连云港市工业投资集团有限公司2025年度第二期中期票据(科创票据)获“AA+”评级lg...

1月26日，联合资信公布评级报告，连云港市工业投资集团有限公司2025年度第二期中期票据(科创票据)获“AA+”评级。

本期债券发行总额为3.80亿元，发行期限为5年，债券无担保；按年付息，到期一次性偿还本金及最后一期利息；本期债券募集资金中，1.90亿元拟通过股权投资形式用于科技创新领域；1.90亿元募集资金拟用于置换公司存量债务。

联合资信评级报告认为，连云港市工业投资集团有限公司（以下简称“公司”）实际控制人为连云港市人民政府，作为连云港市重要的产业投融资主体，公司业务种类及收入构成多元；公司法人治理结构相对完善，内部管理制度健全，整体治理运行情况良好；经营方面，公司各主营业务板块盈利状况易受行业因素影响而产生大幅波动，盐化工和纤维新材料业务为公司营业总收入的重要构成，近年来盐化工收入波动增长但毛利率明显下降，纤维新材料业务经营业绩波动很大，自2022年起经营持续亏损；公司其他业务种类较多，合计收入规模较大，对其收入及利润有一定补充；此外，公司拥有较丰富的土地资源，可带来持续稳定的补偿金收入，但因此形成的其他应收款规模大且账龄长；连云港市人民政府近年将部分国有出让土地使用权估价注入公司，同时受益于所投资企业完成上市，公司资本实力有所增强，财务杠杆下降，但公司近年来债券融资工具使用较多，且短期债务占比较高，若外部融资环境发生变动，易使公司面临流动性压力；2021－2023年，公司利润总额呈增长态势，但其利润很大程度上依赖于政府补助和公允价值变动等非经常性损益；随着公司主业盈利能力的下降，经营活动产生的现金净流入量大幅下降，经营活动所得现金无法满足公司大额资本支出需求，公司对融资活动高度依赖，流动性管理压力较大；偿债指标表现方面，公司综合偿债能力指标表现佳，但经营活动现金净流量对全部债务的保障能力有待提升。本期债债券的发行对公司现有债务结构存在一定影响；公司经营活动现金流和EBITDA对本期债券发行后长期债务的保障程度尚可。