互联网医疗生态焕新进阶，平安健康（1833.HK）的增长确定性愈发强劲lg...

近年来，互联网医疗行业呈现蓬勃发展态势，市场规模持续扩大，用户规模不断增长，线上渗透率也在稳步提升。这背后，或预示着相关互联网医疗企业的业务拓展和价值增长有了更广阔的空间。

以平安健康为例，作为互联网医疗头部企业，平安健康更是已经呈现出不容忽视的积极变化，生态升级展现出强劲的发展活力，并在2024年上半年首次实现半年度盈利，或是一个极具代表性的观察案例。

政策市场同频共振，互联网医疗企业大有可为

政策的日渐开放，以及市场的自然增长，为互联网医疗行业的发展注入了强心剂。

在政策层面，《“十四五”中医药发展规划》、《关于印发“十四五”全民医疗保障规划的通知》等一系列政策文件如同指南针，为“互联网+医疗”的规范化、专业化发展指明方向，提供良好的政策环境，让互联网医疗的根基愈发稳固。

再看市场层面，据中国互联网络信息中心最新发布的《第54次中国互联网络发展状况统计报告》显示，截至2024年6月，互联网普及率达到78.0%，较2023年12月提升了0.5个百分点。从用户数来看，我国网民规模已接近11亿人，相较于2023年12月增长742万人。其中，互联网医疗用户规模达到了3.65亿人，占网民整体的33.2%。

更值得关注的是，2024年上半年的新增网民群体中，60岁及以上老年群体占比达20.8%，可见互联网在老年群体中的渗透率不断提高，而老年群体对便捷医疗的需求，又为互联网医疗行业带来了新的增长契机。

公开数据显示，上半年有近3000家与老年人、残疾人生活密切相关的网站、APP完成适老化及无障碍改造，“一键呼入人工客服”尊老专线累计服务4.9亿人次，凸显出互联网医疗在服务老龄化社会中的巨大潜力。

随着互联网医疗行业的不断成熟和市场潜力的逐步释放，这种积极的发展态势也迅速反映到了资本市场上，行业活力被进一步激发。

近期，微医、讯飞医疗、健康之路等一批互联网医疗企业先后奔赴资本市场，从业者上市公司数量增多。这不仅是企业自身发展的里程碑，也为整个行业的发展注入了新的活力，吸引了更多资本的关注和投入，形成了良性循环，推动互联网医疗行业向着更高层次、更广领域迈进。

不难判断，互联网医疗市场呈现出的发展前景，值得我们给予高度关注与期待。

一方面，用户数量的持续增加意味着潜在的市场需求在不断扩大。企业若能敏锐捕捉这一趋势，通过提供更优质、更个性化的服务来吸引和留住用户，便有望实现业务收入的稳健增长。

另一方面，线上渗透率的稳步提高，亦为企业带来了前所未有的创新机遇。借助大数据分析等技术手段挖掘用户需求，企业可以精准开发新的医疗产品和服务，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出，进一步提升自身的竞争力和盈利能力。

战略进阶价值加速释放，静待估值新篇开启

身为互联网医疗行业的先行者和领头者，平安健康已经形成了强劲的品牌影响力和市场竞争力，有望率先受益行业红利迈向发展新阶段。

平安健康的管理式医疗战略可精炼为“3+2+3”模式即三大支付方（F端综合金融客户、B端企业客户以及C端个人客户），两大服务枢纽角色（家庭医生、养老管家），以及三到服务网络（线上、线下以及到家/到企业的O2O医疗健康服务生态）。

这一战略的核心优势在于，公司能够代表支付方并整合供应方资源，打造一站式医疗健康养老管理服务的平台，精准满足市场对于多元化大健康服务的需求。

从财务数据来看，平安健康的内在价值亦在不断释放。

数据显示，上半年公司营收达到20.93亿元，其中医疗服务和健康服务板块分别贡献了10.63亿元和9.83亿元，业绩表现十分亮眼。同时，公司还首次披露了养老服务板块的业绩，上半年实现收入4731万元，同比增长204.8%。按战略业务划分，公司F端和B端业务均实现了收入与付费用户的双重增长，这不仅彰显了公司业务的多元化布局，更反映出其在各个细分领域的强大竞争力和发展潜力。

此外，公司更是宣布实施上市以来的首次分红，充分体现出公司对股东利益的重视以及对公司未来发展的信心。此外，平安集团曾多次表态平安健康是集团医养战略的旗舰的入口，笔者认为联营并表后，医险协同的协同效应将更快凸显。这也将进一步增强投资者对公司的信心，为公司的长期稳定发展注入强大动力。

然而从估值的角度来审视，会发现尽管平安健康在业务发展和市场表现上可圈可点，但其仍处于市值底部区间。

可以看到近半年来，券商机构对平安健康的关注度持续升温，各类研报纷至沓来，均对公司持积极态度。例如，中泰证券给予公司"买入"评级；大华继显将公司目标价从15港元上调至17港元；中信里昂维持公司“跑赢大市”评级；中信建投同样维持公司“买入”评级，进一步印证了市场主流观点对平安健康价值的高度认可。

从某种程度上来说，这些研报的集中发布和积极评级，或许预示着市场对平安健康的认知正在逐步深化，其市值有望在不久的将来迎来一轮新的上升周期。

毕竟，市场的价值发现功能往往会在众多专业机构的深入研究和积极推荐下逐渐显现，而平安健康，或许正站在这样一个价值重估的起点上。