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【期市星期五】国际油价助推油脂上涨,棕榈油一周10.18%;燃料油市场分化,原油、低硫燃料油大涨超9%

2022-10-14 18:15:32
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摘要:金融界10月14日消息 本周(10月10日―10月14日),商品期货多数上涨,棕榈油以10.18%的周涨幅位居涨幅榜首,低硫燃料油、原油分别以9.54%、9.18%的涨幅位居二、三位,随后为豆油、鸡蛋、生猪。跌幅方面,乙二醇以5.50%的周跌幅位居榜首,随后为尿素、豆一和纸浆。   棕榈油四季度供应趋宽松预期未变   节后首日,油脂迎来了较大幅度的跳空高开。其中棕榈油周一单日最大涨幅

  金融界10月14日消息 本周(10月10日―10月14日),商品期货多数上涨,棕榈油以10.18%的周涨幅位居涨幅榜首,低硫燃料油、原油分别以9.54%、9.18%的涨幅位居二、三位,随后为豆油、鸡蛋、生猪。跌幅方面,乙二醇以5.50%的周跌幅位居榜首,随后为尿素、豆一和纸浆。

  棕榈油四季度供应趋宽松预期未变

  节后首日,油脂迎来了较大幅度的跳空高开。其中棕榈油周一单日最大涨幅超8.5%。随后几日维持偏多震荡。本周,棕榈油期货以10.18%的周涨位居涨幅榜首,主力合约P2301收于7816元/吨。

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  其中,假期间大涨的国际油价助推了油脂价格的上涨。当前全球生物柴油的年产量高达4800多万吨,在植物油的需求量中占据了近30%的比例。在原油重新走强的背景下,生物燃料再度变得“有利可图”。

  据MPOB(马来西亚棕榈油局)发布的最新数据显示,9月份马来西亚棕榈油产量 177万吨,环比提高2.6%,略高于市场预期的176万吨;出口量142万吨,环比提高9.3%,创2021年9月以来新高;9月底棕榈油库存231.5万吨,环比提高10.5%,创下2019年10月以来最高水平,也高于市场预期的226.5万吨。

  印尼的棕榈始终占据了全球产能的60%以上,作为最大的棕榈油生产国,其一举一动都牵动着市场人心。专家认为,9月印度将增加棕榈油进口,达到每年120万吨的上限,并将在第四季度再购买300万吨棕榈油。植物油市场预计,中国对植物油的需求将会增长。中国经济正在迅速复苏。在过去几个月里,中国的油脂储备有所下降,棕榈油进口也低于去年,因此中国可能在不久的将来增加购买。

  国元期货高级分析师姜振飞表示,MPOB报告中性偏空,供需数据基本位于此前预期的区间,对盘面冲击有限,10月预计将维持累库趋势,随着增产周期的收尾,增速预计有所放缓,印尼8月库存大幅回落,但出口加速政策并未结束,随着增产周期的收尾,印尼棕榈油供应或走向相对紧俏。印度10月排灯节将近,将加速对棕榈油的采购,刺激印尼和马来棕榈油需求端,支撑棕榈油价格。国内基本面相对独立,棕榈油四季度供应趋宽松预期未变,后市上方空间有限。

  燃料油市场分化 原油、低硫燃料油大涨超9%

  国庆期间,因欧佩克+减产消息刺激国际油价大幅飙涨,周一开盘后,国内能源及化工类品种大幅高开,低硫燃油暴涨11.20%,原油、燃油大涨均超10%。

  本周,SC原油期货主力合约周涨9.18%,收于690.1元/吨。低硫燃料油周涨9.54%,高硫燃料油则周涨幅持平。值得注意的是,当前燃料油市场结构维持“低硫强于高硫”的分化格局,短期来看这种状态还没有逆转的迹象。

  假期间,OPEC+10月5日举行会议,决定自11月起将原油日均产量下调200万桶――这是2020年疫情发生后同意大幅减产以来的最大减产幅度,减产规模相当于全球石油出口总量的2%。OPEC+减产公布后,高盛上调了油价预期,将今年第四季度的布伦特原油预期价升至110美元/桶。同时,摩根士丹利将其2023年第一季布伦特油价预估从每桶95美元上调至100美元。

  中财期货分析师王扬扬认为,供应方面,俄罗斯高硫燃料油出口将持续流入亚太地区,中东地区的生产和出口也维持在较高位。高硫燃料油供应端维持宽松局面。低硫受柴油以及天然气价格高位的影响,产出或依旧相对偏紧。四季度高低硫燃料油供应继续维持分化走势。需求方面,船用油市场将继续持稳运行。在冷冬预期以及天然气价格高位的情况下,低硫燃料油在发电端的经济性或为其带来一定的需求增量。

  燃料油的单边行情驱动仍将主要来自于成本端原油的价格变动。在OPEC+减产的情况下,供应偏紧使油价有支撑,但偏弱的需求将拖累油价,预计四季度原油价格将继续维持高波动。

  对于未来油价走势,高盛认为,如果这一减产持续到明年12月23日,油价将较其之前“2023年布伦特原油107.5美元/桶”的预测提高25美元/桶。假如库存完全耗尽,价格可能会进一步飙升,最终会破坏需求。在其看来,这一结果可能是不可持续的利好。

  因此,高盛预计,在某种形式的政治缓和允许配额大幅回升之前,削减可能只能是暂时的。目前,高盛将今年第四季度及明年第一季度的油价预测分别上调10美元/桶,至110美元和 115美元/桶,同时承认价格风险可能会更高。

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