2025年内将发布第一版医保丙类目录，医保局：集采省下来的钱80%用于创新药！港股通创新药ETF(159570)盘中涨超3%，近60日“吸金”3.3亿元lg...

今日午后，港股主要指数涨跌互现，恒生科技指数涨超1%，恒生指数涨0.3%。恒生综合行业中，医疗保健业、原材料业涨幅居前。

消息面上，1月17日，医保局召开医保部门“保障人民健康赋能经济发展”主题新闻发布会。有关负责人表示，2025年内将发布第一版医保丙类目录。丙类目录作为基本医保药品目录的有效补充，聚焦因超出“保基本”功能定位暂时无法纳入医保目录但创新程度很高、具有显著临床应用价值、患者获益显著的药品。医保局将采取多种激励措施，积极引导支持惠民型商业健康保险产品将丙类目录药品纳入产品责任保障范围。

此外，医保局有关负责人表示，2018年以来，国家组织药品带量采购累计节省医保基金4400亿元左右，其中用于谈判药使用超3600亿元，也就是说“老药”集采省下来的钱80%用于创新药，集采充分发挥了减负担、腾空间、促改革的动能转换作用，符合促进新质生产力发展方向。

受消息利好，国证港股通创新药指数盘中大涨2.6%，成分股多数飘红：信达生物、和黄医药涨超6%，康方生物、三生制药涨超5%，中国生物制药涨超3%，百济神州、亚盛医药涨超2%，药明生物涨超1%，晶泰控股、云顶新耀微涨。下跌方面，药明合联跌超1%，石药集团微跌。

市场热门ETF方面，港股通创新药ETF（159570）盘中一度涨超3%，现仍涨2.43%，成交额超6000万元，已超昨日全天，换手率高达9.5%，交投极其活跃！自2024年1月22日上市以来，港股通创新药ETF（159570）2024全年涨幅6.78%，高居同类第一！

资金积极布局创新药，港股通创新药ETF（159570）近10日、20日和60日均录得资金净流入，近60日获资金增仓超3.3亿元，净流率超88%！

港股通创新药ETF（159570）基金份额保持高位！截至1月16日，最新基金份额6.89亿份，最新基金规模6.16亿元，均居于基金上市以来高位！

从估值角度看，截至1月15日，港股通创新药ETF（159570）标的指数（国证港股通创新药指数）市销率为3.25，近5年的历史分位点为21.39%，意味着目前的估值低于近5年超78%的时间，具有较高性价比，中长期配置性价比凸显！

【担心国家集采降价后的药品质量？医保局：虚高的价格本就没有用在质量上，没有用来研发创新药】

消息面上，有记者针对医药领域反腐败问题向医保局提问。对此，医保局价格招采司司长表示，在媒体播放的医药领域反腐视频，深刻指出了部分药品价格虚高的重要根源。这些涉案人员的现身说法说明了药价虚高既是价格问题，又是腐败问题，具体体现在三个方面：一是生产同一种药品的企业有若干个，哪个生产企业的药品能进院，进院能卖多少，相当一部分是由代理商在操作。二是虚高药价的大部分由代理商获取，并流向灰色地带，既加重群众负担，又污染了行业生态，而生产企业却没有获得相应收入。三是在代理商眼里，从生产企业拿货的底价和其销售价之间的价差大、适应症万能，才是好药、才好操作，而药的质量好坏反而并不是决定因素。

“当然，也有少数群众本着‘一分价钱一分货’的朴素观点，担心降价后的药品质量。”司长表示，国家集采走过的5个年头已经证明药品质量值得信任。在此，也呼吁大家擦亮眼睛，虚高的价格原来就没有形成企业利润、没有用在质量上、没有用来研发创新药，而是进入了专题片中腐败分子家中的夹墙里。

【机构：创新药出海热潮延续，持续关注创新出海和基本面+估值修复机会】

交银国际表示，近期医保局召开支持创新药发展企业座谈会。医保局表示，会进一步加大对创新药的支持力度，拓宽创新药支付渠道，探索建立丙类药品目录。并针对优化医保政策体系、价格管理和采购流程优化、医保药品目录动态调整、支持医药产业出海等方面释放出积极信号。此外，医保局连续发布三篇文章，宣布正式启动医保基金对医疗机构即时结算改革，并分享了安徽、海南、厦门三地回款改革的最新进展和经验。

新年伊始，中国创新药企业延续出海热潮，信达生物、先声药业、康诺亚、科伦博泰/和铂医药、映恩生物等企业成功与MNC大药企或通过NewCo形式将创新药资产授权出海，出海仍是2025年创新药板块最大的看点之一，更多重磅交易值得期待。结合此前各类药械集采持续为创新品种医保支付创造资金空间、后续财政和医保/商保利好政策继续出台、估值仍处历史底部，板块仍有较大修复空间。继续重点推荐后续政策空间的潜在受益标的，包括：（1）短期催化剂丰富、盈利高增长或盈亏平衡时间点明确、估值有较大修复弹性的创新药标的；（2）存在业绩增速+估值倍数共同修复潜力的龙头处方药企。（来源：交银国际《医药行业周报：创新药出海热潮延续，持续关注创新出海和基本面+估值修复机会》，2025/01/16）

【机构医药生物业绩前瞻：创新药收入增长持续推线，CXO迎来拐点】

申万宏源对46家医药公司2024年四季度归母利润实现情况及对应增速进行了预测，其中：（1）增速在100%及以上的公司有9家；（2）增速在50%~85%的公司有4家；（3）增速在30%~50%的公司有5家；（4）增速在20%~29%的公司有4家；（5）增速在10%~15%的公司有5家；（6）增速在0-10%（不含）的公司有5家；（7）增速为负的公司有6家；（8）扭亏的公司有4家；（9）亏损的公司有4家。

投资分析方面：（1）近期创新药企业海外授权再次刷新记录，政策端部署深化药品医疗器械监管有关举措，医保局提出探索形成丙类药品目录，建议关注相关创新药及创新器械企业。（2）以海外业务为主的CXO公司增速出现拐点。（3）建议关注出海逻辑持续兑现的公司。（来源：申万宏源《医药生物行业24Q4业绩前瞻：创新药收入增长持续兑现，CXO迎来拐点》，2025/01/15）

【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570）】

港股通创新药ETF（159570）紧密跟踪国证港股通创新药指数，旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。在最新一次调整中（2024年12月16日），国证港股通创新药指数新纳入5只成分股：晶泰控股、东阳光长江药业、科济药业、乐普生物、宜明昂科，成分股增至39只。值得注意的是，最新纳入的5只成分股均布局创新药，指数纯度进一步提高！

注：仅为成分股展示，不做个股推荐

数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31

港股通创新药ETF（159570）标的指数前十大持仓股和对应权重如下：

注：仅为成分股展示，不做个股推荐

数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31

从上述成份股列表中可以看出：

港股通创新药ETF（159570）100%布局创新药产业链，前十大权重合计占比超67%，龙头属性突出！

成份股中进一步细分行业来看，创新药权重占比高达84%，CXO（医药研发外包等）权重占比15%。

数据来源：国证指数公司，截至2024.12.31

综合来看，港股通创新药ETF（159570）的创新药含量84%，是全市场医药指数中创新药含量最高的！作为最纯的创新药新品，港股通创新药ETF（159570）以其高锐度和高弹性的特征获得了很多投资者的关注。

港股通创新药ETF（159570）特点鲜明：

更纯粹的创新药（高达84%的创新药权重占比，全市场医药类指数中最高）；

最低估的创新药（截至1月16日，指数市销率处于近5年21%分位点）；

底层资产是港股，可以T+0交易！

目前，港股通创新药ETF联接基金（A类：021030；C类：021031）也已经正式开放申赎，主流互联网基金销售平台均有售，喜欢场外买基或者定投的投资者可以密切关注。

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。投资人应当阅读《基金合同》等法律文件，了解基金的风险收益特征。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。境外投资产品风险包括市场风险、汇率风险等。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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