Falcon Flex狂揽25亿订单！地缘冲突成CrowdStrike最大催化剂lg...

自去年的事故以来，CrowdStrike已经收回了大部分失地。然而，在财报发布后，CrowdStrike股价又大跌。有外国分析师认为，随着网络威胁加剧，其市场机遇广阔，未来前景光明。

作者：HedgeMix

CrowdStrike是一家领先的网络安全公司，提供一系列云原生平台，其旗舰产品是Falcon XDR平台。这是一款灵活的模块化解决方案，满足现代企业的安全需求。Falcon平台的软件包包含27个模块，通过基于SaaS的订阅模式提供。

CrowdStrike的Falcon平台是2011年首次进入市场的真正云原生网络安全解决方案，其核心基于人工智能（AI）。自那时起，Falcon平台使CrowdStrike成为网络安全行业的市场领导者，其2025财年的目标市场总额（TAM）高达1,160亿美元。预计到2029财年，其TAM将达到2,500亿美元。

网络安全至关重要

截至2022年，全球共发生54亿次恶意软件攻击，其中许多导致了安全漏洞。此外，近年来攻击手段日益复杂化，包括无恶意软件攻击和无文件攻击，以及对手战术的快速变化。由于地缘政治紧张局势加剧，网络战达到顶峰，这些情况进一步升级。这里的关键信息是，网络安全比以往任何时候都更重要，组织需要最先进的安全解决方案来应对当今攻击的复杂性。

CrowdStrike在当前环境中表现出色。首先，他们提供了一种轻量级代理，可以安装在任何终端或云工作负载上。即使在离线状态下，这种代理也能保护系统：

我们设计了一种智能轻量级代理，安装在每个终端或云工作负载上。我们的代理能够自主运行，即使在离线状态下，也能继续收集数据并保护终端上的工作负载。

来源：CrowdStrike

其次，CrowdStrike利用AI和自动化的优势。该公司从所有客户那里收集数据，用于训练其AI算法，以改进其系统。他们获得的数据越多，就能提供更好的保护。而且这一切都在云端完成。

第三，CrowdStrike的产品解决方案由模块组成，这意味着你可以根据自己的需求定制网络安全解决方案，这带来了灵活性和成本优势等好处。

Falcon Flex推动收入增长

得益于基于SaaS的订阅模式，CrowdStrike具有高收入可见性的优势。该公司在2025财年第四季度实现了高达42.4亿美元的年度经常性收入（ARR），同比增长23.5%。此外，新增ARR为2.24亿美元，显示出健康的增长态势。正如预期的那样，订阅收入在2025财年第四季度首次突破10亿美元大关，占CrowdStrike当季收入的绝大部分，同比增长27%。

来源：CrowdStrike

订阅收入首次突破10亿美元大关，标志着CrowdStrike的一个重要里程碑。这一成功部分得益于公司推出的Falcon Flex解决方案。借助Falcon Flex，企业客户可以根据自身需求定制网络安全解决方案套餐，同时持续获得完整的CrowdStrike产品组合，并享受比标准批量定价更具竞争力的折扣。这为组织提供了巨大的灵活性和成本效益，使其能够随时随地调整安全需求。

来源：CrowdStrike

此外，采用Falcon Flex的客户平均使用了CrowdStrike Falcon提供的27个模块中的9个以上。采用Falcon Flex模式的账户总交易价值现已超过25亿美元，与2025财年第三季度的13亿美元相比，环比增长93%。未来，Falcon Flex将继续推动CrowdStrike的收入增长。

卓越的运营表现

CrowdStrike因其在网络安全领域的卓越表现而受到多个独立机构的认可，并获得了众多奖项，例如Frost & Sullivan在托管检测与响应（MDR）市场中的“年度公司”奖，以及最近被研究公司Forrester Wave评为MDR领域的领导者。

CrowdStrike前景如何？

CrowdStrike的股价目前已远高于2024年7月19日技术事件发生时的水平。该公司在本周二刚刚发布了2025财年第四季度和全年的财报，收入为10.59亿美元，非GAAP每股收益为1.03美元，超出市场预期。分析师普遍预计2025财年第四季度收入为10.4亿美元，这意味着同比增长19.5%。如果真是这样，CrowdStrike将经历其历史上最疲软的季度之一。相比之下，上个季度（2025财年第三季度）的收入增长率达到28.52%，而其五年收入复合增长率（CAGR）高达55.62%。

管理层目前预计2026财年的收入最高可达48亿美元，非GAAP每股收益可达3.45美元。与2025财年相比，这是一个显著的提升。尽管中期指引略低于市场共识，但总体情况表明未来一片光明。

例如，CrowdStrike最近在AWS Marketplace的销售额突破了10亿美元大关，成为首家达到这一里程碑的网络安全公司。与此同时，地缘政治紧张局势和网络战的加剧将有利于CrowdStrike这样的公司。

然而，尽管本周二的财报总体表现强劲，但该股在盘后交易中仍下跌了约9%。这让人感到困惑。

同行比较

来源：Seeking Alpha

然而，值得注意的是，CrowdStrike目前的市销率为25.34倍，处于同行中的较高水平。但CrowdStrike是少数几家在其市场领域实现正净收入的公司之一，并且在收入增长方面处于领先地位，这为其高估值提供了合理依据。相信CrowdStrike将保持其估值倍数，随着收入的增长推动股价进一步上升。这与估值部分的DCF模型结果一致。

风险

与所有投资一样，投资CrowdStrike也有一些风险值得关注：

1. CrowdStrike未来的增长存在不确定性，在很大程度上依赖于管理层能否成功开拓其巨大的TAM并保持相关性。

2. CrowdStrike所处的市场竞争激烈，存在其客户被同行抢走的风险，以及其产品在同行新产品发布面前变得过时的可能性。

3. 如果再次出现类似2024年7月19日的严重技术事件，或者产品更新或系统维护出现问题，可能导致其股价大幅下跌。

4. 尽管存在一些竞争，但CrowdStrike的大多数同行实际上并非直接竞争对手。虽然存在一些利益重叠，但大多数系统可以相互补充，从而实现跨同行的整合。

总结

网络战和网络间谍活动呈上升趋势，全球各地的组织都需要应对这一问题。他们需要的正是CrowdStrike。

在过去的几年中，CrowdStrike经历了“超增长阶段”，其五年收入复合增长率达到55%。即使收入增长放缓，仍有很大的上升空间。关于这只股票的未来路径，没有任何疑问。它将达到新的历史高点。

$CrowdStrike Holdings, Inc.(CRWD)$