水晶光电接待60家机构调研，包括招商基金、农银汇理基金、申万宏源研究所等lg...

2025年2月17日，水晶光电披露接待调研公告，公司于2月13日接待招商基金、农银汇理基金、申万宏源研究所、上海五聚资产管理有限公司、国金基金管理有限公司等60家机构调研。

公告显示，水晶光电参与本次接待的人员共2人，为副总经理、董事会秘书韩莉，IR。

据了解，水晶光电公司自2024年末启动组织转型，以承接客户项目和为未来战略业务打基础。尽管转型可能导致费用和资本开支波动，公司将深化降本增效工作，并通过“现场主义”推动人效提升，以控制相关费用和资本开支在合理范围内。公司对反射光波导技术在AR显示上的确定性和市场空间持乐观态度，认为其在光学性能上具有优势，并有信心解决量产性难题。随着AI大模型的发展，公司看好AI眼镜向AR眼镜的转变，认为市场潜力巨大。在汽车电子业务方面，公司在AR-HUD、激光雷达视窗片等领域保持增长态势，并在2024年新增定点项目，为未来业务规模成长打下基础。

据了解，2025年对水晶光电而言是调整年，公司将与大客户并行开发多个项目，进入战略技术合作伙伴新阶段。公司将重点完成转型调整，包括台州基地作为核心实践基地的定位，非大客户业务整合至江西基地，以及越南基地的投入使用。公司预计调整期需要1-2年，期间将稳步推进调整，以匹配大客户战略技术合作伙伴的定位。

据了解，水晶光电将在2024年年度报告中披露2025年全年的业绩目标。公司对2025年的业绩持谨慎态度，将根据定期报告披露具体业绩预期。

调研详情如下：

1、问:请问2025年公司组织转型在费用率和资本开支的预计金额?

答:为了更好地承接客户项目,为未来的战略业务打好基础,自2024年末公司就启动了组织转型。转型调整可能会导致费用和资本开支的波动,但是公司会持续深化降本增效工作,并且通过“现场主义”进一步推动人效提升,争取将相关费用和资本开支控制在合理范围内。

2、问:请问公司怎么看反射光波导方案未来在AR显示上的确定性和市场空间?

答:公司一直以来坚定看好反射光波导技术。第一,在光学性能上反射光波导技术已经实现全彩、高分辨率、大视场角的显示效果,在显示效果上占据优势;第二,我们有信心能够在未来解决困扰反射光波导多年的量产性难题。二十多年来水晶深耕消费电子产业链,沉淀了技术经验和较好的客户积累,有信心在未来承接客户的大规模量产需求。

当前AI大模型的快速发展推动了AI眼镜的快速发展,而AI眼镜未来必将走向带有近眼显示功能的AR眼镜,通过近眼显示实现人与现实场景的交互,AI也可更好的借助眼镜这一载体作为“个人助理”的角色为用户处理信息。我们认为未来这个市场的潜力是巨大的,无论是将AR眼镜定义为智能终端或者未来的智能手机伴侣或者替代品,针对不同的用户和应用场景AR眼镜也将匹配不同的硬件和生态,这也就意味着每种路径都有其市场空间。目前水晶在反射光波导方案上已经有了很好的技术和客户卡位,我们会积极推动“一号工程”的技术开发进程,争取抓住市场机遇。

3、问:请问公司汽车电子业务2024年的进展以及2025年的预期?

答:在汽车电子领域,公司供应的产品包括AR-HUD,车载激光雷达上使用的激光雷达视窗片、PBS等,以及其他用于车载摄像头的滤光片产品。自公司通过AR-HUD成为整车厂Tier1供应商以来,公司多年来在汽车AR-HUD的市场占有率稳居前列,随着前装HUD渗透率的提升,几年来公司HUD的出货量保持增长态势。几年前公司就开始重点开发海外主流汽车品牌客户,并且开发Lcos等技术难度大、价格空间更高的HUD产品,在2024年公司新增定点十余个,为未来公司HUD业务规模的成长打下了良好的基础。在海外客户定点转量产后,HUD板块将贡献良好的利润,但是海外客户的定点转量产时间较国内客户更长,因此HUD板块的利润贡献还需要时间和耐心。

在激光雷达板块,多年来公司和海内外主流的激光雷达厂商均保持密切的业务合作,在玻璃基激光雷达视窗片上一直保持较高的市场占有率。并且未来随着激光雷达在人形机器人领域的应用,作为上游的激光雷达视窗片供应商,也有望随着产业链切入人形机器人领域。

4、问:2025年是公司的调整年,公司具体要做哪些工作?

答:公司目前与大客户有多个项目并行开发中,进入了战略技术合作伙伴的新阶段,但是承接客户多项目并行开发的工作对公司的组织、运营、技术等能力提出了更高的要求,因此2025年顺利、平稳完成转型调整是公司的第一要务。

台州基地定义为对大客户的核心实践基地,非大客户的业务将整合至江西基地,越南基地即将投入使用启动公司双循环战略,临海基地作为公司主要的冷加工基地也将继续加强力量。调整不是一蹴而就的,需要在对公司现有业务的影响降低到最低的情况下,稳定、顺利地逐步完成。企业是有发展周期的,组织转型和能力提升有利于未来扎稳基础,更好地匹配大客户战略技术合作伙伴的定位,希望大家以长期、发展的眼光看水晶。

5、问:请问公司调整期预计需要花费多少时间?2025年是否能调整到位?

答:本次调整涉及到整个公司层面的组织、人员、产能规划等方方面面,为了配合未来客户的项目需求,三大生产基地正在基建中,预计需要1-2年的调整期。在这期间我们会在保持调整稳步落地、打好各项基础的前提下,推动调整尽快完成。

6、问:请问公司对2025年业绩的预期?

答:公司将在2024年年度报告中披露2025年全年的业绩目标,请关注公司后续披露的定期报告。