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医药掀起涨停潮,仍是低位

2022-10-17 11:37:56
有连云
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10月14日,沪深两市全天斗志昂扬高开高走,创业板近3日涨近8%。盘面上全天鲜有绿色,双创指数在医药股井喷下涨势更甚,申万医药生物指数创下08年以来单日最大涨幅,板块内涨幅超过10%个股超过50家。信创板块并未受到医药大涨而出现分流,前排梯队晋级率惊人。机构重仓股在外资大肆扫货下大幅回血,指数中期底部确认信号更加强烈。

截至收盘,上证指数涨1.84%报3071.99点,深证成指涨2.81%,创业板指涨3.55%,盘中一度涨超4%;万得全A、万得双创分别涨2.37%、3.13%。两市全天放量成交8620亿元,创1个月新高;北向资金大幅净买入74.72亿元。

数据来源:wind

10月14日,上证综指盘中站上3100,医药板块掀起涨停潮。你没有看错,医药类的ETF都接近涨停了。

数据来源:wind

消息方面:在经历长时间的寒冬后,医药政策确实迎来了一些边际转好。

1、IVD生化集采温和是引爆点。10月13日晚间,江西牵头的22省区肝功能生化试剂集采方案征求意见稿传出。划重点:生化集采相对此前高值耗材集采更加温和。银河证券指出:1)分组方案进一步宽松,意向采购量前90%的比例使得国内生化大厂的重点项目预计都能顺利进入A组;2)降价幅度更为温和,相较脊柱在最高有效申报价基础上降60%入围,生化试剂降幅设定为20%,远低于行业对生化试剂降价40-50%的预期,当然当前最高有效申报价暂未确定;3)由于试剂适配机型问题,医院一般不会因此增加采购设备,对大厂而言,只要降价20%入围锁定40%试剂采购量,则预计剩余采购量也都可以锁定,相较心血管骨科耗材集采,对大厂更为有利。

2、近日有关部门关于新适应症纳入简易续约的回复,也对创新药公司的未来盈利带来潜在影响,划重点:通过简易续约,新适应症药品降价幅度将小于此前规则

3、网传电生理类耗材集采结果偏温和。

我们在《医药:短期谨慎乐观,长期底部向上》、《黄岳:处在估值底部的医疗板块下半年投资机会如何?》和《医药:超跌反弹,人心思涨》中提到,医药行业的长期基本面依然稳健。我国卫生总费用持续增长,过去十年行业复合增速达到12%。同时,我国卫生总费用占人均收入总值比重也呈逐年增长趋势。医疗新基建投入有望在较长时间内维持高位水平。随着中国人口老龄化以及居民健康意识增强,未来医药市场规模仍将快速扩大,长期向好。随着集采等政策边际改善,板块整体估值性价比突出,院内诊疗恢复可期,业绩与估值有望迎来持续性修复。

回顾今年医药表现,快跌慢涨,此前5-6月的反弹周期中,医药表现平平。5-6月,新能源、汽车、芯片均是20%,30%的反弹,医药只反弹了10%左右。进入7-9月大盘下行周期中,医药却领跌逾15%,多个医药指数更是创下2020年以来的新低,也使得不少投资者套在了里面。今天医药却担起了A股反弹的冲锋军,“筹码结构好是基础”,医药经过15个月下跌,机构仓位极低,后续子弹充足。

纵向来看,之前的低位确实也不是医药的正常水平,悲观预期的发酵总是会失去理性,今天的暴涨也证明了这个位置空方想要继续支撑是脆弱的。政策面有一点风吹草动,多方就举起了进攻的大军。我们看到的是涨跌幅数据,却不一定能看到这数据的背后,多少人的都盯着行业政策,稍有转好,就大举进攻。

但也不是所有的板块都可以有超跌反弹的特质的,一个必要因素是前期导致超跌的压制因素有好转,第二个必要因素是板块现存的压制业绩的因素是有时效的,不会一直压制板块的业绩,在阵痛后行业可以重回稳定盈利或创造高增速,例如猪瘟之于养殖、公共卫生防控之于医药、缺芯之于汽车等。

创新药、疫苗、生物医药、医疗这些医药细分行业的长期景气度无虞。

作为医药板块中消费属性最强的医疗板块,弹性较高。医疗包含医疗器械和医疗服务,医疗器械和正常寻医问药手术的活动相关,医疗服务包含体检、眼科、整形等,具备消费升级的属性,且板块长期受益于老龄化+消费升级+国产替代。

疫苗算是医药板块中目前渗透率较低,未来天花板较高的细分领域。我国大部分二类苗渗透率较国外仍有较大提升潜力,如HPV疫苗、四价流感疫苗、13价肺炎结合疫苗等全球销售额前十的疫苗渗透率仍不足10%。叠加9价HPV疫苗扩容大幅提高潜在目标人群。

创新驱动下,进口替代和国际化依然是国内医药行业长期发展趋势,后续真正有产品力的产品海外落地或为创新药带来估值提升的机会。此外,人口老龄化+消费升级的长期逻辑仍然在。投资者可以持续关注生物医药ETF(512290)、疫苗ETF(159643)、医疗ETF(159828)、创新药沪深港ETF(517110)

光伏板块早盘并未随着大盘全线反攻一同上涨,但是午盘开盘即迅速拉升,光伏50ETF(159864)盘中涨幅一度达到5.99%,最终收涨4.36%。

来源:Wind

光伏产业龙头隆基绿能高开高走,盘中一度封上涨停,收涨8.98%,报51.22元。

有数据显示。受益于下游需求增长,公司硅片和组件对外销量同比增长,投资和汇兑收益大幅增加,经营业绩明显增长。预计实现营收864亿元至874亿元,同比增长54%至56%;净利润106亿元至112亿元,同比增长40%至48%。

感兴趣的投资者可以通过一键配置光伏50ETF(159864)来把握光伏板块的投资机会。还可关注当下撑起能源大局的煤炭行业煤炭ETF(515220)。对于光伏板块想了解更多的投资者可以看《徐成城:光伏行业四季度高景气度能否持续?》。

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