30年国债指数ETF(511130)尾盘走低下跌0.30%，有机构认为股债跷跷板并非金科玉律lg...

2025年2月10日，银行间现券整体走弱，3年期国债活跃券收益率上行3.5bp，7年、10年及30年期国债上行2bp左右，10年期“24附息国债11”报1.625%，30年期“24特别国债06”报1.8475%。此外，10年期“24国开15”上行1.5bp报1.655%。

资金面，银存间隔夜回购利率延续高位与7天期形成倒挂，1天质押式回购（DR001）加权平均利率上行6.32bp报1.8529%，7天期（DR007）上行4.86bp报1.779%。

相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）早盘一度探底回升翻红，尾盘再度走弱，最终收盘下跌0.30%。基金全天成交额超10.08亿元，换手率高达33.95%，交投活跃。

与此同时，30年国债ETF下跌0.31%，十年国债ETF下跌0.10%，政金债券ETF跌0.10%。

相关机构认为，股债跷跷板并非金科玉律，高波动下债市更显高确定性。

春节期间发酵的DeepSeek爆火和关税加征等因素，在节后来看，权益市场更多定价了前者，A股市场量价齐升，但并未引发债市调整，说明两个市场所定价的叙事可能有所不同，股市对于AI平权带来的国内应用落地和中美竞争格局变化等线索更加关注，而债市则更加依赖基本面数据。展望后续行情，若股市延续近期表现，或也不会对债市产生跷跷板效应，而如果股市把加征关税等外部不确定性因素重新纳入定价，比较确定的结果是行情波动性将会放大。从历史经验来看，股市高波动阶段，10年国债收益率大多呈现下行趋势，当前正处于这一阶段。

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