机构：债市调整或“超调”，建议拉长久期，30年国债指数ETF(511130)或具备配置性价比！lg...

2025年3月12日，国债期货午盘涨跌不一，30年期主力合约跌0.44%，10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约涨0.05%，2年期主力合约持平。

银行间主要利率债收益率走势分化，长券超长券延续弱势，中短券转暖。10年期国开债“25国开05”收益率上行0.25bp，10年期国债“24附息国债11”收益率上行0.75bp，30年期国债“24特别国债06”收益率上行1.75bp，5年期国开债“24国开08”收益率下行2bp。

相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）早盘维持水下震荡，半日下跌0.52%。基金成交额11.44亿元，换手率达24.89%，交投活跃。

从资金净流入情况看，随着30年国债指数ETF（511130）近期行情走弱，昨日再迎资金逢低布局，该ETF近20日交易日中有18个交易日呈净流入态势，共计净流额18.79亿元。

与此同时，30年国债ETF下跌0.51%，十年国债ETF下跌0.14%，政金债券ETF跌0.08%。

相关机构认为，2月CPI同比下跌0.7%，较上月下跌1.2%，是自2024年1月以来再次跌入负增长区间。其中，2月CPI环比下跌0.2%，翘尾因素下降1.0%，可见基数效应是同比大跌并转负的主要因素。由于2月是春节所在月份的下一个月，CPI环比转负是比较正常的，4月份CPI环比大概率转正，考虑到3月翘尾因素提升1.0%，预计3月CPI同比大概率转正。2月CPI环比表现疲弱，且两会期间也并没有出台超预期的稳增长政策，这一波债市调整已经“超调”，债市配置性价比凸显，时机也较好，建议拉长久期、加杠杆。

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