全仓干蜜雪冰城！lg...

今天，蜜雪冰城开始招股，计划在3月3日那天上市！

蜜雪冰城是一家领先的现制饮品企业，聚焦为广大消费者提供单价约6元人民币（约1美元）的高质平价的现制果饮、茶饮、冰淇淋和咖啡等产品。

旗下有现制茶饮品牌“蜜雪冰城”和现磨咖啡品牌“幸运咖”。截至2024年9月30日，公司通过加盟模式发展的门店网络拥有超过45,000家门店，覆盖中国及海外11个国家。

蜜雪冰城的收入主要来自根据加盟模式向加盟商出售门店物料（包括食材及包材）和设备。

2024年前三季度，蜜雪冰城营收186.6亿，同比增长21%；净利润34.9亿，同比增长42%：

蜜雪冰城预计2024年净利润不少于44亿，同比增长38%：

净利润增速高于营收的原因主要是蜜雪冰城的盈利能力提升，去年前三季度的毛利率为32.4%，高于2023年的29.5%，主要是提升了供应链效率以及若干原材料采购成本下降：

按照首发763.55亿港币计算，蜜雪冰城的市盈率为15.9倍。

对比茶百道的16倍和古茗的18倍，蜜雪冰城并不贵。

而且，不同于茶百道和古茗，蜜雪冰城有2点比较特殊：

一是蜜雪冰城自己掌控了供应链，主要的食材都是自己生产，甚至还自己种了水果：

二是蜜雪冰城打造了自己的IP，即雪王，这是行业内唯一一个超级IP：

除此之外，蜜雪冰城得到顶级机构加持，红杉、博裕、高瓴、美团龙珠等为基石：

虽然蜜雪冰城有诸多优点，不过也难以抵抗消费萎靡的大势，去年前三季度，公司的平均单店日均终端零售额由2023年前九个月的4,416.3元人民币减少至2024年同期的4,184.4元人民币。同期的平均单店日均饮品出杯量及平均单店日均订单量亦有所减少：

平均单店业绩下滑，主要是由于行业整体放缓及市场竞争加剧。

因此，不排除2025年蜜雪冰城营收增速继续放缓。

展望未来，蜜雪冰城的增长点主要是海外扩张和品类增加，截至2024年9月30日，蜜雪冰城在中国内地以外开设了约4,800 家门店，建立了不断扩张的门店网络。于业绩记录期各期间，来自印度尼西亚和越南的收入约占海外收入的70%或更高。

从东南亚现制茶饮市场份额来看，蜜雪冰城排第一，海外扩张成功了：

幸运咖的表现倒是一般，2023年的零售额才19亿，对蜜雪冰城的体量来说，只能说是聊胜于无：

总而言之，蜜雪冰城是一个不错的IPO打新标的，值得全仓干！

目前，老虎证券APP上显示的超额认购倍数已经达到69倍，投资者认购十分火爆： $蜜雪集团(02097)$