京东方A接待2家机构调研，包括富国基金、国联民生证券lg...

2025年2月19日，京东方A披露接待调研公告，公司于2月19日接待富国基金、国联民生证券2家机构调研。

公告显示，京东方A参与本次接待的人员共3人，为副总裁、董事会秘书郭红，证券事务代表罗文捷，董事会秘书室工作人员李柰。调研接待地点为电话会议。

据了解，京东方A在2025年一季度的产品价格和产线稼动率方面，预计TV面板需求将呈现“淡季不淡”的态势，产品价格自2024年12月起部分大尺寸LCDTV产品价格开始上涨，2025年1月主流尺寸全面上涨，预计2月将继续上涨。产线稼动率自2024年11月开始回升，2025年1月保持在80%以上。在LCD供需情况上，由于面板厂“按需生产”的经营策略和品牌厂采购策略的调整，LCDTV出货节奏发生变化，需求端得益于大尺寸化趋势的延续，LCDTV需求面积整体保持增长。

2024年前三季度，京东方A显示器件业务收入中，TV类、IT类、OLED类和LCD手机及其他类产品收入占比分别为25%、33%、24%、17%。第四季度业绩环比大幅增长的主要原因是大陆市场“以旧换新”政策和海外市场促销备货拉动下，LCDTV产品需求火热，产品价格止跌回升，出货量同比环比均实现增长，高端产品占比持续增加。柔性AMOLED业务在2024年全年出货量约1.4亿片，同比持续增长，产品结构明显优化，高端占比显著提升，公司积极布局车载、IT等中尺寸创新应用。

在OLED技术在IT领域的发展上，柔性AMOLED产品在NB、TPC产品上渗透率持续提升，成为高端IT类产品的重要选择。公司于2023年11月宣布投资建设第8.6代AMOLED生产线项目，主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控OLED显示屏，预计于2026年底实现量产。2024年公司整体折旧略有增加，未来两年折旧波动不大，26年起公司整体折旧金额有望开始下降。公司将根据经营状况和现金流情况，适时考虑回购少数股东股权计划，未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行，聚焦主业，并在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道以及“第N曲线”业务进行布局。

调研详情如下：

讨论的内容主要为回答投资者提问,问答情况如下:

1、公司如何看待一季度产品价格情况及产线稼动率情况?

答:2025年一季度,随着中国大陆“以旧换新”政策延续的确定及海外市场需求逐渐恢复,TV面板需求有望呈现“淡季不淡”。

产品价格方面,根据咨询机构数据,受需求波动影响,2024年12月起,部分大尺寸LCDTV产品价格率先开始上涨,2025年1月,主流尺寸全面上涨,部分产品涨幅扩大,2月预计将延续上涨态势。

产线稼动率方面,根据咨询机构数据,受终端需求逐渐恢复,2024年11月行业稼动率开始回升,进入2025年,1月行业稼动率持续保持在80%以上。

2、公司如何看待LCD供需情况?

答:受面板厂“按需生产”的经营策略以及品牌厂采购策略的调整,LCDTV出货节奏淡旺季扭转,从“前低后高”逐渐演变为“前高后低”。面板厂从产线稼动率常年保持在较高水平、以出货规模提升竞争力的阶段,逐渐向弹性调节稼动率、控制库存的阶段转变。

需求端,根据第三方咨询机构数据显示,得益于大尺寸化趋势的延续,LCDTV需求面积整体保持增长。2024年全球LCDTV终端销售平均尺寸约51.6英寸,同比增长约1.1英寸;其中,中国市场平均尺寸约65.8寸,同比增长3.4寸。未来,预计LCDTV平均尺寸仍将持续增长,至2029年有望增长至54.5英寸,进一步推动LCDTV需求长期成长。

3、2024年前三季度公司收入结构?

答:2024年前三季度,公司显示器件业务收入中,TV类、IT类、OLED类和LCD手机及其他类产品收入占比分别为25%、33%、24%、17%。

4、第四季度业绩环比大幅增长的主要原因?

答:2024年第四季度,在大陆市场“以旧换新”政策强力刺激和海外市场促销备货拉动下,LCDTV产品需求火热,产品价格止跌回升,出货量同比环比均实现增长,高端产品占比持续增加,稳定贡献盈利;柔性AMOLED方面,第四季度公司出货量超4,000万片,环比成长显著,产品结构持续改善。综合来看,2024年第四季度公司整体经营业绩大幅增长。

5、公司柔性AMOLED业务进展?

答:2024年全年,公司柔性AMOLED出货量约1.4亿片,同比持续增长,产品结构明显优化,高端占比显著提升。同时,公司积极布局车载、IT等中尺寸创新应用,抢抓市场机遇,匹配下游客户需求。未来,公司将持续强化自身的产品和技术能力,稳步提升柔性AMOLED业务整体竞争力。

6、OLED技术在IT领域发展情况?

答:基于柔性AMOLED更好的显示效果、更轻薄的产品形态,以及在可折叠、卷曲等方面具备独特的优势,柔性AMOLED产品在NB、TPC产品上渗透率持续提升,成为高端IT类产品的重要选择。

为更好的应对柔性AMOLED在高端中尺寸产品领域的需求,公司于2023年11月宣布投资建设第8.6代AMOLED生产线项目,主要生产笔记本电脑、平板电脑等智能终端高端触控OLED显示屏,该项目已于2024年3月完成奠基,9月完成封顶,预计于2026年底实现量产。届时,公司将能够同步国际同业,抢占高端市场,进一步强化公司在半导体显示产业的整体竞争力。

7、公司2024年的折旧情况?未来两年的折旧趋势?

答:综合考虑新产线爬坡折旧增加和成熟产线折旧到期影响,公司2024年整体折旧略有增加。

后续,随着新项目转固和剩余几条LCD高世代线折旧陆续到期,24年和25年公司折旧波动不大,26年起公司整体折旧金额有望开始下降。

8、公司是否有回购10.5代线少数股东股权计划以及未来资本开支情况?

答:公司将根据经营状况和现金流情况,适时考虑回购少数股东股权计划。目前半导体显示行业已从大规模扩产的高速发展阶段逐步进入成熟期,公司未来资本支出将主要围绕公司的战略规划进行。公司坚定贯彻“屏之物联”战略,聚焦主业,资本开支主要方向是围绕半导体显示业务,并基于核心能力和价值链延伸,在物联网创新、传感、MLED和智慧医工四个高潜航道以及“第N曲线”业务进行布局,推动物联网转型战略落地。