赴美IPO！霸王茶姬是茶饮投资的下一个风口吗？lg...

3月6日，霸王茶姬获得中国证监会境外上市备案，确定拟在纳斯达克/纽交所上市。

如今，蜜雪冰城在港股缔造的IPO传奇仍历历在目，霸王茶姬此番征程无疑会点燃市场遐想——霸王茶姬能否再掀新茶饮热潮？继续重写行业资本叙事？

毕竟，在拥挤的新茶饮赛道中，蜜雪冰城、霸王茶姬的崛起都堪称现象级。就霸王茶姬来看，其定位为一家茶科技企业，自创立之初就将全球化确定为最重要的战略之一，致力于传承、创新中国茶及其文化，也在全球茶饮市场中提供出独特的样本。

而要真正找到这些问题的答案，笔者认为就要从“第一性”去理解霸王茶姬，其也揭示了霸王茶姬的成长机会。

1、锚定茶的本质与价值

回归第一性原理，新茶饮品牌绕不过的是“茶”，这也是霸王茶姬所展现出的显著差异所在，其坚持以原叶鲜奶茶为主打，以茶的本质为产品内核。同时，其也紧扣着一个本质命题：中国茶如何回归国际市场。

可以看到，近年来，中国奶茶市场在经历粉末时代、街头时代后全面进入新式茶饮时代，新茶饮大力推动了现制饮品朝着真材实料的方向发展。然而，在追逐口味新奇多变的进程中，其与纯粹的“茶”之间的关联渐远，茶反倒沦为附属、配角，消费者对茶味、茶香、茶韵的需求并未被充分满足。

而霸王茶姬首创原叶鲜奶茶，仅保留现泡原叶茶、优质牛乳和基底乳，茶汤几乎覆盖中国六大茶系，开辟了一条这样的新的茶饮路径。

在此基础上，霸王茶姬也先一步推动了茶饮行业的三零添加，包括茶底0添加人工香精、整杯0反式脂肪酸、牛乳0奶精，开创性地应用“GI指引体系”，锻造出更健康，更差异化，更具茶的本质的产品。

再将视野拉长来看，茶作为与咖啡、可可齐名的三大无酒精饮品之一，始终占据着庞大的市场。中国是世界上最早开始饮茶的国家，也是全球最大的茶叶生产国和消费国，但近代中国茶叶的国际贸易由盛转衰，目前主要是“自产自销”，并且茶叶出口均价远低于内销均价，并未获得理想的市场份额和利润分配。

步入当下，茶饮市场的供需两端均面临结构性变化，比如大众对于现做饮品的青睐日益高涨，更加追求健康的饮食习惯和生活方式，也更加关注饮品的原料健康程度；霸王茶姬等代表性品牌强势崛起，在海外市场开疆拓土，恰恰带来重塑这种局面的可能。

即以一杯沸水冲泡而成的热茶，以“原茶+鲜奶”（类似“咖啡+牛奶”的底层逻辑）重新叩响国际市场的大门。

在这背后，截至2024年底，霸王茶姬全球门店数量已突破6000家，包括150多家海外门店，全年原叶茶采购量超过1.3万吨。

此外，若将茶与咖啡品类进行对标，不难发现茶饮天然具备比咖啡更复杂的风味层次与创新可能，为产业发展带来了更广阔的想象空间。比如，咖啡的创新往往围绕烘焙度、奶咖比例展开，而茶饮可通过拼配、工艺、场景实现组合裂变。

按照这样的发展预期，假以时日，中国茶饮行业也有可能孵化出能够比拟、甚至超越全球咖啡巨头的行业巨擘。

2、对标咖啡体系

进一步来看，要想实现“茶”的规模化、全球化，就要构建起可复制、可持续的商业模式，考验着新茶饮企业的标准化、数字化能力。这一方面，霸王茶姬也早早对标咖啡体系，实现深入探索。

比如，霸王茶姬从产品研发源头保证了其较高的标准化程度。如同星巴克着重考量原料能否实现工业化采购、标准化配送以及简单化操作流程，霸王茶姬秉承原材料尽量简单原则，仅保留现泡原叶茶、优质牛乳和基底乳，从而保证原料便于采购及现场操作，构建可复制的品质基线。

同时，霸王茶姬已引入SGS、BV、华测等第三方专业检测机构进行食安管理协作，通过运用新一代拥有自主知识产权的自动化制茶设备将口味误差率缩小到千分之二，将平均出餐效率提升至8秒/杯。这进一步保证产品统一性，解决过去行业诟病的员工培训周期长、制作效率低等运营管理难题。

这也让市场看到霸王茶姬以“咖啡体系”逻辑重构茶饮生产链条，让茶饮标准化真正迈入深水区的可能。亦如其创始人张俊杰所言：“咖啡能做到的，茶也可以。”

总的来说，霸王茶姬的差异化路径，来源于回归茶的本质，又以科技手段等解决标准化难题，或许也揭示了中国茶回归国际市场的一条可行路径。期待霸王茶姬能够凭借“茶科技”在全球茶饮市场中刻下更深的东方坐标，成为首个以茶饮为核心、估值对标全球咖啡巨头的中国品牌。