A股分化！消费股逆市大涨，佳禾食品、好想你涨停2连扳，消费板块开启估值修复之路？lg...

2月28日上午，A股市场呈现出分化格局，在多数板块震荡调整之际，白酒、饮料、食品等消费股却逆市上涨，成为早盘市场中的一抹亮色。

从盘面上看，大消费板块表现强劲，白酒、饮料、食品等细分领域均有不俗表现。其中，白酒板块岩石股份、海南椰岛涨停；食品板块佳禾食品、好想你2连扳涨停，一鸣食品、绝味食品也大涨。这些个股的涨停或大幅上涨，带动了整个消费板块的活跃度。

资金面上，消费板块近期呈现出资金流入的态势。数据显示，消费ETF（159928）盘中涨1.88%，成交额超4亿元。近5日有3日获资金净流入，近20日更是“吸金”超9.5亿元。这表明市场资金对消费板块的关注度和信心在不断提升，资金的流入为板块的上涨提供了有力支撑。

两会预期叠加消费新政，催化基本面改善预期

两会临近，市场对扩内需政策的期待增强。近期《优化消费环境三年行动方案》出台，叠加糖酒会即将召开，消费行业基本面改善预期升温。机构普遍认为，消费补贴、银发经济支持等具体措施或成短期催化剂。

31省 (自治区、直辖市) 2025年政府工作报告显示，多数省份将今年的社会消费品零售额增长目标设定在 5%-6% 之间，虽比上年目标有所下调，但较2024年实际增速大幅提高。这一政策层面对于消费提振的预期，或许是消费股今日逆势上涨的重要推动力之一。从投资逻辑来看，随着政策刺激和经济复苏，消费市场展现出积极的回暖信号，基本面逐步改善，市场预期有所回暖。另外，科技引领下中国资产重估，食饮估值较低，作为顺周期板块有望迎来估值修复。

五部门印发的《优化消费环境三年行动方案（2025—2027年）》提出，到2027年消费供给提质、消费秩序优化、消费维权提效、消费环境共治、消费环境引领等五大行动深入开展。这一政策利好为消费板块的发展提供了有力支持，增强了市场对消费股的信心。

估值修复与长期价值共振

从行业基本面来看，消费板块的业绩表现也较为稳健。以白酒行业为例，国泰君安认为，白酒迈入数据验证阶段，企业在旺季销售表现尤为重要，年初以来今世缘、山西汾酒销售表现领先，表明在产业周期底部个股的业绩确定性来自于份额逻辑。此外，大众品需求底部有望确认，“白马”防御属性凸显，啤酒、乳制品、调味品等主流大众品赛道处于低渠道杠杆状态，逐步进入需求磨底阶段，伴随消费力逐步企稳，2025年行业量、价有望实现单边企稳或双边企稳。

华泰证券特别指出，当前市场情绪及白酒板块估值均处于低位区间，外部环境稳步改善托底板块基本面，行业进入良性修复期。看好短期基本面出色，长期具备业绩韧性、有望超越周期的头部酒企。国泰君安日前研报表示，白酒板块相对低位，有望迎来估值修复。天风证券指出，白酒估值/情绪进入历史相对底部区间，基金持仓触底，建议关注两大投资主线。

中信建投研报指出，2025年将持续扩大内需，以提振消费为重点扩大国内有效需求。白酒板块有望随着国内经济提振及居民消费激活，商务场景及大众消费景气度回升，重回消费升级通道，龙头酒企盈利能力有望加速修复。当前白酒板块估值整体仍处于低位，长期投资价值凸显。

随着政策刺激力度加码，顺周期餐饮链有望率先受益于预期改善。持续看好：1）休闲零食、饮料行业保持高景气度，新渠道为行业内公司带来重要增量机会；2）结合持续复苏的餐饮渠道，建议关注具有拓新品或改革预期的调味品、啤酒及餐饮链标的，同时当前糖蜜市场价格环比进一步下降，对于酵母企业提升利润弹性有较大帮助。3）原奶周期拐点渐近，牧场板块受益明显，乳制品龙头继续结构升级，叠加高股息，性价比凸显。