激光雷达第一股迎来爆炸式增长！lg...

昨日，禾赛公布了四季报，业绩大超预期，股价暴涨50.4%： $禾赛(HSAI)$

禾赛于2023年2月登陆美股，是国内激光雷达第一股，其产品主要用于自动驾驶，是比亚迪、理想汽车等公司的供应商。

禾赛去年四季度营收为7.2亿，同比增长28.3%：

四季度毛利率为39%：

这两项财务数据虽然不错，但称不上优秀，只能说中规中矩。

但是，禾赛预计今年一季度营收在5.2-5.4亿之间，中值同比增长47.6%，较去年四季度28.3%的增长明显提速！

而且，禾赛预计2025年的营收在30-35亿之间，取中值计算，同比增长56.5%，较2024年10.7%的增长实现爆炸式增长！

激光雷达此前并不被投资者看好，虽然目前的新能源汽车普遍采用了激光雷达的方案，渗透率也从2023年的8%有望增长至2025年的20%，但是，由于激烈的竞争以及车企降本的压力，激光雷达的售价不断下移。

如去年四季度，禾赛的激光雷达出货量达到222054个，同比暴增153%，但由于价格下降了49.3%，导致营收增速始终低于销量：

既如此，为何禾赛2025年反而在高基数的情况下大爆发呢？

首先，在高度内卷之下，禾赛推出了价格更低的ATX，售价只有200美元，让10万元的汽车搭载激光雷达成为可能。

因此，禾赛预计2025年激光雷达出货量将达到120-150万，同比增长约139%-199%。

与此同时，禾赛科技昨日宣布，与一家欧洲顶级主机厂达成了具有里程碑意义的多年独家定点合作，为其下一代汽车平台提供高性能超远距激光雷达，覆盖其燃油车和新能源汽车的多款车型。这是一个跨越2030年的多年长期合作项目，也是至今为止海外前装量产激光雷达领域规模最大的订单！

销量无忧，禾赛又赶上了机器人浪潮。

2024年12月，禾赛开始量产JT系列机器人用超半球雷达，提供高分辨率3D成像和0 米最小检测距离，具有世界上最宽的超半球形360°机器人水平视野 (FOV)，非常适合人形机器人、送货机器人、清洁机器人、自动导引车 (AGV)。

量产首月，出货量超过 20000台，并拿下六位数的 MOVA 割草机器人订单，预计2025年机器人雷达出货量达到20万！

相比汽车厂，机器人雷达采购方较为分散，话语权较弱，加上该领域竞争不激烈，禾赛的机器人雷达盈利能力较高，预计2025年公司整体毛利率在40%。

业绩会上，公司还缓解了投资者担忧，认为未来激光雷达产品价格将趋于稳定，不会再像之前动辄腰斩。

因此，禾赛预计今年的净利润有望达到2-3.5亿。

虽然禾赛业绩大爆发，但股价飙升后，市值达到222亿人民币，若以今年3.5亿的净利润计算，市盈率也高达63倍。

这个估值，高还是低，仁者见仁智者见智了。