群益证券：给予华海清科增持评级，目标价位220.0元lg...

群益证券(香港)有限公司朱吉翔近期对华海清科进行研究并发布了研究报告《收购芯嵛，深入离子注入设备业务，成长路径进一步清晰》，本报告对华海清科给出增持评级，认为其目标价位为220.00元，当前股价为171.4元，预期上涨幅度为28.35%。

　　华海清科(688120)　　结论与建议：　　公司发布公告，收购参股子公司芯嵛半导体剩余82%的股权，作价10亿元，标的公司从事低能大束流离子注入设备研发制造，相关产品已发往客户端验证。通过此次收购，公司在半导体离子注入设备领域布局进一步深入，结合公司现有CMP设备业务以及快速起步的减薄设备业务，公司产品矩阵进一步丰富，长期影响正面。预计公司2024-26年净利润9.7亿元、12.7亿元和15.7亿元，同比增长33%、32%和24%，EPS分别为4.05元、5.34元和6.64元，目前股价对应2024-26年PE分别为42倍、32倍、26倍、给予买进建议。　　收购子公司芯嵛剩余股权，深度布局离子注入设备业务：公司10亿元收购公司芯嵛半导体剩余82%的股权。标的公司从事低能大束流离子注入设备研发制造，承诺2024年度、2025年度，发出并交付不少于4台、8台离子注入设备给终端客户并进入客户设备验证或验收程序，2024-2026年营收不低于0.45亿元、1.05亿元、3.4亿元，且离子注入机台验收后确认的营业收入占比至少80%，收购价格对应2026年PS约3.6倍，估值相对较低。芯嵛公司核心技术团队专注于离子注入行业30多年（已签订不低于3年的劳动合同及相应的竞业协议），具有丰富的离子注入行业经验，目前的产品较同类竞品的晶圆颗粒污染控制效果、晶圆的装载效率更优，且设备零部件的国产化率更高。预计短期内芯嵛半导体由于营收规模较小，对于公司利润端贡献有限，但离子注入设备领域国产化率低，未来国产替代需求迫切，该业务有望实现高速增长。结合公司现有CMP设备业务以及快速起步的减薄设备业务，公司产品矩阵进一步丰富，具备成为半导体平台型企业的潜力，长期影响正面。　　3Q24业绩增速加快，营收净利润创新高：得益于国产半导体需求快速增长，2024年前三季公司实现营收24.5亿元，YOY+33.2%，净利润7.2亿元，YOY+27.8%，扣非后净利润6.2亿元，YOY+33.9%。其中3Q24营收为9.6亿元，YOY+57.6%，QOQ+17%；实现净利润为2.9亿元，YOY+51.7%，QOQ+25%。公司营收及净利润规模创历史新高。　　盈利预测：预计公司2024-26年净利润9.6亿元、12.7亿元和15.7亿元，同比增长33%、32%和24%，EPS分别为4.05元、5.34元和6.64元，目前股价对应2024-26年PE分别为42倍、32倍、26倍、给予买进的评级。　　风险提示：中美科技摩擦加剧，半导体设备需求不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中邮证券吴文吉研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达82.38%，其预测2024年度归属净利润为盈利10.01亿，根据现价换算的预测PE为40.77。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为210.46。

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