25年农业投资机会依旧可围绕养殖产业链展开，农业50ETF(516810)逆市飘红lg...

截至2024年12月27日 09:42，A股三大指数集体飘绿。中证农业主题指数(000949)上涨0.27%，成分股荃银高科上涨9.32%，好当家上涨2.97%，登海种业上涨2.45%，敦煌种业上涨1.94%，亚盛集团上涨1.74%。农业50ETF(516810)上涨0.30%，最新价报0.68元。

规模方面，农业50ETF近1年规模增长1572.06万元，实现显著增长，新增规模位居可比基金1/3。

份额方面，农业50ETF今年以来份额增长3800.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金1/3。

银河证券认为25年农业投资机会依旧可围绕养殖产业链展开:

(一）生猪养殖:精细化管理贡献利润弹性。我们预期25年生猪出栏率大概同比略有提升，意味着猪价或同比下行;年内生猪价格波动性低于24年水平。受饲料原料价格低位、养殖效率提升等支撑，优秀猪企成本持续优化，25年利润贡献或可持续。

(二)肉鸡养殖:需求提振为主导的利润潜力。1）黄羽鸡:产能历史低位，假若消费需求复苏，价格或将迎来新一轮上涨。2)白羽鸡:我们从祖代海外引种受阻、国内自繁计划下行两方面判断25年我国白鸡上游祖代更新量或收缩。建议关注产业链上游企业的利润表现。

(三）宠物食品:成长选题下的优质赛道。1)24年我国宠食出口景气度向好，25年或可延续。除美国方面关注加征关税的潜在影响，其余地区出海外部环境良好。龙头出海正向产能&品牌出海转变，或为新突破点。2)国内宠食市场是成长优势板块，国产品牌崛起，市占率提升。新渠道电商的快速增长助力线上销售放量。

(四）动物保健:优质单品取胜时代来临。行业处转型过程中，多联多价疫苗、mRNA疫苗为研发端长期推进方向。宠物疫苗国产化替代正式展开。

农业50ETF（516810）标的指数为中证农业主题指数 (000949)，囊括了生猪养殖、禽养殖、饲料、种业、化肥农药等细分领域的龙头企业，权重分布较为集中，前十大权重股合计占比超60%，高度聚焦养殖产业链，其中温氏股份、牧原股份两大生猪养殖龙头的合计权重超30%。

数据显示，截至2024年11月29日，中证农业主题指数(000949)前十大权重股分别为牧原股份(002714)、温氏股份(300498)、海大集团(002311)、盐湖股份(000792)、新希望(000876)、梅花生物(600873)、大北农(002385)、亚钾国际(000893)、扬农化工(600486)、隆平高科(000998)，前十大权重股合计占比59.41%。

农业50ETF(516810)，场外联接(华夏中证农业主题ETF发起式联接A：016077；华夏中证农业主题ETF发起式联接C：016078)。

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