盛美上海（688082）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升lg...

据证券之星公开数据整理，近期盛美上海（688082）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入56.18亿元，同比上升44.48%，归母净利润11.53亿元，同比上升26.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入16.41亿元，同比上升44.14%，第四季度归母净利润3.95亿元，同比上升66.04%。本报告期盛美上海应收账款上升，应收账款同比增幅达34.1%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利11.62亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率48.86%，同比减3.61%，净利率20.53%，同比减12.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.95亿元，三费占营收比12.37%，同比增6.48%，每股净资产17.47元，同比增17.87%，每股经营性现金流2.77元，同比增382.87%，每股收益2.64元，同比增26.32%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为52.25%,原因:销售和售后服务人员数量增加且因业绩增长工资、奖金有所提高，使得销售和售后服务人员工资薪金增加，授予销售人员限制性股票确认的股份支付费用增加，以及市场推广费和交通差旅费等随营业收入的增长而增加。另外因会计政策变更影响，对销售费用上年同期数进行了追溯调减。
2. 管理费用变动幅度为49.84%,原因:业务规模扩大产生的管理需求，聘用的管理人员数量增加，公司支付给管理人员的职工薪酬提高，授予管理人员限制性股票确认的股份支付费用增加，以及审计中介机构和其他服务费用增加。
3. 研发费用变动幅度为18.47%,原因:聘用的研发人员人数以及支付研发人员的薪酬增加，以及授予研发人员限制性股票确认的股份支付费用增加。
4. 财务费用变动幅度为-5.14%,原因:本期利息收入较上期增加。
5. 所得税费用变动幅度为176.74%,原因:本期利润总额增加使得本期所得税费用较上期增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为384.84%,原因:本期销售回款较上期增加，以及因销售订单增长引起的本期预收货款增加。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-190.37%,原因:本期定期存款到期赎回较上期减少，以及本期购建长期资产较上期增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为330.88%,原因:本期银行借款增加以及本期员工行权款项增加。
9. 货币资金变动幅度为72.95%,原因:本期经营活动以及筹资活动现金流增加。
10. 应收账款变动幅度为34.1%,原因:随着营业收入增加而增长。
11. 预付款项变动幅度为-61.52%,原因:本期预付供应商货款方式变化。
12. 其他非流动金融资产变动幅度为97.72%,原因:本期新增对外投资。
13. 固定资产变动幅度为76.38%,原因:本期房屋建筑物、固定资产装修以及机器设备增加。
14. 开发支出变动幅度为149.43%,原因:本期开发支出项目持续投入。
15. 应付职工薪酬变动幅度为41.17%,原因:本期计提的职工薪酬增加。
16. 应交税费变动幅度为244.45%,原因:本期利润总额增加使得本期应交企业所得税较上期期末增加。
17. 其他应付款变动幅度为130.76%,原因:本期暂估投资款以及预提费用增加。
18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为251.74%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
19. 长期借款变动幅度为168.58%,原因:本期长期借款增加。
20. 营业收入变动幅度为44.48%,原因:全球半导体行业持续复苏，尤其是中国大陆市场需求强劲，公司凭借技术差异化优势，成功把握市场机遇，积累了充足订单储备；本期公司销售交货及调试验收工作高效推进，有效保障了经营业绩的稳步增长；公司深入推进产品平台化，产品技术水平和性能持续提升，产品系列日趋完善，满足了客户的多样化需求，市场认可度不断提高，为收入增长提供了有力支撑；公司稳步推进客户全球化，持续加大市场开拓力度，在深化与现有客户合作的同时，积极开拓全球市场，成功实现客户群的扩充，推动营业收入稳步提升。
21. 营业成本变动幅度为49.84%,原因:营业成本随营业收入增长而增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.24%，资本回报率强。去年的净利率为20.53%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
• 融资分红：公司上市4年以来，累计融资总额36.85亿元，累计分红总额4.34亿元，分红融资比为0.12。
• 商业模式：公司业绩主要依靠股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.5%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达184.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在15.31亿元，每股收益均值在3.51元。

持有盛美上海最多的基金为东方人工智能主题混合A，目前规模为6.43亿元，最新净值1.1461（2月26日），较上一交易日下跌0.1%，近一年上涨35.89%。该基金现任基金经理为严凯。

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