业绩滑铁卢、管理层动荡，免税巨头6000亿市值灰飞烟灭lg...

免税巨头的日子越来越不好过了。

1月16日晚间，中国中免发布业绩快报，比想象中更糟糕，营收、净利润双降。

2024年营业收入564.92亿元，同比下降16.36%；净利润42.63亿元，同比下降36.50%；基本每股收益2.06元。

中国中免表示，主要受消费需求放缓及行业周期影响，公司经营业绩持续承压。

单四季度，中免净利润只有3.44亿元，环比下滑46%，同比下滑77.2%。业绩非但没有好转的迹象，反而加速下滑。

除了2020年一季度之外，这是近九年来最惨的季度业绩。

跟公司的业绩一同溃败的，还有股价。

数据显示，中国中免A股的市值从巅峰时2021年2月的7417亿元，一路暴跌至2025年1月17日的1269亿元，6000多亿元灰飞烟灭，期间累计跌幅接近80%。公司三十多万股东，备受煎熬。

今日中国中免A股一度跌2.5%至60元，港股一度跌超6%。

中国中免到底怎么了？

关于中国中免的业绩下降，市场上给出的原因很多。包括海南离岛免税市场疲软、国内消费低迷以及市场竞争加剧等多重因素。

众所周知，中免的核心业务是免税店，而免税店的核心是海南，贡献了公司超一半的收入。

但这块业务遭遇了下滑。

尽管海南旅游市场整体客流量有所增长，但随着出境游的恢复，海南离岛免税销售承压，其购物金额和免税购物人数双降。

整个2024年上半年，海南省港口和机场的旅客吞吐量达3568.45万人次，同比增长9.1%。

但海口海关数据显示，2024全年，海口海关共监管海南离岛免税购物金额309.4亿元，比2023年同期下滑近三成；另外，跟2023年比，免税购物人数也下滑了15.9%。这是中国中免业绩下降主要原因。

除此之外，能够平替国外品牌的国产商品越来越多，在此背景下，近年消费者购买国外大牌商品的欲望在降低，这也进一步削弱了中免的竞争优势。

总的来说，免税这个生意，越来越难做了。

尽管如此，中国中免也在积极拓展其他免税渠道，如机场免税店和市内免税店，并通过引入更多品牌商品来增强竞争力。

然而，这些努力尚未完全扭转业绩下滑的趋势。

董事长之位两年三易主

中国中免近年来的管理层动荡问题引起了广泛关注。

自2022年以来，公司高层频繁变动，尤其是董事长职位在短短两年内换了三任。

具体来看，2023年2月，董事长彭辉因退休辞职，李刚接任；同年10月，李刚因病去世，王轩接任董事长职位；而在2024年10月，王轩又因工作调整辞去董事长职务，由范云军接任。

除了董事长频繁更换之外，公司高管也是纷纷辞职。

2024年9月20日，中国中免公告，陈国强先生不再担任副董事长及执行董事。

2024年9月24日，中国中免公告，王月浩先生新任副总经理。

2024年11月27日，中国中免公告，于晖先生不再担任总会计师职务。

2024 年 12 月 21 日，中国中免公告，证券事务代表何怡恒递交书面辞职报告。

管理层的动荡不仅影响了公司的战略连续性，还进一步加剧了公司业绩的下滑。

尽管管理层变动被认为是正常的调整，但频繁的人事变动仍然让外界对公司的未来充满疑虑。