别慌！牛市还没完lg...

作者 | 深鹏

数据支持 | 勾股大数据（www.gogudata.com）

三连涨过后，大盘今天震荡走低。

上证收跌0.12%，创业板指跌1.43%。成交额1.68万亿，较昨天略缩量。

今天涨得最好的北证50，一度涨超5%后回落至2个点，反映了市场博弈情绪。

于是，很多人担心，近期AI的攻势迅猛，许多蹭得上DeepSeek概念的小票天天连板，正如2023年初的ChatGPT一样，一旦预期证伪，现阶段很有可能带来追高的风险。

到底，这一轮科技牛市结束了吗？究竟应该如何调整，才能捕捉到新的机会？

01

汽车圈，炸了！

先来看盘面。

黄金、传媒、算力、AI、银行股支撑盘面，房地产、锂电池、CRO、白酒板块均出现调整。

（板块涨幅情况；Wind）

DeepSeek概念股持续发酵，美格智能7连板创新高，并行科技涨超20%，梦网科技、青云科技、杭钢股份、拓维信息5连板。

消息面上，当前已有超15家的芯片厂商适配了DeepSeek模型，相关智算一体机也逐步落地；同时，多家手机、汽车企业也陆续宣布接入支持这一模型，朋友圈持续“扩容”。

AI眼镜概念拉升，胜利精密、雷柏科技涨停，卓翼科技、雷神科技、荣旗科技、汇成真空、星宸科技等涨幅靠前。消息面上，小米首款AI眼镜已经获得入网许可，或将于2月发布；英伟达最新AR眼镜专利曝光。

此外，昨日现货黄金价格首度升破每盎司2920美元，刷新历史纪录，今天黄金股拉升，莱绅通灵涨停，曼卡龙、晓程科技、赤峰黄金、山金国际、湖南黄金、紫金矿业等领涨。

IP经济、影视股回升，金运激光、光线传媒涨停，股价创历史新高。截至2月10日晚，《哪吒2》最新预测总票房142.5亿元，预测最终票房将登顶全球动画电影票房榜，冲击全球电影票房榜前七。

（《哪吒2》票房预测；猫眼专业版）

伴随着影片《哪吒2》火爆，也带火了周边衍生品。

泡泡玛特推出的《哪吒2》盲盒手办尤为火爆。泡泡玛特此前公布的信息显示，《哪吒之魔童闹海》天生羁绊系列手办包括8个常规款和1个隐藏款。该系列盲盒的单个售价为69元，整套售价为552元。

随着《哪吒2》持续火爆，泡泡玛特该系列产品线上线下已大面积断货。近期，泡泡玛特股价持续上扬，今天盘中突破107港元/股，创上市以来新高，其市值突破1400亿港元。

当然，昨晚最重磅的消息，莫过于比亚迪“平价”版智驾系统的推出。比亚迪同步上市了首批搭载“天神之眼”高阶智驾的车型，共计21款，加配不加价。

最低价的海鸥智驾版本，价格已经下探到了7万元级别市场，真的是“杀疯了”。

虽然有助于高阶智驾的普及，同时也给友商带来了新的压力。受此影响，今天开盘，吉利、理想、小鹏、长城、零跑等多家车企股价大幅下跌。

这还没完，作为全球电动车销量最多的车企，拥有规模优势的比亚迪在训练数据上的积累迅速。2024年每天的新增训练里程已经达到7200万公里，是特斯拉去年水平的一半，而今年预计会达到这个水平。

在庞大的训练量下，比亚迪每7天就可以训练出一个云端版本，在通过蒸馏之后，就可能推送到OTA的车端，让整套“天神之眼C”的智驾能力进一步完善。

不少声音会出来吐槽比亚迪“太卷”，但其实智驾是在场车企都不容错过的机会，新势力要想继续保持“智驾领先”的表现，今年大概率都会往L3级别冲刺。

譬如昨天，小鹏汽车创始人何小鹏还发文宣布，今年要推出真L3级别的软件和硬件冗余的自动驾驶，L3级别也意味着智驾事故责任将由车企负责，小鹏联合了保险机构推出了定制化智驾保险产品。

但通过智驾普及提升需求量，比亚迪有望倚靠规模将智驾成本做得更低，无论从销量还是成本，都会给其他车企带来巨大压力。

总体看，今天的主色调，是调整，而且是清一色、集体化的调整。

02

还能不能涨？

熊市多暴涨，牛市多暴跌。

和以往一样，每一次级别比较大的上涨，都会突然某一天迎来大回撤，今天一定程度上也算得上是一次幅度不小的回撤。

这个时候，大家都会有疑问，究竟是行情的中场休息，还是就此熄火？

要回答这个问题，首先还是先回到宏观层面去看。

宏观层面，其实并没有特别大的改观，新公布的经济数据也没有太大亮点，外部有贸易摩擦，两会又没有开，政策的向好预期一时半会还建立不起来。

这也是我们现在看到的，尽管市场好像很火热，但其实分化非常严重，上涨的基本都只是科技板块，传统的顺周期依然低迷。

从股价表现上，也可以看出明显的资金面的切换。

例如，一些红利股，并没有延续过去一年的升势，反而出现连续下跌。

这里面有两点启示：

第一，整体牛市并不容易出现，那些寄望上证可以一口气涨到4000点的人，可能会失望；

第二，科技股的上涨动力大概率不会这么快结束。

一方面，deepseek的出现，确实让中国式的AI叙事有了希望，而且凭借中国在应用端的能力，以及潜在的市场规模，是有能力撑起这个叙事逻辑的；

另一方面，在目前投资主题不多的情况下，资金容易形成对AI科技的抱团，只要赚钱效应持续，那资金还是会继续流入的。至于资金的来源，有机构调仓的，有空头回补，有新发行基金，还有游资和散户，等等。

从DS开始热，到现在也不过一个月左右的时间，中间还没有过什么幅度较大的回调，即使要结束，也会在反复拉扯数次之后。

所以，不需要担忧这一轮科技上涨行情会很快结束，现在市场出现分歧，是机会的可能性，要高于结束的可能性。

除非高标股出现连续下跌，且跌幅非常大，不断下破日线、周线、月线等等，但这些迹象还不明显。

不过，行情毕竟涨了这么多，说完全没有高位风险，也不现实，有两个问题是需要重视的：

第一，因为蹭概念的行为很多，一些没有基本面支撑的概念股，因为游资的疯狂推动，加上散户跟风，很容易出现泡沫；

第二，因为处在产业比较早期的阶段，所以缺乏估值锚，难以评估到底在什么位置属于合理，什么位置属于泡沫，增加了交易的难度。

投资者又应该如何应对？

03

接下来如何做？

鉴于目前的行情，接下来的策略，无非就是两点：

第一，继续AI。

这是目前资金抱团的方向，只有没有明显退潮迹象，都可以继续做。但要做好高低切，那些短期涨幅太大的票，不要盲目追高，转而去关注资金尚未轮动到的板块，而且要优选有基本面支撑的票。

对于早前低位进入的，吃了“鱼身”的票，如果没有发现它上涨趋势终止的证据，可以继续持有，吃完“鱼尾”再说。

第二，注意可能出现的板块切换机会。

比如非AI板块，这些板块目前被冷遇，股价下跌，资金抽离，但那边涨得多，这边跌得多之后，资金有可能会来一个回马枪，需要留意低吸机会。

另外，两会将近，也不排除部分资金会转向“两会概念”。

特别需要强调的是，对于AI这种未来有广阔增长空间的产业，投资机会是一直都在的，不存在错过一次就没有机会的说法。

即使错过了这一次，也无所焦虑，因为下一次总会出现，而且并不需要太长时间，年内就可以看到，甚至可能不只一次。

我们要做的，就是记住那些市场已经筛选出来的好票，在股价回撤到位后，重新买入，然后躺着等待下一次行情上涨。

实际上，股市并没有太多新鲜事，有的就是重重复复，以至于每一次上涨或者下跌，你总能找到似曾相识的感觉。

既然如此，做好两件事：选到好股，等待时机，就够了。

比如好的AI股，不要说你不知道，简单总结一下这一次上涨的票，是不难找到的；至于择好时，当然是低位时进入，鉴于目前已经涨了这么多，说低位有点矛盾，如果确实不想追高，那就等待回调的机会吧。

至于回调幅度多少才可以抄底？

最简单的指标，是20-30%，泡沫大一点的，要30-40%。

最后说一句，以上策略，限于有基本面保证的公司。(全文完）