如何布局国内新一轮“算力革命”？lg...

2024年12月底，上海市发布《关于人工智能“模塑申城”的实施方案》，强调到2025年底，要建成世界级的人工智能产业生态，力争全市智能算力规模突破100EFLOPS（1EFLOPS指的是每秒钟能完成10的18次方次浮点运算），建设自主可控的智能算力集群，加快通用图形处理器等自主智算芯片攻关。

这与同样在2024年12月底的央视特别节目《大国基石》提出的“算力即国力”一脉相承。大家知道，人工智能是近两年以来确定性较高的一波大级别科技产业趋势，而人工智能的产业逻辑是自上而下的，即先有上游算力的技术突破，才能带来下游应用端的百花齐放，因此算力基础设施建设对国内重要经济工作会议提出的“人工智能+“行动具有重要的支撑意义。

具体来看，从2023年年初的ChatGPT3.5，到2024年12月的o3大模型，全球头部人工智能公司的大模型经历了多轮迭代，这其中产生了大量的数据训练和推理相关的计算需求。而这些计算需求（即算力）需要更优秀的电子芯片、更强大的计算机作为硬件基础去进行满足，因此在AI算力浪潮中，电子和计算机领域的科技龙头或许能够“乘势而上”。

一、聚焦算力

而近期A股市场涌现出的一只新指数——由科创板人工智能ETF（588930）跟踪的科创板人工智能指数，当前或许是布局AI算力的有力工具。

具体来看，科创板人工智能指数仅布局了电子、计算机、家用电器、机械设备和通信五大行业，资金利用率相对较高。其中，电子和计算机行业的合计权重超过85%，对AI产业链上游的优质算力企业进行了聚焦。

图：科创板人工智能指数申万一级行业分布

（信息来源：Wind；截至20241231）

二、自主可控

同样正因为人工智能科技革命的确定性，人工智能领域成为了大国科技竞争的“必争之地“，而上游算力作为人工智能的技术核心，也成为了不同国家之间科技制裁和封锁的关键。在此背景下，科技自立自强、在”卡脖子“领域实现核心技术自主可控，成为了我国科技安全的重要工作方向，国产相关前沿算力技术公司迎来发展机遇期。

其中，尤其在半导体芯片领域，国内企业国产替代的空间广阔，因为我国半导体行业存在较大幅度的供需错配：一方面，我国是全球最大的半导体消费市场；另一方面，我国企业过去在全球半导体产业链中的位置偏向低价值量的封装、测试，在价值量较高的半导体设计和制造领域市场份额较低。其中，尤其在高性能人工智能芯片领域，我国国产化率仅为10%，未来具有广阔的国产替代空间。

图：科创板人工智能指数申万三级行业分布

（信息来源：Wind；截至20241231）

而从科创板人工智能指数的申万三级行业分布来看，其“数字芯片设计“相关企业的占比高达51%，聚焦布局那些在科创板上市、”硬科技“属性凸显的我国半导体前沿技术龙头。大家知道，近期国内头部科技公司在国产高性能芯片设计和制造上屡有突破，未来如果实现大规模量产，相关产业链企业将迎来业绩放量和估值提升，进而为科创板人工智能指数提供更高弹性。

整体来看，科创板人工智能指数不仅聚焦算力这一人工智能产业链中确定性较高的环节，还专注国产相关“硬科技”企业，把握算力国产替代的“加速度”，欢迎大家持续关注科创板人工智能ETF（588930）！

风险提示

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