半导体大爆发，台积电创历史新高，还能买吗？lg...

昨夜，半导体再次大爆发，费城半导体指数上涨2.8%、美光大涨10.5%、阿斯麦大涨7.6%、台积电大涨5.5%创历史新高！

消息面上，1月3日，微软副董事长兼总裁布拉德·史密斯（Brad Smith）在官网发文称：2025财年有望投资800亿美元建设AI数据中心，以训练人工智能模型并在全球范围内部署人工智能和基于云的应用程序！

根据微软于去年10月公布的2025财年一季报，微软在该季度资本开支达200亿美元，同比增长50.5%，环比增长7.6%。微软在财报会上表示，部分资本开支将用于AI数据中心建设。

微软首席财务官艾米・胡德表示，预计第二季度的资本支出将继续增加。

由此来看，微软2025财年在数据中心上的投入大超预期！

除此之外，为英伟达、苹果提供代工服务的鸿海精密在上周末宣布去年四季度的营收为646亿美元，同比增长15%，超过分析师预期的13%，12月单月营收6548亿新台币，同比增长42%！

鸿海精密表示，今年一季度的销售额将大幅增长，预计包括人工智能服务器在内的云业务收入，2025年将与其制造iPhone手机部门的收入相当！

与此同时，昨日摩根士丹利发布研报，预计台积电2025年营收增速指引在20%，分析师称，台积电的传统是年初给出保守的指引，然后再超额完成！

高盛的分析师则预计2025年的营收增速为26.8%！

台积电将于1月16日发布财报，届时，公司将提供全年的业绩指引，预计将对自身股价及整个半导体板块产生重大影响！

另外，2025 CES全球消费电子展于今日召开，市场期待英伟达ceo黄仁勋能够宣布激动人心的消息，进而带动了美光等供应商股价大涨！

总而言之，AI发展势头如火如荼，尚未看到触顶迹象，无论是美光的HBM产能还是英伟达的GPU，目前都是供不应求，投资者无需担忧业绩风险。

唯一值得商榷的是，在台积电、英伟达等半导体公司巨大涨幅之下，估值端是否存在风险？

从台积电市销率估值来看，目前为11倍，逼近2021年半导体巅峰时的12倍： $台积电(TSM)$

但考虑到在先进支撑的带动下，台积电的毛利率由2021年时的51.6%提升至2024年的56%，台积电有望拿到更高的市销率估值！

从市净率估值来看，台积电当下为7.4倍，距离2021年8.5倍的高点也尚有空间：

英伟达同样如此，目前的市销率为32倍，尚未超越2021年的高点： $英伟达(NVDA)$

如果考虑到英伟达2025年营收增速有望达到50%以上，当前的估值并不昂贵！

由此来看，以台积电、英伟达为首的AI半导体公司，仍有上涨空间，但从空间上看，剩下的增长主要来自业绩，估值端的扩张进入尾声。

因此，未来的半导体进入鱼尾行情阶段，可以短期持有，但不宜期望太高，如有泡沫化可能，更适合获利了结！

永远要记得，半导体是周期性行业，当前的暴涨更多来自AI需求的突然爆发，当科技巨头基础设施建设见顶之后，未来同样会迎来周期性下滑，布局半导体最佳时机永远是周期低点埋伏，而不是景气周期追涨，比如我之前抄底的台积电，收益率已经超过170%：