FCA光環不再？從英國監管到金融委員會的重要角色lg...

作為一名在英國外匯和CFD行業有十五年經驗的台灣移民，並且身為金融委員會（Financial Commission）的大使，我對近期FCA（英國金融行為監管局）的一封”Dear CEO”信件內容感觸頗深。

近幾年，英國經濟可以說是步入一種”可控式衰退”的狀態。房租飆升、物價高漲、犯罪率攀升，這些都讓我這樣的移民深有感觸。在這樣的背景下，FCA對CFD（差價合約）行業的監管力度也在逐步加大。這封信件不僅揭示了當前行業的困境，也讓我們看到了一個逐漸集中的市場格局。這是否是”可控式衰退”的一部分呢？

FCA政策的主要變化

第一點值得注意的是，英國脫歐後的”臨時許可制度”讓約100家公司得以暫時在英國運營。然而，在該制度結束後，零家公司成功獲得完整授權。這意味著，FCA在審批上是極為嚴苛的，甚至可以說是拒絕給予許多公司正式的運營資格。

另一個引起關注的問題是所謂的”光環公司”（Halo Firms）。這些公司並非真正活躍，而是利用FCA的牌照作為品牌營銷的一部分，以彰顯其合規和高質量的形象，實際業務卻在離岸運營。FCA對此表示不滿，要求這類公司要麼正規使用牌照，要麼退出市場。這樣的做法讓我想到作為金融委員會亞洲大使的經驗。在市場環境變得愈發嚴峻的當下，金融委員會的功能和價值越來越重要，尤其是為離岸業務提供公平的第三方爭端解決機制。

此外，FCA對收購行為的態度也很強硬，認為收購現有實體並不是獲取牌照的捷徑，因為這等同於申請新公司的許可。這樣的規定對於那些試圖通過收購進入市場的公司形成了障礙。

禁止專業資金用於對沖

最引人關注的變化可能是FCA對客戶資金使用方式的潛在改變。針對專業客戶使用”所有權轉移抵押安排”（TTCA）的問題，FCA表示不應以違反規定的方式進行。對於許多中小型公司來說，如果這一方式被禁止，可能會導致業務難以為繼。然而，FCA並未明確表態是否會全面禁止，只是強調了合規的重要性。

這讓我想到，我們常常在自己的行業中運作時，容易忘記外面更大的金融服務業格局。事實上，許多專業客戶的資格與其他金融產品的投資資格息息相關，若對CFD進行單獨限制，可能會對其他領域產生連鎖反應。

FCA的光環與金融委員會的價值

長期以來，FCA的牌照被視為行業中的金字招牌，其光環效應幫助許多公司在全球市場中建立聲譽。然而，現實情況是，許多持有FCA牌照的公司實際業務都在離岸進行。FCA如今逐步加強監管，迫使這些公司要麼合規，要麼退出，這使得行業整體向更高的標準靠攏。

然而，這也意味著更多的中小型公司可能會選擇離岸業務模式。在這樣的情況下，金融委員會的角色顯得尤為重要。作為一個中立的第三方組織，金融委員會提供公平的爭端解決機制，尤其是為那些難以通過FCA監管的公司及其客戶提供保障。

未來的行業格局

FCA的這些政策變化可能預示著英國CFD行業將更加集中化，只有少數大型公司能夠存活並滿足監管要求。這與美國市場有些相似，資本要求和監管負擔的提高，讓小公司逐漸退出。

作為金融委員會的大使，我相信，無論行業如何變化，我們的職責是為投資者提供透明和公平的交易環境。FCA的光環可能依然存在，但行業的重心正在轉移，這也讓我們有機會重新審視自己的角色和責任，為行業的可持續發展貢獻力量。