港股科技龙头指数年内涨超30% 当前时点选择止盈还是坚定上车？lg...

2025年全球科技股市场呈现剧烈分化。据WIND数据显示，万得港股中国科技龙头指数今年以来涨超30%，领跑全球主要股指；而美国科技七巨头指数同期跌超7%，两者之间收益差高达40%。其中，阿里巴巴、小米集团年内涨幅均超过50%表现较为亮眼。

AI领域的技术突破对企业的影响

港股科技股为何能领跑全球市场？今年以来港股这一波强势拉升行情，得益于多重利好因素的叠加：

首先，政策红利为港股科技股注入强劲动力。2025年初，中国推出的“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）直接利好科技行业，尤其是智能手机、新能源汽车和AI相关领域。小米、阿里巴巴等企业成为政策的最大受益者，股价大幅上涨。

其次，南向资金持续流入港股市场，为科技股提供了充足的流动性支持。

最后，AI技术的快速发展为港股科技股打开了新的增长空间。DeepSeek等AI技术的突破，推动了中国AI产业链的重估，恒生科技指数中的硬件、算力和应用企业成为本轮科技投资热潮的核心受益者。

国金证券表示，港股科技投资价值显著，主要体现在其“AI含量”高，科技类资产较A股更具“辨识度”，尤其是在互联网龙头为代表的云基础设施、AI垂直领域应用（如无人驾驶、AI+教育、AI+医疗、AI+金融等）、AI端侧（消费电子类，包括AI眼镜、AI手机、AIPC等）、数据中心（AIDC）以及算力基础设施相关硬件等细分赛道。这些领域不仅受益于AI产业浪潮带来的增长机会，而且相关科技类资产自身的“估值与盈利前景之间的匹配度”也蕴含着较强的配置价值。

长江证券指出，按照对标美股科技龙头的方式来展望中国科技估值重估的空间，理论上目前港股科技仍有较大的修复空间。港股和中概股市场显著低于美股市场，其中，港股中市值排名前十的AI相关个股的PE-TTM（31.92x）、PS-TTM（3.13x）分别较美股存在96.8%、286.3%的理论上行空间，而PEG差距为35.2%。

高盛最新研报维持对中国A股和H股的增持立场，称人工智能驱动的增长和流动性支持是关键催化剂。

未来3年投入超过去十年总和！港股科技行情延续的驱动力是什么？

2025年1月，DeepSeek-R1和通义千问大模型双双闯入全球AI大模型前十名榜单，中国AI热度助力科技资产价值重估。2月17日，高规格民营企业座谈会召开，强调民营企业大显身手时机来临，短短一周后，港股科技巨头公布大超市场预期的资本开支计划，有望带动整个中国AI科技产业链企业的业务扩张。

在港股市场中，港股通成份股由于受到南向资金的提振效果更强，其个股资金面好于非港股通个股。因此，港股通类科技题材指数（以港股通资格成份股作为指数成份股）的估值支撑或许比全市场类的科技题材指数更强。具体来看，2024年内地南向资金全年累计净流入港股市场规模达8078亿港元，创港股通开通以来的历史新高。

2025年开年以来，截止2月27日，南向资金累计净买入额近2600亿港元。在此背景下，港股通科技类指数或具有更强弹性。例如，港股科技30ETF（513160）跟踪的恒生港股通中国科技指数编制方案要求所有成份股都处于港股通范围内，其受到的南向资金净流入力度较强；富国港股通互联网ETF（159792）、华宝港股通互联网ETF（513770）、易方达港股通互联网ETF（513040）、博时港股通互联网ETF（15956）等产品跟踪中证港股通互联网指数，也可助力投资者布局板块龙头。（见下表）。

当前时点，选择止盈还是坚定上车？

首先看资金面。

今年以来至2月27日，南向资金累计净买入额近2600亿港元，腾讯控股、阿里巴巴等科网龙头成为资金加仓核心方向，增量资金持续进场有望为行情持续性带来支撑。

其次是估值水平。

根据高盛测算，恒生科技板块动态市盈率维持在20倍左右，仅为纳斯达克指数估值的一半，性价比依旧突出。截至2月27日，中证港股通互联网指数市盈率PE（TTM）仅26.33倍。

再来看行情逻辑。

本轮行情始于DeepSeek和阿里巴巴大模型的成功引发的中资科技股重估。考虑当前仍处于国产AI大模型早期爆发阶段，伴随着需求增长逐步在业绩中体现，科网板块的估值中枢有望进一步抬升。中信证券坚定表示，重估中国的故事，刚刚开始。

中证港股通互联网指数“重仓ATM三巨头”，使其成为投资港股AI核心资产的利器。根据中证指数公司数据，截至2月17日，港股通互联网指数持仓阿里系（阿里巴巴-W、阿里健康、阿里影业）、腾讯系（腾讯控股、同程旅行、快手-W、中国儒意、阅文集团、猫眼娱乐）、小米系（小米集团-W、金山软件、金山云）权重分别为18.79%、24.51%、29.65%，合计达62.95%。