同比增长 9.5% 至 15.7%。公司还预计第一季度总收入将在 234 亿元人民币至 247 亿元人民币或 32 亿美元至 34 亿美元之间，同比下降 8.7% 至 3.5%。此业务展望反映了公司对其业务状况和市场状况的当前和初步看法，可能会发生变化。

(这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)