天风证券：上调兴业银行目标价至22.75元，给予增持评级lg...

天风证券股份有限公司刘杰近期对兴业银行进行研究并发布了研究报告《盈利能力向上修复，资产质量稳健经营》，上调兴业银行目标价至22.75元，给予增持评级。

　　兴业银行(601166)　　事件：　　兴业银行发布24年业绩快报。2024年，企业实现营收约2122亿元，YoY+0.66%，归母净利润772亿元，YoY+0.12%；不良率1.07%，不良拨备覆盖率237.8%。　　点评摘要：　　营收持续向上修复表现。2024年，兴业银行总营收为2122亿元（YoY+0.66%）。2024归母净利润为772亿元，增速同比由负转正为+0.12%。　　资产端：截至2024末，兴业银行资产总计10.51万亿元，较24Q3末上升2,033亿元，环比+2.0%。从结构细分来看，贷款总计5.74万亿元，同比增长5.05%，贷款占生息资产比重为54.6%，较24Q3末余额占生息资产比重环比变动-1.1pct。　　负债端：截至2024年末，兴业银行负债余额9.62万亿元，较24Q3末增加1,892亿元，环比+2.0%，同比增加2,665亿元。负债结构上，存款总计5.53万亿元，同比7.69%，环比+2.0%。存款占计息负债比重为57.5%，较24Q3末占计息负债比重环比变动-0.02%。　　资产质量稳健，拨备企稳。截至2024年末，不良贷款率为1.07%，较上季末小幅改善；不良拨备覆盖率237.8%，较上期增长4.2pct。　　盈利预测与估值：　　兴业银行2024企业营收持续修复，资产质量稳健。我们预测企业2024-2026年归母净利润同比增长为0.93%、3.85%、5.05%，对应现价BPS：35.62、38.29、40.78元。使用股息贴现模型测算目标价为22.75元，对应24年0.64x PB，现价空间12%，调整为“增持”评级　　风险提示：宏观经济震荡，不良资产大幅暴露，息差压力大，业绩快报仅为初步测算，具体以公司24年年报为准。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券田维韦研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达86.06%，其预测2024年度归属净利润为盈利780亿，根据现价换算的预测PE为5.41。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级9家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为24.76。

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