ETF市场日报 | DeepSeek引爆科技板块！热门跨境ETF溢价收窄lg...

2025年2月5日，Wind数据显示，三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指跌0.65%；深证成指涨0.08%；创业板指跌0.04%。沪深两市成交额达到1.29万亿元，较前一个交易日放量1717亿。

涨幅方面，银华基金旗下两只产品涨超10%

具体来看，港股科技30ETF(513160)、新经济ETF(159822)领涨超10%！软件指数ETF(560360)、教育ETF(513360)、软件ETF易方达(562930)跟涨超9%；软件ETF(159852)、信创ETF(562570)、信创50ETF(560850)、软件50ETF(159590)、软件ETF基金(561010)涨超8%。

银河证券研报认为，DeepSeek通过算法及工程创新，显著降低成本。结合银河证券对芯片、硬件、软件、应用端等的影响分析，DeepSeek的技术颠覆带来的是AI行业的多元化，有望加速AI行业的普及繁荣。建议关注电子板块消费电子相关产业链、AI终端硬件等方向；通信板块运营商、光模块、光芯片等方向；计算机板块看好边缘算力、AI应用开发、数据服务与处理、端侧AI设备等方向；传媒板块“AI+”等细分子领域方向。

东莞证券研报称，1）开源模型DeepSeek-R1性能对标OpenAI o1正式版。2025年1月20日，幻方量化旗下AI公司DeepSeek正式发布DeepSeek-R1模型，并同步开源模型权重，其在数学、代码、自然语言推理等任务上，性能比肩OpenAI o1正式版。2）API调用收费大幅度降低。在调用成本方面，DeepSeek-R1模型降低了对硬件资源的需求，在训练成本上实现有效降低，使其在调用定价上更具备优势。3）AI渐入成熟产业阶段，成本普惠变革加速AI应用与终端落地。在AI产业中，大模型调用成本的下降是工艺创新主导产业走向成熟阶段的一大特征，低调用成本能够为更多中小规模市场应用调用提供机会，AI应用将渗透更多的细分领域。DeepSeek-R1兼具通用性和能力泛化的特点，实现模型权重开源并允许用户利用模型输出、通过模型蒸馏等方式训练其他端侧模型，为各类AI终端开发者提供开源的使用机会，有望大幅度加快AI终端的商业落地进程。DeepSeek-R1的出现让国产AI在全球AI竞技场上崭露头角，未来中国有望引领全球AI产业发展，推动AI应用、AI端侧落地加速，建议关注AI相关领域投资机遇。

跌幅方面，多只跨境ETF溢价持续收窄

跨境ETF溢价持续收窄，反映出市场供求关系和投资者情绪的显著变化。一方面，这表明市场套利机制正在逐步发挥作用，随着溢价空间的缩小，套利机会减少，市场交易逐渐回归理性。另一方面，溢价收窄也意味着投资者对跨境ETF的短期投机热情有所降温，市场资金开始从过度炒作转向更为稳健的配置策略。此外，随着溢价的收窄，跨境ETF的价格与内在价值的偏离度降低，其投资风险也相应减少，这为长期投资者提供了更为合理的入场时机。总体来看，跨境ETF溢价收窄是市场趋于理性和成熟的重要信号，投资者应结合自身风险偏好和投资目标，谨慎参与跨境ETF投资。

活跃度方面，跨境ETF换手率持续高位

成交额方面，华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)成交额均超百亿元。科创50ETF(588000)成交额居股票类产品首位。

换手率方面，8只跨境产品换手率进入市场TOP10，德国ETF(159561)换手率超10倍，教育ETF(513360)、沙特ETF(520830)换手率居前。

跨境ETF通常支持T+0交易机制。这意味着投资者可以在交易日内买入并在当天卖出跨境ETF份额，从而实现日内交易。这种交易机制为投资者提供了更高的灵活性和交易机会。

ETF发行市场方面，明日将有2只信用债相关ETF上市

具体来看，上市的有信用债ETF博时(159396)、信用债ETF天弘(159398)，均跟踪深证基准做市信用债指数。

深证基准做市信用债指数（指数代码：921128）是深圳证券交易所发布的单市场信用债指数，于2023年4月发布。该指数主要选取在深圳证券交易所上市交易的高等级信用债作为样本，成分券信用评级均为AAA，发行主体以央国企为主。其编制规则包括债项评级或主体评级为AAA，存续规模大于15亿元或10亿元以上的科技创新、绿色、民营企业债券等。该指数具有流动性好、信用风险低的特征，能够综合反映深交所做市信用债市场的整体动态。

深证基准做市信用债指数的推出，旨在进一步提升交易所债券市场的活跃度，完善市场价格发现功能。从投资价值来看，该指数的成分券为中高等级信用债，单券发行量大，久期适中，具有较好的配置价值。在当前较为宽松的货币政策背景下，中高等级信用债资产表现良好，预计仍将具备良好的投资价值。

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