曹德旺胞妹携正力新能再度闯关港股IPO，近四年亏损近30亿元lg...

常熟锂电独角兽再次向港交所发起冲击！

日前，江苏正力新能电池技术股份有限公司(以下简称“正力新能”)递表港交所主板，中金公司和招银国际为联席保荐人。

据了解，正力新能首次申请的招股书在2024年7月26日已经失效。时隔六个月，正力新能更新招股书后再次闯关。

持续亏损，近4年亏损近30亿元

招股书披露，正力新能是一家锂离子电池制造商，开发多元电池产品组合，主要专注于用于电动汽车（EV）的电池产品的销售。公司提供电芯、模块、电池包、电池簇、电池管理系统的一体化方案，致力于拓展电化学产品在陆海空互联（LISA）下的大规模应用。

业绩方面，正力新能在2021年、2022年、2023年及2024年前八个月中，分别实现营收14.99亿元、32.90亿元、41.62亿元及28.58亿元，同期毛利分别为3018万元、-2.9亿元、2.08亿元及3.54亿元，不过公司仍处在亏损当中，同期分别亏损4.02亿元、17.20亿元、5.90亿元及1亿元。

目前来看，近4年时间，正力新能合计亏损达到28.12亿元。

招股书显示，正力新能收入主要由动力电池和储能产品构成，但储能产品的收入占比在2023年及2024年前8个月分别为7.6%和4.9%，占比较小。

对于公司的持续亏损，正力新能在招股书中援引咨询机构弗若斯特沙利文的资料表示，由于新企业尚未能利用规模经济效益并达到最佳运营效率，这种激烈的竞争导致中国动力电池行业的新企业平均有三到五年处于净亏损状态。

公司指出，预计2024年将继续录得净亏损，公司将通过增加销售收入、加强成本管控、形成规模经济效益等措施，以期在2025年实现盈利。

正力新能更新后的招股书中仍未披露募集资金，仅表示募集资金拟用于产能扩张及建设智能制造设施及柔性生产线、研发活动以及用作营运资金和其他一般公司用途拨资。截至2024年8月末，正力新能电芯产品的设计总产能为25.5GWh，预计到2026年将增加至50.5GWh。

背靠福耀玻璃，IPO前两轮融资34亿元

2024年7月，正力新能首次闯关港交所的时候，公司完成了B轮融资，投后估值达182亿元。

招股书中披露显示，正力新能董事长为福耀集团董事长曹德旺胞妹曹芳，她与自己的创业伙伴、正力新能董事兼总经理陈继程均曾就职于福耀玻璃。

而曹芳曾于1997年至2011年11月担任福耀玻璃董事，并自2011年2月至2014年4月担任福耀玻璃副总经理。陈继程于2003年10月加入福耀玻璃，先后在福耀玻璃集团担任多个职位。

2016年，曹芳和陈继程将业务扩展到了动力电池上游，成立了正力投资，并投资三家公司，分别是正力新能源、正力芯控和塔菲尔新能源，其中正力新能源是正力投资和蔚来汽车的合资公司，涉及了蔚来首款量产车ES8的电池包。

2019年2月，正力投资以1.6亿元投资动力电池厂商塔菲尔，双方合资正式成立正力新能，负责塔菲尔的产能扩张。2020年5月，正力投资加码，以10.8亿元重金，成功取得塔菲尔的控股权，塔菲尔成为合资公司正力新能的核心资产。而塔菲尔也仅用9个月的时间，便跻身中国动力电池20强之列。

此后在后续的发展中，正力新能也在积极引入投资者，受到多方资本青睐，A/B两轮融资，就获得了34亿元的注资。

其中在2022年，正力新能完成A轮融资，海松资本、中金上汽新兴产业基金及多家地方国资联合注资24亿元，将公司估值推高至144亿元。

而在IPO前的2024年B轮融资中，正力新能再次吸引新中源创投、东南投控及苏创能源投资等机构，共同投入10亿元，使公司估值攀升至182亿元。

招股书披露，曹芳持有正力新能48.57%的股权。作为曹芳胞兄及福耀玻璃掌舵人的曹德旺也间接参股了正力新能的投资，其实际控制的福建省耀华工业村开发有限公司作为财务投资者持有正力新能约2.52%股份。

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