商贸零售行业观察：黄金珠宝消费升级；县域商业体系深化lg...

2025年政府工作报告将提振消费列为政策首位，标志着消费驱动模式从短期刺激转向系统性扩内需。政策工具创新、消费领域扩容及长期战略调整成为核心方向，消费券补贴、以旧换新、免税扩容等举措持续释放潜力。服务消费与新业态加速融合，消费升级与产业跃迁形成良性循环，为商贸零售行业注入新动能。

一、消费刺激政策：财政工具革新与万亿级增量释放

财政支持力度创历史新高，超长期特别国债3000亿元定向支持家电、家居、汽车等大宗商品以旧换新。叠加地方政府消费券补贴，2025年消费激励总规模预计达5200亿元，终端消费增量有望突破万亿。其中，家电、汽车等耐用品市场受益显著，智能化、绿色化产品需求激增，推动产业链向新质生产力转型。

GDP增长目标设定为5%，赤字率4%，与市场预期基本一致。消费券及补贴政策精准聚焦商品与服务两大领域，短期内激活存量市场，长期引导产业升级。以新能源汽车为例，置换补贴带动车企研发投入增长，形成“消费-创新-投资”正循环，为新质生产力提供孵化土壤。

消费刺激政策更注重结构性优化，地方政府因地制宜设计补贴方案。例如，县域市场侧重家电下乡，一线城市强化服务消费激励，分层施策兼顾不同消费层级需求。这一模式既缓解了区域消费不均衡问题，也为下沉市场注入活力。

二、服务消费扩容：文旅融合与免税新政双轮驱动

政策明确落实休假制度优化，释放文旅、体育消费潜力。春节档文旅消费已显露爆发态势，《哪吒之魔童闹海》等现象级文化IP带动主题街区、夜游项目客流量井喷，文旅消费从“流量经济”向“留量经济”升级。免税政策同步完善，入境消费成为新增长点，2024年入境游客同比增长60.8%，免税购物与文旅体验深度融合，推动消费国际化。

县域商业体系深化建设，补齐农村流通设施短板。政府工作报告提出健全县域商业网络，支持电商物流下沉，激活县域消费潜力。例如，农产品上行与工业品下乡双向通道打通，既提升农村消费品质，又拓宽农产品销售半径，形成城乡消费协同发展格局。

服务消费与新业态结合提速，银发经济、托育服务等新兴领域崛起。育儿补贴发放与普惠托育供给扩大，缓解家庭育儿成本压力；适老化改造与智慧养老方案落地，释放老年群体在文化、旅游、科技等多元领域的消费需求。政策从供需两侧同步发力，为服务消费开辟可持续增长空间。