证券行业第五轮整合并购浪潮已经袭来！今日重磅：国联民生证券亮相lg...

弱市并购。券商行业发展壮大的过去数十年中，一直遵循着这条规律。

今日，国联证券（601456.SH）公告称，公司中文名称拟变更为“国联民生证券股份有限公司”，A股证券简称拟变更为“国联民生”。

回顾此次合并案可谓进展火速：

2023年3月，国联集团以91.05亿元的成交价拿下民生证券30.3%股权，一举成为控股股东。

2023年12月，证监会核准国联集团成为民生证券主要股东。

2024年4月，国联证券披露关于筹划重大资产重组事项的停牌公告，公司拟发行股份收购国联集团等45名交易对手持有的民生证券95.48%股权。标志着两家证券公司的重组整合正式拉开序幕。

2024年5月，国联证券披露重大资产重组预案，重组草案出炉。即国联证券披露重大资产重组预案并发布复牌公告。国联证券拟发行A股股份购买民生证券100%股份（后调整为99.26%），并募集不超过20亿元（含本数）配套资金。

2024年8月，国联证券发布《国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，公告称上市公司拟通过发行A股股份方式购买民生证券99.26%股份，并募集配套资金，为“国联证券+民生证券”整合重组按下加速键。

2024年9月27日，合并事项获上海证券交易所受理。

2024年12月17日，国联证券发布公告称，公司发行A股股份购买民生证券99.26%股份并募集配套资金获上海证券交易所重组委审核通过。

2024年12月27日，中国证监会发布《关于同意国联证券股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金注册、核准国联证券股份有限公司和民生证券股份有限公司变更主要股东、民生基金管理有限公司和民生期货有限公司变更实际控制人等的批复》。

2024年12月28日，国联+民生重组注册获批，合并整合进入正式实施阶段。目前，国联证券已完成重组所涉及的标的资产交割过户及新股发行工作。

2025年1月13日，国联证券（601456.SH）公告，公司中文名称拟变更为“国联民生证券股份有限公司”，A股证券简称拟变更为“国联民生”。

过去数十年的发展中，我国证券行业先后经历了四次整合并购浪潮，即分业经营、综合治理、“一参一控”、市场化并购。如今，证券行业第五轮整合并购浪潮已经袭来。业内人士指出，券商间并购旨在实现扩大版图、提升实力、做强做优的目标，并购整合进一步提升行业集中度，差异化、多元化经营成为证券公司打造竞争优势的必然选择。可以看到，地方国资已成为并购重组的重要力量。

招商证券表示，券业的每一轮并购重组，基本与资本市场支持周期相接近，而在每一轮政策红利、券业改革的利好催化、券商并购重组情绪推动下，券商反弹、市场开启新一轮主升行情亦为大概率事件。估值角度，随着近期回调，部分龙头券商PB估值再度回到1倍以下（以2024年净资产计算），当下估值水平具备较高的配置性价比。截至1月10日，中证全指证券公司指数市净率PB仅1．38倍，位于近10年27.45%分位点的相对低位。

资金角度，前期增量政策支持下，我国制造业PMI保持扩张，非制造业景气大幅改善。股市增量资金主体由个人转向机构（未来1-2个季度，险资、互换便利等机构资金有望提供增量资金），低利率环境下中长期资金入市意愿提升，结合春季躁动背景下流动性宽松，有望催化大金融板块。