受益半导体行业周期上行，大多企业经营业绩实现同比增长，半导体产业ETF(159582)大涨4.38%lg...

2025年2月6日，深成指午后涨超2%，创业板指涨超2.5%。机器人概念股午后持续发力，全市场超4300只个股上涨。

热门ETF方面，半导体产业ETF（159582）盘中震荡，上涨4.23%，成交额近7000万，换手率26.81%。成分股中全数上涨，有研新材涨停，拓荆科技、中科飞测涨超8%；北方华创、深科达涨超7%；芯源微、华海清科、和林微纳涨超6%；中微公司、富创精密涨超5%；晶升股份、长川科技、晶瑞电材、安集科技等个股跟涨，涨幅均超4%。

东莞证券表示，近期半导体行业已进入业绩预告期，从已披露业绩情况来看，受益行业周期上行，大多企业2024年经营业绩实现同比增长，尤其是可穿戴AI终端类半导体业绩表现出色，如恒玄科技、瑞芯微等。从近期举办的CES2025大会来看，AI眼镜成为大会关注焦点，各家厂商积极推出旗下新品，有望推动行业景气抬升；而台积电24Q4收入接近指引上限，并对AI需求展望乐观，AI在2025仍有望成为半导体行业的主要增量；海外方面，近期海外出口管制进一步收紧，美国BIS于1月15日对16/14nm及以下逻辑芯片实施全球管控，荷兰宣布将于4月1日起针对有限数量的先进半导体生产技术收紧出口，有望进一步刺激国产自主可控，建议关注半导体设备、材料投资机遇。

东吴证券表示，伴随AI从模型研发转向规模化应用，算力重点逐步从训练转向推理：1月20日deepseek-R1模型发布并开源，以RL路径实现了大模型的底层范式创新，大幅降低了先进模型的训练+推理成本，模型层面的差距迅速缩小，为推理侧的实际应用爆发打下基础，未来的AI投入不再盲目“大力出奇迹”，逐渐将重心从预训练转向推理。

看好AI需求带动国产供应链，国产设备等有望受益：过去训练卡基本为英伟达独供，对应所需要的3D堆叠等先进工艺都由台积电进行代工；而推理卡不一定需要3-5nm的先进工艺，在国产12nm工艺平台上也有很强性价比，目前国内IC设计公司天数智芯、沐曦、燧原、登临等企业已经着手将推理卡移植在国产供应链，例如盛合晶微、中芯国际等，相关的国产供应链如先进封装等有望受益。

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